Overdekte oproepen voor de langetermijnbelegger

Vragen van een lezer:

Nadat ik zoveel gelezen heb over het verkopen van gedekte oproepen, vraag ik me af of ik deze strategie voor de lange termijn gebruik. Als ik bijvoorbeeld 20.000 dollar in SPY investeer en het voor de komende 20-30 jaar wil houden, zou het zinvol zijn om een ​​overdekte oproep te verkopen die verre van het geld ligt om te verzekeren dat het niet hoeft te worden verkoop de voorraad? Ik weet dat de premie laag zou zijn, maar zou dat extra premie inkomen op de lange termijn een verschil maken?

Ook, zou ik dividenden ontvangen als ik deze strategie bleef gebruiken waar de koper niet uitoefende?

Antwoorden:

Er is GEEN WAARBORG dat de markt niet een grote rally zal ondergaan en het is altijd mogelijk dat de oproepoptie uitgeoefend wordt door zijn eigenaar. De strategie die u omschrijft, is de verkoop van low- Delta opties, zodat de kansen zeer hoog zijn dat de optie waardeloos zal verlopen. Maar vergeet niet dat "zeer hoge kans" nooit 100% bedraagt.

Vervolgens is het belangrijk om deze strategie uit het perspectief van de optiekoper te overwegen: Als een optie (bijna) gegarandeerd waardeloos is, waarom zou iemand iets betalen om het te bezitten? Dus, je moet een passend compromis vinden tussen een zeer kleine kans dat de optie in het geld zal zijn tegen de premie die je kunt verzamelen. Uitgaande van het feit dat u liever kortlopende (2 tot 5 weken) termijnopties verkoopt, omdat ze een veel hoger geannualiseerd rendement bieden, moet u accepteren dat de premie klein zal zijn.

Daarom moet uw beslissing worden gemaakt door deze feiten te overwegen:

U bezit 1, 000 SPY aandelen (ongeveer 20.000 dollar) en schrijft 10 keer per keer dat de vorige optie verstrijkt waardeloos.

• Als u $ 0 verzamelt. 10 per optie en betaal een $ 10 commissie, dat laat je met $ 90. Het verdienen van $ 90 in
• vier weken op een investering van $ 20.000 geeft u een rendement van 0. 45%. Dat is vrij klein, maar het is 5,4% bij de jaarlijkse. Dat is een mooi extra jaarlijks dividend, maar is veel minder dan de meeste mensen die gedeputeerd schrijven schrijven, proberen te verdienen. OPMERKING: Optiepremie is
  niet een dividend, noch wordt het als dividend belast, maar voor de doeleinden van deze discussie mag u het als extra dividend beschouwen. OPMERKING: Ik heb gekozen voor tien centen premie omdat het ongeveer zo laag is van een premie die u redelijk kunt overwegen. Het voelt me ​​niet goed (voor mij) om opties voor minder te verkopen - ook al wil je een kleine kans op oefening. Verkoop tien oproepen @ $ 0. 05 net $ 40 na commissies.
  Als je hoofddoel is om te voorkomen dat
• een oefeningskennisgeving wordt toegekend, raak dan niet hebzuchtig. Het antwoord op je hoofdvraag is een gekwalificeerde 'ja'."U kunt redelijk veel telefoongesprekken tegen redelijke lage prijzen verkopen. Maar als u dit al een aantal decennia wilt doen, dan moet u accepteren dat er tenminste één gelegenheid is waar u (als u wilt de SPY-aandelen behouden) worden gedwongen om deze opties te dekken (dwz terugkoop bij een verlies). In een periode van 240 tot 360 maanden wordt door de statistieken aan het licht gebracht dat het meer dan één keer zal gebeuren. < Als u die ene omschrijving van "Delta" begrijpt, is dat de kans dat een optie in het geld bij het vervallen is, dan weet u dat bij het verkopen van een oproep waarvan de Delta 1 is, kunt u anticiperen dat het in zal zijn het geld bij vervaldatum ongeveer één keer uit elke 100 handelingen. Als u ervoor kiest om opties te verkopen waarvan de delta 1 is en in 4 weken verstrijkt, wees dan bereid om die optie in het geld (uiterlijk) ten minste 2 tot 3 te zien Als u 2 weken opties verkoopt, kunt u de oproepen tussen 500 tot 700 keer over 20 tot 30 jaar schrijven , en dat betekent dat uw opties in het geld (bij het verstrijken) ongeveer één keer per 100 vervaldingen moeten zijn - of eens per twee jaar.

Neem het aan de bank dat de opties niet altijd waardeloos zullen verlopen.

Dus de beslissing is eenvoudig: is de $ 90 premie voldoende om dit een goede strategie

voor jou

te maken? De waarheid is dat ik geen idee heb. Het is uw comfortzone dat maakt van belang, niet de mijne. In de overgrote meerderheid van de gevallen zal uw plan werken zoals ontworpen. Als u dat scenario accepteert, zie ik niets mis met het aannemen van deze strategie. Maar het zal nodig zijn om discipline door de jaren heen te handhaven. als je meer greedier krijgt (en geloof me als ik je zeg dat het heel verleidelijk zal zijn) naarmate de tijd voorbij gaat, weet je gewoon dat het verzamelen van een grotere premie tot meer frequente opdrachten zal leiden. Dividend : Ja, u zou dividenden ontvangen, tenzij u een uitkering heeft ontvangen voor de ex-dividenddag. Wees erg bewust: SPY gaat ex-dividend uit op vrijdag elke 3 maanden.

Als de optiehouder het dividend wil, zal hij / zij donderdagavond, een dag voor de vervaldatum van de vrijdag, oefenen. Wanneer dat gebeurt, krijg je het dividend niet. Dus, als uw optie in de geld op die donderdag is, kan u worden toegekend en het dividend verliezen. De oproepeigenaar zal alleen oefenen als de optie ver genoeg in het geld is om zijn / haar risico te minimaliseren (dat is een verhaal voor een andere dag). Een verschil maken

. Ja, dit maakt een verschil, maar het verschil wordt alleen belangrijk wanneer u de extra inkomsten opnieuw investeert. Wanneer (niet) u de gewone dividenden herinvestert, moet u de premie verzamelen die u heeft verzameld van afgedekte oproepen naar die herbelegging. Ik weet niet hoe vaak je zal kiezen om de dividenden te herbeleven, maar een keer per jaar moet het minimum zijn.

Het schrijven van gedekte oproepen is een optiestrategie voor de belegger die extra winst wil verdienen. Maar het komt met het risico dat de winsten beperkt zijn (door de mogelijkheid om aandelen te verkopen aan de

strike price via opdracht).Uw strategie vermindert maar elimineert dat risico niet. Mijn advies: Ga er voor.