Liquiditeitsrisico 101

Als nieuwe investeerder komt u misschien tegen een concept bekend als liquiditeitsrisico. Het is belangrijk dat u begrijpt wat het liquiditeitsrisico is en waarom het belangrijk is omdat het een belangrijk bedreiging kan vormen voor uw financieel welzijn, tenzij u er tegen beschermt. Hoewel ik heb uitgelegd hoe sommige beleggers hun vroegere hypotheekschuld willen betalen, maar zichzelf failliet vinden door de liquiditeitscrisis die zij voor hun huishouden hebben gecreëerd, wilde ik stoppen met te praten over de details van hoe het liquiditeitsrisico je kan aanvallen in andere , onverwachte manieren.

Liquiditeitsrisico - De korte versie

In het eenvoudigste term verwijst het liquiditeitsrisico naar het risico dat een investering geen actieve koper of verkoper zal hebben wanneer u klaar bent om te kopen of te verkopen . Dit houdt in dat u vasthoudt met de investering op een moment dat u geld nodig hebt. In extreme gevallen kan het liquiditeitsrisico ervoor zorgen dat u enorme verliezen opneemt, omdat u uw woning moet afzetten tegen brandverkoopprijzen om kopers aan te trekken.

Een van de redenen voor de verliezen van financiële bedrijven tijdens de Grote Recessie was het feit dat deze bedrijven onduidelijke effecten bezitten. Toen ze zich onvoldoende konden vinden om de dagelijkse facturen te betalen, gingen ze deze activa verkopen maar ontdekten dat de markt volledig was opgedroogd. Als gevolg daarvan moesten ze verkopen tegen elke prijs die ze konden krijgen - soms zo laag als een paar centen op de dollar!

Het meest bekende geval is Lehman Brothers, die gefinancierd werd met te veel kortlopend geld.

Het management gebruikte dwaas dit kortlopende geld om langlopende beleggingen te kopen die niet vloeibaar waren - of liever activa die na de ineenstorting illiquid werden. Bij het terugtrekken van het kortetermijnbedrag kon het bedrijf geen geld opleveren omdat zij de langlopende, ongelijke liquide middelen snel genoeg kon verkopen om de verplichtingen na te komen.

De aandeelhouders werden bijna uitgewist ondanks het feit dat Lehman winstgevend was en een netto-waarde van meer dan een miljard dollar had.

Op de bovenkant is er kans op liquiditeitsrisico omdat andere bedrijven en investeerders die met contant geld sprongen waren in staat zijn om onnodige activa te kopen. Sommige van deze "gier" -beleggers hebben een moord gemaakt omdat ze balansbalken hadden die langdurige investeringen in niet-liquide investeringen kunnen houden.

Om liquiditeitsrisico's te compenseren, vragen beleggers vaak een hoger rendement op geld geïnvesteerd in illiquid activa. Dat wil zeggen dat een klein bedrijf niet in de meeste gevallen gemakkelijk kan worden verkocht, zodat beleggers waarschijnlijk een hoger rendement zullen vragen om te investeren in aandelen ervan dan zij een zeer liquide blue chip voorraad zouden hebben. Evenzo hebben beleggers een veel kleiner rendement voor parkeergeld in de bank nodig.

Liquiditeitsrisico - De lange versie

Er zijn verschillende soorten liquiditeitsrisico's, maar ik ga je alleen leren over de drie belangrijkste die waarschijnlijk de regelmatige investeerders zullen berokkenen.

• Liquiditeitsrisico # 1 - Bied / Aanbod Uitbreiding verbreden - Wanneer een noodgeval de markt of een individuele investering treft, ziet u mogelijk dat de bodem en de uitkering van de vraag elkaar uit elkaar laten gaan, zodat de marktmaker een moeilijke tijd heeft die bij kopers past. en verkopers. Dat wil zeggen dat uw aandelen van Company XYZ-aandelen een actuele marktprijs van $ 20 kunnen hebben, maar het bod kan zijn gedaald tot $ 14, zodat u de $ 20 die u wilt, eigenlijk niet kunt krijgen! U ziet vaak zeer grote vragen / grote spreads in dunne verhandelde aandelen en obligaties, terwijl grote, vloeibare blue chip-aandelen vaak zo laag als een cent of twee hebben.
• Liquiditeitsrisico # 2 - Niet in staat om tegemoet te komen aan de verplichtingen bij betaling wanneer de betaling verschuldigd is - Dit is de belegging die gelijkwaardig is aan het wanbetalend op een schuld. Als een bedrijf 100 miljoen dollar heeft in obligaties die volwassen worden, wordt verwacht dat de volledige balans van $ 100 miljoen tegen de vervaldatum wordt betaald. De meeste van de tijd herfinancieren bedrijven deze schuld. Maar wat gebeurt er als de schuldmarkten niet werken, zoals tijdens de Grote Recessie, toen de kredietcrisis het onmogelijk maakte om geld te lenen? In dat geval zou het bedrijf, als het bedrijf niet meer dan 100 miljoen dollar zou kunnen bedragen, het faillissement worden binnengebracht, zelfs als het zeer winstgevend is. Je zou jezelf vasthouden aan wat er jarenlange juridische trainingen zouden kunnen zijn als gevolg van het feit dat het bedrijf haar liquiditeitsrisico wanbeheerde.
• Liquiditeitsrisico # 3 - Niet in staat om tegemoet te komen aan financieringsbehoeften tegen een betaalbare prijs - Dit is wanneer het onmogelijk is dat een bedrijf of andere belegging genoeg geld oplevert om goed te functioneren en tegemoet te komen aan zijn behoeften tegen een gunstige prijs . Wal-Mart Stores, Inc. is bijvoorbeeld een van de grootste en meest winstgevende bedrijven ter wereld. Het heeft tientallen miljarden dollars in schuld om de kapitalisatiestructuur van de onderneming te optimaliseren. Als de markten morgen morgen waren en Wal-Mart niet langer kon lenen tegen 6% en investeerders in plaats daarvan 30% eisten, zou het geen zin hebben dat het bedrijf obligaties zou uitgeven. In feite zou de liquiditeit van de markt volledig zijn opgedroogd en zouden de aandeelhouders van Wal-Mart zich zorgen moeten maken over het feit dat het bedrijf genoeg geld krijgt om alle schulden uit te wissen.

Bescherming van jezelf Liquiditeitsrisico

Er zijn verschillende manieren om jezelf te helpen beschermen tegen liquiditeitsrisico's. Deze omvatten:

• Koop nooit langlopende investeringen die illicide zijn, tenzij u zich kunt veroorloven om hen te houden door verschrikkelijke recessies en werkverlies. Als u in zes maanden geld nodig hebt, koop geen 5-jaar certificaat van deposito's of een appartementencomplex.
• Vergeet niet dat uw totale schuld minder belangrijk is als het bedrag dat u overmaat hebt aan uw schuldbetalingen per maand. Vaste betalingen van $ 5, 000 per maand zijn overweldigend voor iemand met $ 6, 000 per maand in huisvergoeding. Dezelfde betalingen zijn een afrondingsfout aan iemand die $ 300, 000 per maand maakt. Alles anders gelijk is, hoe groter het kussen tussen het contante geld dat u elke maand verdient en het geld dat u uitbetaalt, des te minder de kans dat u in een liquiditeitsrisicokrisis wordt gevangen.
• Vermijd investeren in bedrijven die potentiële liquiditeitsrisico hebben.Zijn er grote schuldfinancieringplannen die het welzijn van het bedrijf kunnen bedreigen? Heeft het bedrijf een solide balans met langlopende financieringsbronnen, zoals aandelenbelegging in plaats van kortlopende deposito's? Als u niet begrijpt wat dit betekent, moet u waarschijnlijk vasthouden aan goedkope, brede gediversifieerde indexfondsen.