Contrasterend monetair beleid: definitie, voorbeelden

Definitie: Het contante monetair beleid is wanneer de Federal Reserve de economische groei vertraagt ​​om de inflatie te voorkomen. Als het niet zorgvuldig wordt uitgeoefend, kan het de economie in een recessie zetten. Het heet ook restrictief monetair beleid.

Het doel van de Fed voor inflatie is een kerninflatiepercentage van 2 procent. Kerninflatie is jaarlijkse prijsstijgingen minus volatiele voedsel- en olieprijzen. De consumentenprijsindex is de inflatie indicator die het meest bekend is voor het publiek.

De Fed geeft de prijs voor de persoonlijke consumptieuitgaven aan. Het maakt gebruik van formules die meer volatiliteit vergemakkelijken dan de CPI doet.

Als de PCE-index voor kerninflatie veel hoger ligt dan 2 procent, implementeert de Fed het contractuele monetaire beleid.

Hoe het contrasterend monetair beleid wordt geïmplementeerd

De Fed's eerste lijn van verdediging verhoogt het doel voor het gevoerde fondsenpercentage. Dat verhoogt het tarief dat banken elkaar oplasten om geld te lenen om aan de reservevereiste te voldoen. De Federal Reserve vereist dat banken elke nacht een bepaald bedrag hebben bij hun boeken. Voor de meeste banken is dat 10 procent van hun totale deposito's. Zonder deze vereiste zouden de banken elke deposito van elke dollar mensen uitlenen. Ze zouden niet genoeg geld in reserve hebben om de bedrijfskosten te dekken als er een van de leningen mislukt is.

Het verhogen van het gevoerde fondsenpercentage is contractief omdat het de geldvoorraad afneemt.

Banken rekenen op hogere rentetarieven op hun leningen om te compenseren voor het hoger gevoerde fondsenpercentage. Bedrijven lenen minder, niet zo veel uit te breiden en minder werknemers te huren. Dat vermindert de vraag. Lagere vraag verlaagt de prijzen, waardoor de inflatie wordt beëindigd.

Ten tweede kan de Fed de reservevereiste verhogen. Dit is ongewoon.

Het is ontwrichtend voor banken om procedures en regelgeving te wijzigen om aan een nieuwe eis te voldoen. Het verhogen van het gevoerde fondsenpercentage is makkelijker en bereikt hetzelfde doel.

Het derde hulpmiddel is open marktactiviteiten. Op dat moment koopt of verkoopt de Fed haar aandelen van de Amerikaanse schatkistnotities. Om een ​​contractair beleid uit te voeren, verkoopt de Fed Treasurys aan een van haar ledenbanken. Dat vermindert het geld dat het beschikbaar heeft om te lenen. Dat geeft de bank een stimulans om een ​​hogere rentevoet in rekening te brengen. Kwantitatieve versoepeling was het tegenovergestelde hiervan. Voor meer, zie Monetaire beleidsinstrumenten.

Voorbeelden

Er zijn voor twee redenen niet veel voorbeelden van contrasterend monetair beleid. Ten eerste wil de Fed meestal dat de economie groeit, niet krimpt. Belangrijker, de inflatie is sinds de jaren 70 geen probleem geweest.

In 1973 ging de inflatie van 3,9 procent naar 9,6 procent. De Fed verhoogde de rentevoet vanaf 5.75 procent naar 13 procent in juli 1974. Ondanks de inflatie was de economische groei langzaam, een situatie genaamd stagflation. De Fed reageerde op politieke druk en daalde het tarief in januari 1975 tot 7,5 procent. Het Fed's stop-go monetaire beleid stelde de inflatie in het 10-12 procent bereik in april 1975. Bedrijven hebben de prijzen niet verlaagd toen de rentetarieven daalden .

Ze wisten niet wanneer de Fed ze weer zou opwekken. Toen Paul Volcker in 1979 Fed Chair werd, verhoogde hij het gevoerde fondsenpercentage tot 20 procent. Hij hield het daar, eindelijk een inzet door het hart van de inflatie.

Voormalig federaal premier Ben Bernanke zei dat het contrasterende monetaire beleid de grote depressie veroorzaakte. De Fed had een contrasterend monetair beleid ingesteld om de hyperinflatie van de late jaren 1920 te bestrijden. Maar tijdens de recessie of de crash van de beurs in 1929 ging het niet over naar het expansieve monetaire beleid zoals dat zou moeten hebben. Het ging voort met een afnemend monetair beleid en verhoogde tarieven.

Dat komt omdat dollars nog steeds gesteund werden door de gouden standaard. De Fed wilde niet dat speculanten hun dollars voor goud zouden verkopen en de Fort Knox-reserves zouden doden. Een expansief monetair beleid zou een beetje gezonde inflatie hebben gecreëerd.

In plaats daarvan beschermde de Fed de waarde van de dollar en creëerde hij een enorme deflatie. Dat hielp een recessie in een decennium lange depressie.