Is de Chinese vastgoedmarkt in een bubble

De Shift naar Chinees Vastgoed

De Chinese aandelenmarktroute in 2015 en 2016 schakelde vertrouwen van beleggers en leidde veel beleggers om kapitaal in de vastgoedindustrie te verschuiven. Directe leningen aan de vastgoedsector stegen tot $ 3. 6 biljoen tegen juni 2016, volgens de kapitaaleconomie, zelfs als de economie van het land afkoelt. Dit kapitaal is verhuisd naar grote kuststeden zoals Shanghai, terwijl duizenden kleinere steden een groot aantal lege eigenschappen hebben.

- 9 ->

Vrees voor een Asset Bubble

Deze stijgende waarderingen die geconcentreerd zijn in grote kuststeden, hebben vroren van een assetbubble veroorzaakt, aangezien beleggers kapitaal van voorraden naar huizen verplaatsen. In feite heeft de waardering van onroerend goed in delen van het land de tarieven die zijn gezien tijdens de hoogte van de Amerikaanse vastgoedbel vóór de financiële crisis in 2008 overschreden. Internationale beleggers willen deze dynamiek opmerken en hun blootstelling beperken tot bepaalde delen van de Chinese markt.

In dit artikel zullen we kijken naar hoe de volatiliteit van de aandelenmarkten een bubble in de landmarkt van onroerend goed kan hebben gecreëerd.

Stock Market Turmoil

De Shanghai Stock Exchange verloor bijna een derde van haar waarde tussen juni en juli 2015 toen meer dan 1 400 bedrijven stopzetten om verdere verliezen te voorkomen. Terwijl deze verliezen in de daaropvolgende maanden werden teruggevorderd, kwam de volatiliteit terug in januari 2016 nadat de markt binnen 30 minuten na de opening van de markt 7% daalde.

Deze ontwikkelingen hebben in het begin van 2016 een wereldwijde economische scherpstelling veroorzaakt die de meeste wereldmarkten beïnvloedden.

Chinese investeerders waren misschien het meest bezorgd over de onvermogen van de regering om de verliezen in deze tijden te beperken. Deze investeerders hadden aangenomen dat de overheid stond om ervoor te zorgen dat de aandelen op prijs blijven stijgen.

Regelgevers hebben extreem maatregelen genomen in het licht van de crisis, waaronder het beperken van kortverkoop onder de dreiging van arrestatie, het verstrekken van geld aan makelaars om aandelen te kopen en gebruik te maken van staatsmedia om burgers te overtuigen om meer aandelen te kopen, maar ze hebben mislukt.

Er was geen duidelijke oorzaak voor de crash van de aandelenmarkten, anders dan misschien een rommelige wereldwijde economie, een vertraging in de Chinese industriële productie, en eventueel hoge aandelenwaarderingen. Maar het is opmerkelijk dat de Chinese aandelenmarkten worden gedomineerd door particuliere investeerders in plaats van institutionele beleggers, die een grotere kortlopende handel en volatiliteit tot gevolg hebben. De combinatie van een vertragende economie en marktpsychologie sloot de daling af.

De stijging van vastgoed

De vastgoedprijzen in de top 10 steden van China zijn gestegen met 23% van 2015 tot 2016, omdat beleggers van voorraden naar huizen zijn verhuisd - meer dan de 20.5% toename gezien tijdens de Amerikaanse vastgoedbel. Regelgevers hebben gereageerd op strengere leningseisen, beperkingen op niet-ingezetenen en andere maatregelen, maar ze zijn grotendeels mislukt. Chinees vastgoed miljardair Wang Jianlin noemde het onlangs het 'grootste bel in de geschiedenis' in een CNN interview.

Analisten van Bank of America Merrill Lynch blijken meer zelfverzekerd te zijn dat de vastgoedprijzen verlaagd worden door regulatoren kunnen leiden tot een vertraging in de markt.

Maar als de vastgoedprijzen beginnen te vallen, is het ongerust dat de hoge schuldgraad een nieuw probleem zou kunnen veroorzaken, omdat de standaardwaarden hoger kunnen beginnen. Het risico op een harde landing blijft laag in de ogen van de meeste analisten, maar velen geloven dat de economie nog steeds een bodem heeft.

Internationale beleggers willen wellicht voorstellen dat onroerend goedprijzen potentieel lager kunnen dalen door Chinese vastgoedbeleggingen te vermijden en zich te concentreren op groeizones van de economie. Daarnaast kunnen beleggers ook de blootstelling aan Chinese aandelen als geheel willen verminderen indien de schuldmarkten een probleem zouden worden. Stijgende standaardwaarden in onroerend goed kunnen beleggers ertoe brengen kapitaal uit voorraad te trekken om hun balans te verbeteren.

De Bottom Line

De turbulentie van China's aandelenmarkt in 2015 en 2016 heeft veel beleggers ertoe gebracht om kapitaal op de vastgoedmarkt te verplaatsen.

Helaas heeft de hoofdstad zich geconcentreerd in grote kuststeden zoals Shanghai, in plaats van de bredere markt, die bubble-achtige omstandigheden heeft gecreëerd. Internationale beleggers willen hun portefeuilles aanpassen om eventuele potentiële risico's te verminderen die voortvloeien uit de uitval van een bursting vastgoedbel.