Schrijven Covered Calls: wat kan er fout gaan?

Callings schrijven met dekens (CCW) is een populaire optiestrategie. Het werkt goed voor zowel beginners als gevorderde handelaren.

De strategie :

Koop aandelen (in stappen van 100 aandelen) van een aandeel dat u wilt bezitten .
Verkoop één call-optie voor elke 100 eigen aandelen.
Rationale: in ruil voor het accepteren van een beperkte opwaartse winst, mag u de optiepremie behouden.

Imperfect Strategie

CCW is mogelijk een voorzichtige strategie en verdient vaker winst dan kopen en vasthouden, maar het is geen risicovrij.

Daarom is het redelijk om te vragen: wat moet je kwijt als je gedekte gesprekken schrijft?

1) Beursdaling . Als de onderliggende aandelen een grote prijsdaling ondergaan, verliest u geld. De premie die wordt ontvangen bij de verkoop van de call, compenseert slechts een deel van het verlies dat verbonden is aan het aandelenbezit.

Als u een buy-and-hold-belegger bent die uw beleggingen tijdens marktdalingen niet zou verkopen, dan is dit geen risicofactor voor u. In feite zul je blij zijn om de optie te hebben verkocht, omdat het verlies als gevolg van de prijsdaling is verminderd.

Als u van gedachten verandert en besluit de aandelen te verkopen op elk moment dat u de call-optie niet haalt, moet u (sommige makelaars doen dit niet afdwingen) de call-optie coveren (dat wil zeggen kopen om te sluiten). Als u aandelen verkoopt zonder de optie te kopen, zou u een ongedekte call-positie bezitten en dat is te riskant voor de meeste traders.

2) Misbruik van de stockverkoop tegen uw richtprijs .

Als het hoofddoel was om aandelen te verkopen (bijvoorbeeld $ 40), kunt u de verkoop verliezen. Overweeg wat er gebeurt wanneer de aandelenkoers tijdens de levensduur van de optie boven de $ 40 stijgt en vervolgens onder die prijs daalt wanneer de opties verlopen. De eigenaar van het gesprek zal zijn / haar optie niet uitoefenen en u zult de aandelen niet verkopen.

Als u een goede 'til geannuleerde verkooporder' hebt ingevoerd (in plaats van een gedekte oproep te schrijven), dan is de voorraad verkocht toen deze uw prijs bereikte. Het grote risico is dat de prijsdaling (nadat deze op $ 40 verhandeld is) groot kan zijn en u de aandelen nog steeds zult bezitten en niet tevreden bent met de huidige marktprijs. De winst uit de call-sale vermindert het verlies, maar dit zou geen goed resultaat zijn.

3) Als uw aandelenkoers door de uitoefenprijs stijgt en een grote stap vooruit maakt, heeft u de kans verloren om aandelen tegen de hogere prijs te verkopen omdat u de call-optie hebt verkocht. Je hebt nog steeds een goede winst (sommige denken ten onrechte dat ze in deze situatie geld verloren hebben) - en dit is een goed resultaat - maar deze winst is minder dan zonder de optieverkoop. Vergeet niet: zelfs zonder de optie-uitverkoop heeft u misschien een goede 'til geannuleerde verkooporder' ingevoerd - voor een prijs die veel lager is dan de uiteindelijke hoge prijs.
Ik dring er bij traders op aan dit niet als een slecht resultaat te zien. U had een goede reden om de call-optie te verkopen, hoewel dit (deze keer) een grotere winst had opgeleverd als u deze niet had verkocht.

4) Als u dividendgerechtigde aandelen bezit, is het mogelijk dat u het dividend niet ontvangt.

De eigenaar van de call-optie heeft het recht om het gesprek op elk gewenst moment uit te oefenen. Het is mogelijk dat hij / zij de dag ervoor kiest voordat de aandelen ex-dividend gaan. Dat betekent dat u uw aandelen zult en moet verkopen en niet het dividend zult ontvangen. Dit is niet alleen maar slecht nieuws omdat u aandelen tegen de uitoefenprijs kunt verkopen en deze verkoop vindt plaats vóór afloop. Hiermee kunt u de opbrengst van de verkoop herinvesteren en het geld weer aan het werk zetten.

Er is nog een risico verbonden aan het schrijven van gedekte call-opties. Het is onmogelijk om te kwantificeren, want het is een psychologisch risico . Sommige mensen willen met elke investering het best mogelijke resultaat - en zijn nooit tevreden met minder. Als u zo investeert, dan is deze strategie niets voor u. CCW werkt het beste voor degenen die liever stabiel zijn, iets beter dan gemiddeld rendement .

Dat zijn de belangrijkste risico's die gepaard gaan met de verkoop van gedekte gesprekken. Ik geloof dat deze risico's klein zijn in vergelijking met de voordelen. De meeste beleggers zouden op zijn minst CCW moeten beschouwen als een deel van hun beleggingsfondsen.