Is het tijd voor echt monetair beleid divergentie?

Fed Rate Hike versus ECB Stimulus Hike

De Amerikaanse dollar eindigt de maand oktober van de hoogtepunten, maar de omwenteling van 15 oktober is de aandacht van veel handelaren. De ommekeer in de Amerikaanse dollar leidde dat veel mensen zich afvragen of er in toenemende mate een echte divergentie van het monetaire beleid bestaat. Eerder deze maand heeft de Europese Centrale Bank opgemerkt dat de kwantitatieve verruiming van de uitbreiding in de decemberbijeenkomst zal worden onderzocht, waardoor de EUR de zwakste valuta onder de G10 wordt.

Op woensdag 28 oktober, de Federal Reserve verrast markten door op de volgende vergadering te noteren dat zij de rentevoeten kunnen verhogen. ^{Met andere woorden, veel handelaren zochten naar data die niet op de bovenkant verrassen, en ze verwachtten lager voor langere tijd. In zo'n tijd als dit, in plaats van te verenigen, zou het mondiale monetaire beleid spoedig afwijken. Als de Fed hardnekkig de mogelijkheid van een stijging van december tot stand brengen, terwijl de ECB het duidelijk maakte, zal het een QE-uitbreiding in dezelfde maand overwegen, kan FX Volatility in al zijn glorie worden ontketend? Tot december kunnen we kijken naar seizoensstudies en de trends die voortvloeien uit verdachte ongelijkheden van de gegevens.}

Wat heeft EURUSD sinds maart gedaan?

Een zeker ding is een eng ding in de markten. Voor de eerste drie maanden van het jaar lijkt de QE-handel om tegen vrijwel alles enigszins te verkopen en de Deutsche Boerse AG Duitse aandelenindex of DAX te kopen.

In maart verscheen EURUSD goed op weg naar pariteit in de DAX met 26% op het jaar. Het probleem met zekere dingen is dat emoties en risicovolle markten vaak als een rubberen band zijn die uiteindelijk terugtrekt als het ver genoeg is gestrekt. De EUR en DAX hebben dat net gedaan.

De DAX is in het midden van maart met 26% gestegen, om bijna 25% te dalen vanaf het midden van maart in september.

Op dezelfde manier ging EURUSD vanaf 13.460 op 13 maart om een ​​klim van vijf maanden te beginnen die op 24 augustus tot en met 1712 culmineerde met wat nu geacht wordt 'mini-black Monday'. Dat betekent echter niet dat de EUR-nadeel is afgerond.

Op 28 oktober <9 daalde EURUSD beslis lager dan 1. 10 en bijna gebroken 1. 09. Hoewel de bewegingen niet schoon waren, vanaf 24 augustus

th

hoog, heeft EURUSD gevallen door 800 pips. De agressieve 800 pip drop kan een teken zijn van de toekomstige dingen. Indien de Fed besluit om de tarieven te verhogen in dezelfde maand die de ECB besluit om QE uit te breiden, zou EURUSD longs het schip gemakkelijk kunnen verlaten en terugkeren tot en met 13 maart ^th laagtepunten. ^{De vraag is zo hoog en hoe snel?} Omdat de Oktober Fed-vergadering heeft aangegeven dat Janet Yellen op de laatste vergadering van het jaar klaar is om de tarieven te verhogen, zal de eerste stijging snel gevolgd worden door een paar vragen.Ten eerste, hoeveel wandelingen zullen naar verwachting volgen en heeft de Fed een streefrente die zij graag willen verhogen om hun doelen te bereiken? Gezien de richting van andere centrale banken zouden eventuele extra verhogingen de kracht van de agressieve dollar kunnen brengen tot het einde van het jaar en het begin van 2016. De Bank of Japan heeft besloten om de QE-programma uit te breiden op 30 oktober ^th om nog een verrassing op de markt te leveren zoals ze deden op 31 oktober

st

, 2014.

Nog steeds blijft een gemeenschappelijke draad de noodzaak voor de Europese en Japanse centrale banken om hun fragiele inflatoire achtergrond te ondersteunen met een of andere vorm van QE. De uitlijning van het monetair beleid van Japan en Duitsland met een aanscherping van de Federal Reserve kan uiteindelijk de bestuurder zijn om EUR / USD ruim onder de 1,00 en USDJPY naar 130+ te sturen.