Wat is een omgekeerde aandelensplitsing?

Een veelgestelde vraag die ik kreeg van nieuwe investeerders tijdens zowel de nasleep van de dotcom-zeepbel in 2001-2003 als de Grote Recessie van 2007-2009 heeft te maken met iets dat een omgekeerde aandelensplitsing wordt genoemd. Meestal komen deze vragen in een handvol vormen, zoals:

• Wat is een reverse stock split?
• Waarom zou een bedrijf kiezen voor een omgekeerde aandelensplitsing?
• Zijn er voordelen of nadelen aan deze actie?

Om u te helpen bij het begrijpen van reverse stock splits en om als een soort centrale informatiebron over het onderwerp te dienen, wilde ik even de tijd nemen om te gaan zitten en u door de basis te leiden; de rechtvaardiging, mechanismen en potentiële voordelen van een bedrijf dat zijn gewone aandelen herstructureert door deze specifieke beweging die alleen opgemerkt lijkt te worden wanneer de economische luchten donker zijn en de vooruitzichten angstaanjagend.

Omgekeerde stockuitsplitsingen begrijpen

Laten we eerst beginnen bij het begin. Veel bedrijven proberen hun gewone aandelen en preferente aandelen op te noemen op een van de belangrijkste beurzen, zoals de NYSE, zodat ze grotere liquiditeit kunnen bieden aan aandeelhouders. Om een ​​beursnotering te verkrijgen en te behouden, moet de onderneming aan verschillende criteria voldoen, waaronder een minimum aantal houders van ronde kavels (aandeelhouders die eigenaar zijn van meer dan 100 aandelen), een absoluut aantal aandeelhouders, een specifieke drempel voor het netto inkomen, een totaal aantal openbare aandeelhouders. uitstaande aandelen en een minimale aandelenkoers.

Deze vereisten zijn bedoeld om ervoor te zorgen dat de gewone aandelen die zijn geclassificeerd als exchange traded securities alleen bestaan ​​uit gerenommeerde, gerespecteerde, financieel levensvatbare ondernemingen die een belangrijke motor vormen voor de economische productiviteit in de Verenigde Staten. Dat betekent niet dat ze goede investeringen zullen zijn - historisch gezien zijn sommigen failliet gegaan, waardoor hun investeerders pijnlijk verlies lieten - alleen dat het bedrijf groot genoeg is om aan de standaard van de uitwisseling te voldoen.

In tijden van markt- of economische onrust, ook tijdens een grote recessie, kunnen individuele bedrijven of hele sectoren een catastrofale daling van de aandelenkoers van het aandeel lijden. Zoals ik zojuist al zei, is de nasleep van de internetbubbel het perfecte voorbeeld omdat veel aandelen met 90 procent of meer zijn gedaald. Meer recent, de ineenstorting van 2009 zag sommige eerder bewonderde firma's in totale disrepute vallen, de aandelenprijs slechts een fractie van zijn vroegere zelf. Als de marktprijs ver genoeg daalt, dreigt het bedrijf uit de beurs te worden geschrapt; een zware ontbering voor bestaande aandeelhouders. Bij de New York Stock Exchange wordt dit geactiveerd nadat de aandelen van een bedrijf gedurende 30 opeenvolgende dagen minder dan $ 1 per aandeel handelen.

Omgekeerde aandelensplitsingen kunnen beleggers helpen Liquiditeit te handhaven en het bedrijf de verlegenheid van een delinatie te voorkomen

Om schaamte en praktische nadelen van het verwijderen van notities te voorkomen, kan de raad van bestuur van een bedrijf een reverse stock split opgeven voor het enige doel van het verhogen van de nominaal genoteerde marktwaarde van zijn aandelen.De verhuizing heeft geen echte economische gevolgen en is in theorie noch goed noch slecht voor aandeelhouders op zich.

Hier is een illustratie om de logica te demonstreren. Stel dat u 1, 000 aandelen van Bubble Gum Industries, Inc. bezit, elk handelend tegen $ 15 per aandeel. Het bedrijf slaat een ongekende moeilijke periode aan. Het bedrijf verliest belangrijke klanten, lijdt een arbeidsconflict met werknemers en ondervindt een toename van de grondstofkosten, waardoor winst wordt uitgehold. Het resultaat is een dramatische inkrimping van de aandelenkoers, die als een steen daalt tot $ 0. 80 per aandeel. Dit is slecht. Op lange termijn, u gelooft dat het bedrijf nog steeds goed zal zijn, maar het is moeilijk om een ​​optimist te blijven, vooral wanneer uw aandelen genoteerd zijn in termen van zakgeld.

De vooruitzichten op korte termijn zien er niet goed uit. Het management weet dat het iets moet doen om schrapping te voorkomen en daarom vraagt ​​het de voornoemde bestuurders om een ​​10-voor-1 omgekeerde aandelensplitsing uit te vaardigen. De Raad van Bestuur stemt hiermee in en het totale aantal uitstaande aandelen wordt met 90 procent verminderd.

Je wordt een dag wakker, logt in op je makelaarsaccount en ziet dat nu in plaats van 1, 000 aandelen te bezitten voor $ 0. 80 elk, je bezit 100 aandelen voor $ 8. 00 elk. Economisch gezien bevindt u zich precies op dezelfde positie als vóór de reverse stock split, maar heeft het bedrijf zichzelf nu tijd gekocht.

Een van de beroemdste illustraties van een omgekeerde aandelensplitsing in de afgelopen jaren is AIG, het voormalige blue-chip-verzekeringsconglomeraat dat zo slecht werd beheerd, dat de rijkdom van de aandeelhouders versmoorde. In september 2007 handelde de aandelenhandel op $ 67. 65 per aandeel. Toen ik dit artikel op 25 augustus 2016 update, sloot de aandelen $ 58. 94 per aandeel. Die twee nummers klinken niet ver weg, of wel soms? De realiteit is veel verwoestender. In juli van 2009 ondergingen AIG-aandelen een 20-voor-1 omgekeerde aandelensplitsing. Aanpassing voor die aandelensplitsing, je $ 67. 65 gekochte aandelen in september 2007 zijn nu $ 2 waard. 95 per aandeel. Vóór uw dividend hebt u meer dan 95 verloren. 6% van uw investering na bijna negen jaar geduldig het volgen van een buy en hold-strategie.