Waarom een ​​verlieshandel moet worden aangepast

Als u een richtende handel bezit die niet werkt (dat wil zeggen, de prijs van uw onderliggende waarde beweegt in de verkeerde richting of te veel tijd is verstreken), moet u uiteindelijk stappen ondernemen om risico's te beperken . De basiskeuzes zijn: verlaat de volledige positie, verminder de grootte van de positie , of maak een risicoverminderende handel. Dergelijke handelingen staan ​​bekend als aanpassingen.

Bijvoorbeeld, een aanpassing kan nodig zijn wanneer u een put spread verkoopt en de aandelenkoers daalt:

Gekocht 5 XYZ 21 juli '17 80 sets
Verkocht 5 XYZ 21 juli '17 90 sets

De voorraad was $ 96 toen de handel werd gemaakt, maar nu (twee maanden voor vervaldag) XYZ is $ 91.

Het is redelijk om nerveus te zijn over de toekomstige waarde van deze positie. De positie is lang (bijv. Delta is positief) en wordt positief (als gevolg van Negatief Gamma ) als de prijs van XYZ valt. U loopt al geld (door de prijsdaling) en dat verlies zal toenemen als de aandelenprijs blijft dalen. Het is tijd (of misschien is het al verleden tijd) om iets aan het risico te doen.

In dit scenario lijkt het misschien dat de beste strategie is om gespreksspreads te verkopen (om de positie in een ijzeren condor te zetten) om negatieve Delta te krijgen en de positie dichter bij Delta neutraal te maken. Het is waar dat deze aanpassing een deel van uw nadeelrisico compenseert, want als de markt blijft dalen, zal de oproepverspreiding de waarde verliezen en sommige winsten opleveren om het groeiende verlies van de oorspronkelijke verzending te compenseren.

Wat de verkoop van telefoongesprekken zo aantrekkelijk maakt is dat het positief theta geeft en alle premium-verkopers van positieve theta houden. Daarnaast is er altijd de mogelijkheid dat zowel de oproepen als de oproepen waardeloos worden verlopen, waardoor uw winsten worden verhoogd. Wanneer uw handel onderwater is, is het verleidelijk om een ​​aanpassing aan te brengen die de kans heeft om niet alleen het huidige verlies te herstellen, maar ook extra winst toe te voegen.

Wees niet verleid door deze mogelijkheid omdat het algehele risico's verhoogt - en dat is niet een goed idee wanneer u de positie aanpast omdat het risico al in lijn is met uw comfortzone.

Ook bij het aanpassen van de put-kant in dit scenario is een verlies - en ondanks het feit dat dit de beste langetermijnstrategie is, hopen handelaars dat te doen. Het voelt veel beter om gesprekken te verkopen, zodat de handelaar geld kan verdienen van de aanpassing, hoewel de gehele positie blijft bloeden en er weinig is gedaan om het risico op risico te verlichten.

Wanneer een handelaar al lange delta is omdat hij kort naakt zit en de voorraad valt, geldt hetzelfde principe. Ik dring erop aan dat de handelaar geen telefoongesprekken of oproepen verspreidt als een aanpassingsmethode.Het is veel effectiever om de putpositie aan te passen, want dat is waar het risico is.

De redenering achter deze aanpak is dat de premie die men kan ophalen bij het verkopen van callopties beperkt is, en wanneer de handelaar naakt is, is het potentiële verlies onbeperkt. Zo wordt het grote risico - een aanzienlijke prijsdaling - nauwelijks verminderd door de verkoop van oproepen.

Het vereist een discipline en een begrip van het true risico van de positie van de handelaar om een ​​winnende lijn van spelen te vinden. e. , die succesvol verliezen vermindert en / of handelaars in winnaars verliest.

Bij het aanpassen van transacties die momenteel riskant zijn (bijvoorbeeld niet, verlies je geld al in de positie, maar de positie is alsof je geld blijft verliezen).

Bottom Line : wanneer u een putpositie heeft die in een vallende markt in gevaar komt, neemt u maatregelen om dit risico te verminderen / te elimineren. Wees ervan bewust dat uw verlies niet op een onaanvaardbaar niveau komt - wat zal gebeuren wanneer de aandelenkoers verder afneemt. Wij hanteren risico om ons overleven als handelaren te waarborgen. U wilt nooit een positie bezitten die het gehele rekening in gevaar kan brengen.

Zeker, het verkopen van telefoongesprekken genereren een aantal compenserende winst wanneer de markt afneemt, maar die winsten zijn bijna altijd te klein om de schade te veroorzaken die het gevolg is van een slechte putpositie. Het is veel veiliger om de putverspreiding te verlaten, een deel van de putverspreiding te maken of een ander soort aanpassing te maken voor de putverspreiding.