De opties van Put Call Parity

nOptions zijn afgeleide instrumenten. Een van de redenen dat optie handel en investeren is zo veel plezier is dat het is als een spel van schaken. Tijdens het leven van een optie, zijn er zoveel mogelijkheden dat de waarde van een positie zal verbeteren of vernietigen. Er zijn zoveel bewegende stukken in de puzzel van optieshandel. De nominale optieprijzen verlagen hoger of lager, aangezien de impliciete volatiliteit kan omhoog of omlaag gaan en aanbod en vraag naar opties zelf zal de optiepremies verplaatsen.

Put-call pariteit is een concept dat iedereen die betrokken is bij optiesmarkten moet begrijpen. Pariteit is functionele gelijkwaardigheid. Het genie van de optie theorie en structuur is dat twee instrumenten, zetten en bellen, zijn compleet met betrekking tot zowel prijsstelling als waardering. Daarom, door de waarde van een putoptie te kennen, kunt u snel de waarde van de gratis calloptie berekenen (met dezelfde aanrader en vervaldatum). Er zijn veel redenen dat dit een belangrijke kennis is voor handelaren en beleggers. Het kan winstgevende kansen aantonen die zich voordoen als optiepremies niet uit elkaar komen. Het begrijpen van call-parity kan u ook helpen om de relatieve waarde van een optie die u overweegt voor uw portefeuille te kunnen beoordelen.

Er zijn twee stijlen van opties - Amerikaans en Europees. De uitoefening van Amerikaanse opties kan op elk moment in hun leven zijn, terwijl de uitoefening van Europese opties alleen plaatsvindt op de vervaldatum van de opties.

Over het algemeen werkt de gesprekspariteit alleen perfect met Europese stijlopties. Een vriend in Londen vertelde me eens dat het verschil in terminologie voortvloeit uit het feit dat Amerikanen onmiddellijke bevrediging nodig hebben, terwijl Europeanen vaak geduldiger zijn. Ik koop dat niet voor een moment als het gaat om geld en markten, niemand heeft geduld.

Optiepremies hebben twee componenten - intrinsieke waarde en tijdswaarde. Intrinsieke waarde is het in-de-geld gedeelte van de optie. Een $ 15 oproepoptie op zilver met een premie van $ 1. 50 wanneer zilver is verhandeld op $ 16 heeft $ 1 van intrinsieke waarde en 50 cent van de tijd waarde. Tijdwaarde vertegenwoordigt de waarde van de optie die uitsluitend aan de tijd wordt toegeschreven. Een $ 17 oproepoptie op zilver met een premie van 50 cent, wanneer zilver op $ 16 verhandelt, heeft geen intrinsieke waarde en 50 cent van de tijdswaarde. Daarom hebben de in-de-geld opties zowel intrinsieke als tijdswaarde, terwijl een out-of-the-money optie alleen tijdswaarde heeft. Oproeppariteit is een uitbreiding van deze concepten.

Als het goud van juni handelt op $ 1200 per ons, heeft een $ 1100 call van juni met een premie van $ 140 $ 100 van intrinsieke waarde en $ 40 van de tijdswaarde. Het begrip "call-call parity" vertelt ons daarom dat de waarde van de $ 1100 put-optie van juni $ 40 bedraagt.

Als een ander voorbeeld, als de cacao van juli handelde op $ 3000 per ton, zou een optie van $ 3300 voor juli met een premie van 325 dollar per ton ons definitief vertellen dat de waarde van de calloptie van juli 3300 dollar 25 dollar per ton bedraagt. Zoals u zich zou voorstellen, bel en stel opties die bij de geld zijn (strike-prijzen gelijk aan de huidige termijnprijs) met dezelfde vervaldatum en strike price (straddles) tegen dezelfde prijs, omdat beide alleen tijdswaarde hebben.

Om dit allemaal bij elkaar te brengen, zijn er enkele eenvoudige formules om te onthouden voor Europese stijl opties:

Lang gesprek + Korte toekomst = Langzetting (dezelfde aanvangsdatum en vervaldatum)

Long Put + Lange toekomst = lange oproep (dezelfde aanvangswaarde en vervaldatum)

lange oproep + korte termijn = lange toekomst (dezelfde aanvangsdatum en vervaldatum)

lange put + korte oproep = korte toekomst > Dezezelfde posities zijn synthetische posities die worden gecreëerd door het combineren van de vereiste opties en futures met dezelfde looptijd en in het geval van de opties dezelfde prijsprijzen. Opties zijn geweldige instrumenten. Begrijpen van opties en call-parity zal uw marktkennis verbeteren en nieuwe deuren voor winstgevendheid en risicobeheer openstellen voor al uw beleggings- en handelsactiviteiten.

Oproeppariteit is een kenmerk van optiemarkten die van toepassing zijn op niet alleen grondstoffen, maar ook op alle activamarkten waar de markten van opties bloeien.

Spandeer wat tijd en begrijp call-parity als het een concept is dat u in staat stelt om de markten beter te begrijpen dan de meeste andere marktpartijen die u een voorsprong geven boven alle concurrentie. Succes op markten is vaak het gevolg van de mogelijkheid om marktdivergentie of mispricing voor anderen te zien. Hoe meer je weet, des te beter de kansen op succes.