Begrijpen Investeren en de aandelenmarkt

Heeft u altijd willen weten hoe u een jaarverslag en jaarrekening van een onderneming kunt begrijpen? In deze reeks lessen leer ik u hoe u de jaarrekening van een bedrijf kunt opnemen en deze zorgvuldig analyseren om te bepalen wat de voorraad echt waard is. Dit stelt u in staat om betere beleggingsbeslissingen te nemen door te helpen om de kostbare fout bij het kopen van een bedrijf te vermijden wanneer de aandeelprijs te hoog is.

Uiteindelijk, door deze lessen te lezen en te studeren, is het mijn hoop dat u een balans kan opvragen en echt begrijpt wat de getallen betekenen. In dit eerste deel zullen we bespreken waarom de beurs bestaat en hoe een bedrijf gaat van een klein, familiebedrijf tot een bedrijf met beursgenoteerde aandelen.

Financiële voorwaarden

In dit artikel en anderen hier op deze site komen financiële voorwaarden voor die u nog niet bekend bent. Ik zal hier niet in grote diepte gaan, maar de volgende termen zijn een van de meest voorkomende.

• Verdiensten per aandeel : Het winst waarop elk aandeel gerechtigd is.
• Publiceren : Slang voor wanneer een bedrijf een beursplanning plannen.
• IPO : Kort voor initiële publieke aanbieding. Een IPO is wanneer een bedrijf voor het eerst voorraden voorraden verkoopt.
• Market Cap : Het bedrag dat u zou moeten betalen als u elk aandeel van een aandeel in een bedrijf kocht. (Om marktkapitaal te berekenen, vermenigvuldig het aantal aandelen tegen de prijs per aandeel.) Kort voor marktkapitalisatie.

• Aandeel : Een aandeel, of een gemeenschappelijk aandeel, vertegenwoordigt de belegger in een "aandeel" van de winst, verliezen en activa van een onderneming. Het wordt gecreëerd wanneer een bedrijf zich in stukken verwerkt en aan beleggers verkoopt in ruil voor geld.
• Ticker-symbool : Een korte groep letters die een bepaalde voorraad vertegenwoordigen (bijvoorbeeld 'The Coca-Cola Company' heeft een tickersymbool van 'KO', 'Johnson & Johnson' heeft een ticker-symbool van 'JNJ ")
• Underwriter : De financiële instelling of beleggingsbank die al het papierwerk doet en een IPO van een bedrijf organiseert.

Inleiding tot de aandelenmarkt

De aandelenmarkt kan voor veel mensen een grote bron van verwarring vormen. De gemiddelde persoon valt meestal in een van de twee categorieën. De eerste geloofsbelegging is een vorm van gokken; ze zijn ervan overtuigd dat als je belegt, je waarschijnlijk meer geld zal verliezen. Vaak worden deze angsten aangedreven door de persoonlijke ervaringen van familieleden en vrienden die soortgelijke lotgevallen hebben geleden of door de Grote Depressie leefden. Deze gevoelens zijn niet gebaseerd op feiten. Iemand die aan deze lijn denkt gelooft, begrijpt gewoon niet wat de beurs is of waarom het bestaat.

De tweede categorie bestaat uit degenen die weten dat ze voor de lange termijn moeten investeren, maar weten niet waar te beginnen. Velen voelen alsof het investeren is een soort zwarte magie die slechts een paar mensen weet hoe te gebruiken. Vaker dan niet, ze verlaten hun financiële beslissingen aan professionals en kunnen je niet vertellen waarom ze een bepaald aandelenbeurs of wederzijds fonds bezitten. Hun beleggingsstijl is blind vertrouwen of beperkt tot "Deze voorraad gaat omhoog … we moeten het kopen." Hoewel het misschien niet lijkt op het oppervlak, is deze groep veel meer gevaar dan de eerste.

Ze investeren als de massa's en vraag zich af waarom hun resultaten middelmatig zijn (of in sommige gevallen verwoestend).

In deze reeks lessen stelde ik vast dat de gemiddelde investeerder de balans van een bedrijf kan evalueren en een paar relatief eenvoudige berekeningen, komen naar wat ze denken dat het de "echte" of intrinsieke waarde van het bedrijf is. Dit zal een persoon in staat stellen om een ​​voorraad te bekijken en te weten dat het bijvoorbeeld waarde is van $ 40 per aandeel. Dit geeft elke belegger de vrijheid om te weten wanneer een zekerheid onderwaardeerd is, waardoor hun lange termijn rendementen aanzienlijk of overwaarde zijn.

De aard van de bedrijven en de aandelenmarkt

Voordat we kijken hoe waarde van een bedrijf, het is belangrijk om de aard van bedrijven en de beurs te begrijpen. Dit is de hoeksteen van het leren om goed te investeren.

Bijna elke grote onderneming begon als een kleine, mama-en-pop-operatie, en door groei werd financiële reus. Bijvoorbeeld, in 2016, Wal-Mart, Amazon. com, en McDonalds had een gecombineerde winst van ongeveer $ 20. 7 miljard tegen het einde van het jaar. Wal-Mart was oorspronkelijk een single-store bedrijf in Arkansas. Amazon. com begon als bij online boekhandelaar in een garage. McDonalds was eens een klein restaurant waarvan niemand buiten San Bernardino, Californië ooit had gehoord. Hoe groeiden deze kleine bedrijven van kleine bedrijven in de binnenstad naar drie van de grootste bedrijven in de Amerikaanse economie? Zij hebben kapitaal opgewekt door zelfvoorraden te verkopen.

Wanneer een bedrijf groeit, wordt de grootste hindernis vaak genoeg geld om te groeien. Eigenaren hebben over het algemeen twee mogelijkheden om dit te overwinnen. Ze kunnen het geld ook van een bank of venture capitalist lenen, of een deel van het bedrijf aan beleggers verkopen en het geld gebruiken om de groei te financieren. Het nemen van een lening is gebruikelijk, meestal makkelijk te verkrijgen en zeer handig - tot op een punt. Banken zullen niet altijd geld lenen aan bedrijven en overbelachende managers kunnen in eerste instantie proberen te veel lenen, wat in de balans verauwt. Factoren zoals deze veroorzaken vaak eigenaars van kleine bedrijven om voorraad uit te geven. In ruil voor het opgeven van een kleine fractie controle, krijgen ze geld om het bedrijf uit te breiden. Naast geld dat niet terugbetaald moet worden, wordt "bedrijfsvoering" (zoals genoemd wanneer een bedrijf voor het eerst voorraden voorraden) voor de eerste keer de zakenmanagers en eigenaren een nieuw gereedschap verkopen: in plaats van contant te betalen voor een acquisitie kunnen zij hun eigen voorraad gebruiken.

Hoe wordt de aandelen uitgegeven?

Om beter te begrijpen hoe het uitgifte van aandelen werkt, laten we eens kijken naar een fictief bedrijf "ABC Furniture, Inc." Na het trouwen, besloot een jong stel een bedrijf te starten. Het zou hen in staat stellen om voor zichzelf te werken, evenals hun werkuren rond hun familie te regelen. Zowel man als vrouw hebben altijd veel belangstelling voor meubels gehad, zodat ze beslissen om een ​​winkel in hun geboortestad te openen. Na het lenen van geld van de bank noemen ze hun bedrijf "ABC Furniture" en gaan zaken in. In de eerste paar jaar maakt het bedrijf weinig winst omdat de winst terug in de winkel wordt geploegd, aanvullende inventaris en remodellering kopen en het gebouw uitbreiden om het toenemende niveau van de goederen in te pakken.

Tien jaar later is het bedrijf snel gegroeid. Het echtpaar heeft erin geslaagd de schuld van het bedrijf te betalen en de winst bedraagt ​​meer dan $ 500.000 per jaar. Overtuigd dat ABC Furniture ook in meerdere grotere naburige steden kan doen, besluit het paar dat ze twee nieuwe vestigingen willen openen. Zij onderzoeken hun opties en ontdekken dat het meer dan 4 miljoen dollar zal kosten om uit te breiden. Niet willen lenen en opnieuw betalen met rentebetalingen, zij besluiten om aandelen in het bedrijf te verkopen.

Het bedrijf nadert een "onderschrijver", zoals Goldman Sachs of JP Morgan, die hun financiële jaarrekening overhaalt en de waarde van het bedrijf bepaalt. Zoals eerder vermeld, betaalt ABC Furniture jaarlijks 500.000.000 winst na belastingen. Het heeft ook een boekwaarde van $ 3 miljoen [de waarde van het land, de bouw, de inventaris, enz. Afgetrokken door de schuld van het bedrijf]. De onderschrijver onderzoekt en ontdekt dat de gemiddelde meubelvoorraad op 20 keer inkomsten verhandelt [een concept dat we later in diepte zullen bespreken].

Wat betekent dit? Simpel gezegd, je zou de winst van $ 500, 000 met 20 vermenigvuldigen. In ABC's geval is het antwoord $ 10 miljoen. Voeg in de boekwaarde toe en kom op 13 miljoen dollar. Dit betekent dat ABC Furniture volgens de onderschrijver 13 miljoen dollar waard is.

Ons jonge echtpaar, nu in de 30's, moet beslissen hoeveel van het bedrijf ze bereid zijn te verkopen. Op dit moment hebben ze 100% van het bedrijf - het is geheel van hun. Hoe meer ze verkopen, hoe meer geld ze zullen verhogen, maar ze moeten er rekening mee houden dat door meer te verkopen, ze een groter deel van hun eigendom zullen opgeven. Naarmate het bedrijf groeit, is dat eigendom meer waard, dus een wijze ondernemer zou niet meer verkopen dan hij of zij moest.

Na het bespreken besluit het echtpaar 60% van het bedrijf te houden en de overige 40% aan het publiek als voorraad te verkopen. [Dit betekent dat ze $ 7 houden. 8 miljoen van het bedrijf, en omdat ze een meerderheid van de aandelen bezitten, zullen ze nog in de winkel zijn.] De overige 40% die ze aan het publiek verkocht hebben, is $ 5 waard. 2 miljoen. De onderschrijver vindt beleggers die bereid zijn om de voorraad te kopen en een cheque voor $ 5 geven. 2 miljoen aan het koppel.

Hoewel ze minder van het bedrijf bezitten, zullen hun belang hopelijk sneller groeien, nu ze de middelen hebben om snel uit te groeien. Met behulp van het geld van hun publieke aanbod, opent ABC Furniture met succes de twee nieuwe winkels en heeft $ 1. 2 miljoen in contanten overgebleven [onthoud dat het $ 4 miljoen kostte voor de nieuwe winkels]. Bedrijven zijn nog beter in de nieuwe vestigingen. De twee nieuwe winkels maken beide ongeveer $ 800.000 per jaar in winst, terwijl de oude winkel nog steeds dezelfde $ 500, 000 bedraagt. Tussen de drie winkels heeft ABC nu een jaarlijkse winst van $ 2. 1000000.

Dit is een geweldig nieuws omdat, hoewel zij niet meer de vrijheid hebben om gewoon meer winkelen te sluiten, wordt het bedrijf nu gewaardeerd op $ 51 miljoen [vermenigvuldigd met de nieuwe winst van $ 2. 1 miljoen per jaar met 20 en voeg de boekwaarde toe van 9 miljoen dollar (elke winkel heeft een boekwaarde van 3 miljoen dollar)]. Het echtpaar's 60% -belang is nu $ 30 waard. 6 miljoen.

Met dit voorbeeld is het makkelijk om te zien hoe kleine bedrijven lijken te exploderen in waarde wanneer ze publiek worden. De oorspronkelijke eigenaren van het bedrijf zijn in zekere zin rijkere overnachting. Voordat het bedrag dat ze uit het bedrijf kon nemen, was beperkt tot de winst die werd gegenereerd. Nu zijn ze vrij om hun aandelen in het bedrijf te allen tijde te verkopen en snel geld te innen.

Dit proces is de basis van Wall Street. De aandelenmarkt is in essentie een grote veiling waarbij eigendom in bedrijven zoals ABC Furniture per dag aan de hoogste bieder wordt verkocht. Vanwege de menselijke natuur en de emoties van angst en hebzucht kan een bedrijf voor veel meer of voor veel minder dan zijn eigenwaarde verkopen. Een goede belegger's taak is om de bedrijven die onder hun waardige waarde verkopen te identificeren en zo veel te kopen als ze kunnen.