Nieuw-Zeelandse Dollar heeft de meest vluchtige dag sinds december 1985, maar waarom?

De laatste week van augustus 2015 begon met de dag die de moniker 'Black Monday' verdiende. Zwarte maandag kreeg de naam omdat het industriële gemiddelde van Dow Jones door zijn meeste punten intraday in de geschiedenis van bijna 1100 punten daalde. Verrassend, na meerdere ronden regeringsinterventie en sterke Amerikaanse economische data, waren de markten die in volle paniekmodus op maandag waren, maandag hoger op de week vanaf vrijdag.

Echter, een eigenaardig slachtoffer van zwarte maandag en de illiquiditeit binnen was de Nieuw-Zeelandse dollar ook bekend als de vluchtloze nationale vogel, de Kiwi.

Als de markten op maandag om de Amerikaanse aandelenmarkt verschillen, verschijnen de dollars in Nieuw-Zeeland door een gebrek aan liquiditeit door het scherpste bedrag in 30 jaar. Op 15 januari steeg de Zwitserse frank met bijna 20% in enkele seconden, aangezien de Zwitserse nationale bank de witte vlag op de euro steeg en verdere winsten in de Zwitserse frank verhinderde. De late augustusbeweging in Nieuw-Zeelandse dollar was een tegenovergestelde spiegel omdat kopers nergens te vinden waren aangezien de markt bijna 400 pips of vier Amerikaanse centen droeg in een kwestie van minuten die een intraday-verlies van 8 1/2% liet zien voordat ze terugkwamen naar de eerdere niveaus die voor de duik worden gezien.

Microstructuur van de markt

Zoals hierboven vermeld, hebben de recente ontwikkelingen in Spot FX-markten dit jaar een daling gebleken die gevolgen heeft voor liquiditeit naast een verhoogde volatiliteit.

Als u naar de structuur van de markt kijkt, die zonder een centrale uitwisseling is, kunt u zien waarom deze omgekeerd gecorreleerd zijn. Ten eerste, de dollar in Nieuw-Zeeland en alle andere valuta's worden doorgaans geciteerd door banken die risicoanalyse-entiteiten zijn. Met andere woorden, terwijl futures in bepaalde kwantificering van risico en wind zijn, is het de moeite waard te nemen, wordt gezegd dat ze hun specialiteit zijn.

Bij gebeurtenissen zoals zwarte maandag zien banken echter minder opwaartse om liquiditeits- of marktprijzen te bieden dan ze gewoon doen en stoppen met het bieden van prijsstelling en orderflow.

Een uitwisseling, zoals de New York Stock Exchange, is aangewezen voor een continue bestelling, ongeacht het nieuws. Omdat de valutamarkt geen gecentraliseerde uitwisseling heeft, ontstaan ​​liquiditeitsproblemen wanneer de volatiliteit uit de hand komt. Dit heeft een neiging om een ​​vacuüm te creëren, zoals we hebben gezien tijdens de Fukushima-tsunami, de verwijdering van de Zwitserse National Bank en recentelijk Black Monday.

De meest vloeibare markt in de wereld?

Wanneer een Forex-handelaar op de markt komt, worden ze vaak het eerst verteld dat meer geld handen in de FX-markt verandert dan alle andere beursgenoteerde markten. De bank van internationale nederzettingen in Zürich, Zwitserland, heeft onlangs de dagelijkse handelsstroming tot $ 5 geteld.5 biljoen. Als u eerst deze astronomische getallen hoort, is het begrijpelijk dat men zou denken dat orders zonder problemen zouden worden uitgevoerd. Echter, bij het krijgen van een bestelling gevuld kan mogelijk zijn, is het moeilijk om een ​​passend bod of aanbod te vinden wanneer dat nodig is als de volatiliteit piekt.

Waarom de afnemende echo's van liquide middelen op vreemde valuta's

Het verschil tussen de goedkoopste tegen de prijs en de duurste cijfersprijs staat bekend als de spreiding.

Brokers, zoals FXCM, zijn trots op het ontwikkelen van relaties met meerdere liquiditeitsverleners, zodat een agressieve spreiding aan de handelaar kan worden aangehaald wanneer de markt open is. De verspreiding wordt echter gedicteerd door de liquiditeitsverleners die risicoanalyse van banken zoals hierboven vermeld hebben. Vanwege de culminatie van angst op maandagmorgen, werden de agressieve biedingen en agressieve aanbiedingen merkbaar minder agressief, waardoor de verspreiding van NZDUSD normaal gesproken ongeveer 1 pip of minder verhandelde, bijna 200 pipetjes had en waarschijnlijk bij zeer kleine zwembaden of liquiditeitsgraden . Met andere woorden, zelfs als u de prijs zag, als u een order voor 1 miljoen investeert en de meest agressieve bank slechts 750.000 aanbiedt, wordt uw bestelling ook niet gevuld of in de tranen van de liquiditeit gesneden frustrerende ordervulling.

· Kortom, aangezien markten proberen te beoordelen wat er aan de andere kant van deze wereldwijde groeivertraging ligt, kunnen liquiditeitsverleners steeds minder concurrerend worden en de spread kan uitbreiden. Het is belangrijk om stop-loss orders te hebben en de handel met een lage hefboomwerking is de volatiliteit toeneemt. Uiteindelijk bent u verantwoordelijk voor uw blootstelling aan iemand die handel en markten gedraagt ​​zich vaak niet zoals u zou willen wanneer de paniek begint.

Disclaimer: Tyler Yell, CMT is werkzaam bij Forex Capital Markets, FXCM