Wat is een geregistreerde beleggingsadviseur of RIA?

Een geregistreerde beleggingsadviseur, of RIA, is een "persoon of firma die, ter compensatie, zich bezighoudt met het geven van advies, het doen van aanbevelingen, het afgeven van rapporten of het verstrekken van analyses van effecten, hetzij direct of via publicaties "volgens de Investment Advisers Act van 1940. In het algemeen gesproken is een RIA een naamloze vennootschap, een commanditaire vennootschap of een andere zakelijke entiteit die via de juiste kanalen is geregistreerd, de benodigde formulieren heeft ingediend en is goedgekeurd door de regelgevende instantie die het zal overzien; ofwel de Securities and Exchange Commission ofwel een van de vele staten, afhankelijk van de specifieke omstandigheden en omstandigheden van het bedrijf zelf, inclusief het beheerde vermogen en het aantal jurisdicties waarin het opereert.

Elke geregistreerde beleggingsadviseur wordt vertegenwoordigd door individuele mannen en vrouwen die voldoen aan de vergunnings- of examenvereisten die worden opgelegd door de toezichthoudende instantie die toezicht houdt op het bedrijf zelf, wat vaak de Series 65 of

Een van de dingen die geregistreerde beleggingsadviseurs onderscheidt van andere bedrijven, is dat ze gebonden zijn door een fiduciaire plicht. Dit is de hoogste standaard van zorg onder het Amerikaanse rechtssysteem en vereist dat de RIA altijd het belang van de cliënt boven zijn eigen belang stelt.

Dit is een veel strengere regel dan de "geschiktheidsnorm" waaraan effectenmakelaars op belastbare rekeningen worden gehouden.

Hoe werkt een geregistreerde beleggingsadviseur in de echte wereld?

Vroeger zou een geregistreerde beleggingsadviseur waarschijnlijk bemand zijn met een zeer bekwame vermogensbeheerder die klantengeld kan beleggen in individuele aandelen, obligaties, REIT's en andere effecten zonder de klus aan een derde partij uit te besteden; een man of vrouw met voldoende kennis en ervaring om de hele dag achter een bureau te zitten en balansen, resultatenrekeningen, jaarverslagen en 10-K-formulieren, proxyverklaringen en andere bekendmakingen te analyseren om te beslissen welke kansen het beste langetermijnrisico vormen -aangepaste kansen om goede resultaten te leveren aan klanten.

Tegenwoordig lijkt een snel overzicht van de sector te onthullen dat slechts een klein percentage van RIA's in die rol valt. Eigenlijk onderverdeel ik geregistreerde beleggingsadviseurs in verschillende categorieën op basis van de primaire functie die zij bieden, waarbij de twee belangrijkste zijn: vermogensbeheerbedrijven en traditionele beleggingsadviseurs of financiële planners.

Vermogensbeheermaatschappijen Georganiseerd als een Register Beleggingsadviseur

Dit zijn de investeerders die eerlijk zijn tegenover God en die geld steken in de uiteindelijke effecten zoals individuele aandelen en obligaties; de mensen die 10-K dossiers lezen en naar Bloomberg-machines staren. Ze kunnen portfolio's rechtstreeks beheren voor klanten in privé-accounts in ruil voor een soort vergoeding of compensatie, ze kunnen beleggingsfondsen, indexfondsen en exchange-traded funds sponsoren of beheren, ze kunnen hedgefondsen beheren. Over het algemeen zijn ze niet per se bezig met financiële planning of vermogensbeheer. Het is hun taak om een ​​stapel geld te nemen en deze in overeenstemming met een investeringsmandaat in de ultieme eindwaarden te laten werken.

Niet alle vermogensbeheerders zijn georganiseerd als geregistreerde beleggingsadviseurs, maar een aantal van de meest gerespecteerde bedrijven zijn.

Mijn eigen bedrijf, Kennon-Green & Co., is een bedrijf voor activabeheer dat portefeuilles ontwerpt, bouwt, monitort en onderhoudt voor welgestelde en vermogende particulieren, families en instellingen met ten minste $ 500.000 in belegbare activa die hun rijkdom willen inzetten naast het kapitaal van mijn eigen familie. We verwachten dat de klanten deze aangepaste portefeuilles van aandelen, obligaties en andere effecten op hun eigen effectenrekening houden. Andere vermogensbeheerders zijn Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO en BlackRock, om er maar een paar te noemen.

Lees voor meer informatie mijn artikel over vermogensbeheerders.

Traditionele beleggingsadviseurs en financiële planners georganiseerd als een geregistreerde beleggingsadviseur

Een groot deel van de RIA-industrie, dit zijn bedrijven met mannen en vrouwen die met individuen en gezinnen gaan zitten, uitvinden wat ze nodig hebben en vervolgens aanbevelen een activatoewijzing.

De beleggingsadviseur streeft ernaar een speerpunt te zijn in de vermogensplanningbehoeften van de klant, waarbij hij zich richt op zaken als hulp bij het beheren van verplichte distributievereisten op pensioenrekeningen of het vinden van het juiste 529 college spaarplan. Ze zijn er om de hand van de klant vast te houden tijdens crashes op de aandelenmarkt. Sommige beleggingsadviseurs in deze mat hebben mogelijk relaties met andere specialisten, zoals belastingadvocaten en belastingadviseurs, die klanten kunnen helpen bij het structureren van familiale vertrouwensrelaties of lagere successiebelasting door zorgvuldige planning.

Deze typen beleggingsadviseurs hebben vaak een discretionaire bevoegdheid over het beleggen van activa van klanten, maar in plaats van de activa zelf te beheren, besteden zij de taak uit aan vermogensbeheermaatschappijen door de cliënten beleggingsfondsen, indexfondsen en exchange-traded funds te laten kopen of , in het geval van vermogende klanten, het openen van individueel beheerde accounts bij het vermogensbeheerbedrijf via een extern asset manager-platform bij een wereldwijde bewaarder. In de afgelopen jaren zijn een aantal beleggingsadviseurs die zich bezighouden met dit soort bedrijven, begonnen met het outsourcen van activabeheer als een 'best practice', zodat zij zich kunnen richten op de behoeften van de klant en niet op het beheren van geld. Het is aan de klant om te beslissen of de extra kostenlaag al dan niet gerechtvaardigd is.

Nog verwarrender maken voor nieuwe investeerders is het feit dat sommige vermogensbeheermaatschappijen ook hun eigen gerelateerde adviesbedrijven in deze matrijs hebben, die vervolgens de klanten naar de producten en diensten voor activabeheer van het bedrijf sturen; twee afzonderlijke en afzonderlijke bedieningseenheden. Vanguard, J.P. Morgan en UBS zijn hier voorbeelden van. Het toevoegen van nog meer verwarring is het feit dat, soms, het eruit kan zien alsof dit het geval is wanneer dat niet het geval is. Neem bijvoorbeeld een beroemde beleggingsadviseur uit de oostkust die zich richt op de superrijken. Het is echt een bedrijf voor activabeheer. Gewoonlijk rekent het een vast 1.50% op geïnvesteerd vermogen voor alle klantensaldi onder beheer en vereist een minimale investering van $ 5 miljoen tot $ 10 miljoen om een ​​account aan te maken. Het sponsort ook een paar beleggingsfondsen die openstaan ​​voor het grote publiek of gekocht worden door andere beleggingsadviseurs namens hun klanten. Die fondsen, die over een lange periode bevredigend hebben gepresteerd, betalen een beheersvergoeding van 1.25% aan het bedrijf. Dit bedrijf zal soms zijn eigen particuliere klanten aandelen van het beleggingsfonds kopen. Het verschil is hier, omdat het beleggingsfonds wordt gerund door dezelfde mensen die de privé-accounts runnen, het is echt een manier voor hen om hun klanten te helpen geld te besparen door 0. 25% per jaar aan kosten weg te schrappen aangezien het bedrijf afziet van de 1. 50% kosten op het gedeelte van een privé-account dat is belegd in het eigen vermogen.

Effectenmakelaars zijn geen geregistreerde beleggingsadviseurs

Een vaak verwarrend feit dat nieuwe beleggers soms niet begrijpen, is dat regionale makelaarskantoren zoals Edward Jones makelaar-handelaars zijn en geen geregistreerde beleggingsadviseurs. Dit betekent dat, zelfs als u naar uw effectenmakelaar verwijst als uw beleggingsadviseur, dit niet hetzelfde is. Deze makelaars-handelaars zijn niet gehouden aan dezelfde fiduciaire plicht RIA's zijn belastbare rekeningen. Bovendien werken veel RIA's volgens een alleen-kostenmodel, wat betekent dat hun inkomsten worden gegenereerd uit vergoedingen voor beheerd vermogen, vaste vergoedingen, uurtarieven of andere kosten (lees voor meer informatie

Beleggersinvesteringsadministratie >). De meeste broker-dealers verdienen daarentegen geld door winst te maken op commissies, klanten ertoe brengen om beleggingsfondsen te kopen met verkoopbelastingen, smeergeld verdienen op annuïteiten, ze kunnen de klant overtuigen om te kopen, etc. Wat ik zou zoeken als Ik huurde een RIA om het geld van mijn familie te beheren Als ik geen algemeen directeur van Kennon-Green & Co. was, waar zou ik dan naar op zoek zijn als ik een geregistreerde beleggingsadviseur zou zoeken om de beleggingen van mijn familie af te handelen? Ik heb dit een beetje aangeraakt in Wat te zoeken in uw zoektocht naar een geregistreerde beleggingsadviseur, maar mijn persoonlijke antwoord omvat het volgende:

Ik zou een RIA willen zoeken die werkt op basis van een vergoeding, omdat ik het geloof vermindert aanzienlijk belangenconflicten. Ik wil dat ze investeringen kiezen op basis van wat goed voor me is, niet omdat ze worden betaald om een ​​bepaald fonds of product op mij te drukken.

Ik zou een RIA willen vinden die een echt vermogensbeheerbedrijf was, dus ik en de vertegenwoordigers van het bedrijf aan de tafel hadden geen tussenpersoon en geen dubbellaagskosten, behalve in zeldzame gevallen (bijv.g. kleinere accounts die niet de schaal hebben voor individuele aandelen of obligaties of af en toe een basketbenadering gebruiken in bepaalde sectoren, zoals farmaceutische producten, wanneer de industrie aanzienlijk ondergewaardeerd lijkt te zijn).

• Ik wil dat de eigenaren en het personeel van de RIA een respectabel deel van het geld van hun eigen familie investeren in vergelijkbare en in sommige gevallen dezelfde effecten en strategieën die voor mijn kapitaal worden gebruikt.
• Ik zou willen dat de eigenaars en het personeel van RIA onafhankelijk rijk zijn, idealiter met een achtergrond in het runnen van bedrijven of financiën.
• Ik wil dat de RIA redelijke kosten heeft. Voor mij betekent dat absoluut absoluut dat ik onder normale omstandigheden bereid zou zijn te betalen 1. 50% van het beheerde vermogen per jaar, tenzij het om kleine accounts gaat die niet gemakkelijk kunnen worden ondergebracht. Voor bepaalde strategieën, zoals passief beheerde privéindexrekeningen, zou ik willen dat de vergoedingen aanzienlijk lager zijn, misschien wel zo laag als 0,25%, maar de 1,5% zou mijn bovengrens zijn als ik meer dan een half miljoen dollars om te werken behalve in gevallen waarin de RIA bereid was om te presteren op basis van prestaties, geen geld ontving tenzij ik geld verdiende, maar een winstdaling kreeg als ik winst behaalde.
• Ik wil driemaandelijkse brieven van de portfoliomanagers van de RIA over hun huidige manier van denken.
• Ik zou willen dat de RIA bereid was om de deuren te sluiten voor nieuwe klanten toen koopjes schaars waren als hun totale vermogen onder beheer voldoende groot werd, zodat het een probleem vormde om nieuwe kansen te vinden en te benutten.
• Ik wil mijn portfolio kunnen aanpassen aan mijn eigen omstandigheden.
• Ik zou willen dat mijn activa in het bezit waren van een externe beheerder, zoals een bankverzekeringsafdeling, die redelijke bewaarvergoedingen in rekening bracht en die een solide balans hadden.
• Ik zou mijn advocaten, belastingspecialisten en andere planningsbehoeften afzonderlijk behandelen, waarbij mijn team zou samenwerken.
• Vergeet niet om het formulier te nemen ADV op elke geregistreerde beleggingsadviseur die u in overweging neemt

U zult ook het formulier ADV van de RIA, dat allerlei informatie over de bedrijfspraktijken van het bedrijf onthult, het educatieve en professionele ervaring van de beslissers, ongeacht of een van de vertegenwoordigers betrokken was bij bepaalde evenementen (bijv. faillissement of sancties voor fraude), typische vergoedingsregelingen, breekpunten voor vergoedingskortingen, factureringsvoorwaarden en nog veel meer. Bepaalde bedrijven zouden bijvoorbeeld een aanzienlijke korting kunnen bieden op de gepubliceerde tarieven voor universiteiten of religieuze instellingen. Eén RIA kan klanten van tevoren driemaandelijks factureren op basis van een momentopname van de netto-liquidatiewaarde van hun rekening op de eerste dag van het kwartaal, terwijl een andere factureringsachterstand kan boeken voor diensten die al aan het einde van elk kwartaal worden gegenereerd met behulp van het gewogen gemiddelde per dag. balans methode.