Schatkistpapier op de balans

Wanneer u een balans analyseert, loopt u waarschijnlijk een entry tegen onder de sectie Aandeelhoudersvermogen genaamd Treasury Stock. De cijfers in de Schatkist verwijzen naar de kosten van de aandelen die een bedrijf heeft uitgegeven en op de een of andere manier opnieuw zijn aangeschaft, hetzij via aandeleninkoopprogramma's of op andere manieren, en dat het niet officieel is geannuleerd.

Wat gebeurt er teruggekochte voorraad

Wanneer een bedrijf zijn eigen voorraad terugkrijgt, heeft het een keuze.

Het kan ofwel 1.) op die opnieuw opgevraagde aandelen zitten, ze potentieel doorverkopen aan het publiek om geld in te zamelen of ze te gebruiken bij een overname om concurrenten of andere bedrijven te kopen, of het kan 2.) met pensioen gaan die aandelen zodat het totale aantal van de aandelen permanent wordt verminderd, waardoor elk overblijvend aandeel een groter percentage van het eigendomsbelang in de onderneming vertegenwoordigt, inclusief een grotere verlaging van de dividenden en winsten zoals berekend met basis- en verwaterde WPA.

Het goede en slechte kopen van aandelen

Geen van de hierboven genoemde maatregelen is noodzakelijkerwijs beter dan die van de ander, omdat deze volledig afhankelijk is van de vaardigheid in kapitaaltoewijzing van het management. Historisch gezien gebruikte een bedrijf als Teledyne in handen van Henry Singleton de schatkistvoorraad als een meester, waardoor de intrinsieke waarde toenam voor eigenaren op lange termijn die vasthielden aan de onderneming. Singleton kocht hand-over-vuistvoorraad toen de aandelen van zijn bedrijf goedkoop waren en gaf het uit als overgewaardeerde valuta toen het te rijk was beoordeeld, waardoor hij meer productieve activa in handen kreeg.

In andere gevallen heeft Treasury Stock veel waarde vernietigd omdat bedrijven te veel betalen voor hun eigen aandelen of aandelen uitgeven om te betalen voor overnames wanneer die aandelen ondergewaardeerd zijn. Over dit onderwerp, hoewel niet volledig gerelateerd aan Treasuy Stock, was een van de beroemdste voorbeelden die de afgelopen jaren uit het Amerikaanse bedrijfsleven kwam, een deal waarbij het oude Kraft-bedrijf, gesponnen uit Philip Morris, Cadbury overnam en ondergewaardeerde aandelen uitgeeft aan betalen voor de overgewaardeerde acquisitie.

Warren Buffett's holding, Berkshire Hathaway, bezat een belangrijke positie in Kraft en Buffett was zo walg van de deal, hij brak van zijn gebruikelijke vaderlijke persona en bekritiseerde het als "bijzonder stom", stemde tegen de toenmalige CEO Irene Rosenfeld rijk bouwen en het op televisie en schriftelijk veroordelen. (Buffett kreeg uiteindelijk zijn wraak.) Kraft splitste zichzelf in twee bedrijven en noemde zichzelf Mondelez International en Kraft Foods Group. Rosenfeld ging met de eerste, terwijl de laatste achterbleef met de zeer winstgevende maar langzaam groeiende supermarktmerken zoals Maxwell House koffie en Jell-O pudding, Buffett en een buyout-groep waarmee hij werkte om H. te kopen.J. Heinz deed een bod op Kraft Foods Group en voegde het samen met Heinz om The Kraft Heinz Company te creëren. Berkshire Hathaway bezit nu ongeveer 25% ervan en is indirect een van de grootste verpakte voedselrijken ter wereld.)

Voorbeelden van schatkistpapier in de echte wereld

Buiten handboeken en in de echte wereld, een van de De grootste voorbeelden die u ooit van schatkistvoorraad op een balans zult zien, is Exxon Mobil, een van de weinige oliemajors op de planeet en de primaire afstammeling van het Standard Oil-imperium van John D. Rockefeller.

Vanaf het einde van vorig jaar, 2015, stond er maar liefst $ 229, 734.000.000 aan schatkistpapier in de boeken; een bijna kwart-van-een-biljoen dollar in teruggekochte aandelen heeft het niet geannuleerd. Dat komt omdat Exxon Mobil een beleid voert om de overtollige kasstroom aan eigenaars terug te geven door een combinatie van dividenden en aandeleninkopen die vervolgens op de beurs zitten met plannen om het ooit opnieuw te gebruiken. Sterker nog, elk decennium heeft het de neiging om een ​​groot energiebedrijf te kopen, te betalen voor de deal met aandelen, eigenaars te verdunnen door die aandelen opnieuw te drukken en vervolgens de cashflow te gebruiken om dat aandeel terug te kopen, waardoor de verwatering ongedaan wordt gemaakt. Het is een win-win voor alle betrokkenen omdat de eigenaars van de acquisitiedoelwit die willen blijven investeren geen vermogenswinstbelasting hoeven te betalen van de fusie, terwijl de eigenaars van Exxon Mobil uiteindelijk het effectieve economische equivalent van een contante deal, hun eigendomspercentage hersteld na een tijdje aangezien de olie- en aardgas titan de cashflow gebruikt van zijn gevestigde en nieuw verworven inkomstenstromen om de positie van de Treasury Stock te herbouwen.

De toekomst van de schatkist

Van tijd tot tijd is er in sommige hoeken van de boekhouding sprake van de vraag of het al dan niet een goed idee zou zijn om de regels voor de wijze waarop de Thesaurievoorraad wordt gehandhaafd te wijzigen. vel. Op dit moment wordt de schatkist gewaardeerd tegen historische kostprijs. Sommigen denken dat het de marktwaarde van de aandelen van het bedrijf moet weerspiegelen, omdat het bedrijf theoretisch ze op de open markt zou kunnen verkopen of ze zou kunnen gebruiken om andere bedrijven te kopen en ze weer in contanten of productieve activa zou kunnen omzetten. Dit denken moet nog winnen.

Realiseer u ten slotte dat sommige staten de hoeveelheid schatkistpapier die een onderneming kan dragen als een vermindering van het eigen vermogen op een bepaald moment beperken, aangezien het een manier is om middelen uit de onderneming te halen door de eigenaars / aandeelhouders, die op hun beurt , kan de wettelijke rechten van de schuldeisers in gevaar brengen. Tegelijkertijd staan ​​sommige staten niet toe dat bedrijven schatkistpapier helemaal op de balans dragen, in plaats daarvan dat ze aandelen met pensioen moeten.