Synthetische lange en korte futures-posities Met behulp van opties

De definitie van synthetisch is iets dat kunstmatig wordt voorbereid of gemaakt. In markten zijn er veel verschillende manieren om een ​​bepaalde prijsvoorkeur uit te drukken. Klassiek kopen en verkopen stieren. De komst van afgeleide instrumenten in alle activaklassen heeft traders en beleggers echter veel verschillende componenten voor hun markttoolbox gepresenteerd. Grondstoffen zijn geen uitzondering. Een van de meest interessante afgeleide instrumenten, die de afgelopen decennia erg populair zijn geworden, zijn opties.

Een koper van opties ontvangt het recht, maar niet de verplichting, om een ​​bepaald bedrag van een actief tegen een opgegeven prijs (de uitoefenprijs) gedurende een bepaalde periode te kopen (of te verkopen) uiterste houdbaarheidsdatum). Terwijl traditionele marktvoertuigen deelnemers toestaan ​​bullish en bearish bias uit te drukken, staat een marktdeelnemer alleen opties toe om te wedden dat een markt nergens naartoe zal gaan. Door een combinatie van opties te verkopen, kunnen handelaren en beleggers gokken op en profiteren van een actief dat stabiel blijft en de prijs ongewijzigd blijft.

Opties zijn flexibele hulpmiddelen. Naarmate je meer leert over de eigenschappen van deze instrumenten, opent zich een wereld van mogelijkheden. In een recent stuk heb ik het concept van put-call pariteit uitgelegd. In dit stuk zal ik dat concept een stap verder brengen en synthetische lange en short futuresposities beschrijven, evenals twee marktpositieconstructies, risicoverminderingen en conversies.

Een lange-gespreksoptie is een instrument dat een bullish-voertuig is.

Het biedt de koper de mogelijkheid om geld te verdienen als de prijzen hoger worden. Een long put-optie is een instrument dat een bearish voertuig is. Het biedt de koper de mogelijkheid om geld te verdienen als de prijs daalt. Als je beide tegelijkertijd koopt, in hetzelfde voertuig met dezelfde uitoefenprijs en dezelfde vervaldatum, kan de koper geld verdienen als de markt veel beweegt in beide richtingen, deze combinatie is een straddle.

Door beide te verkopen en de premie te innen, kan de verkoper geld verdienen als de markt in de onderliggende waarde statisch blijft of niet beweegt. Deze opties kunnen echter in combinatie ook synthetische long- of shortposities creëren:

De synthetische longpositie - de aankoop van een call-optie en gelijktijdige verkoop van een put-optie op hetzelfde activum met dezelfde uitoefenprijs en expiratie creëert een synthetische longpositie in de onderliggende waarde. De aankoop van de call is bullish en de verkoop van de put is ook bullish.

De synthetische shortpositie : de aankoop van een putoptie en gelijktijdige verkoop van een call-optie op hetzelfde activum met dezelfde uitoefenprijs en expiratie creëert een synthetische shortpositie in de onderliggende waarde. De aankoop van de put is bearish en de verkoop van de call is ook bearish.

Risicobewegingen en conversiestructuren nemen deze concepten een stap verder. Een omkering van het risico heeft verschillende definities als het gaat om grondstoffen- en valutahandel. In grondstoffen is een terugname van risico's een afdekkingsstrategie die bestaat uit de verkoop van een call-optie en het kopen van een put-optie. De strategie beschermt tegen een prijsbeweging naar het nadeel. In valuta's is de omkering van het risico het verschil in impliciete volatiliteiten tussen vergelijkbare call- en put-opties.

De belangrijkste determinatie van optiepremies is impliciete volatiliteit; het monitoren van risicovermatingsniveaus biedt belangrijke marktinformatie. Als de volatiliteit van gesprekken veel hoger is dan de volatiliteit, betekent dit een stijgende marktconsensus. Omgekeerd, als de volatiliteit van de put hoger is dan de volatiliteit van de call, impliceert dit een bearish marktconsensus. Houd er rekening mee dat het voordeel voor elke markt natuurlijk groter is dan het nadeel, ongeacht de prijs. Dit komt omdat theoretisch een markt kan oplopen naar het oneindige terwijl deze beperkt is tot het nulpunt. Daarom, bij normale marktomstandigheden, zijn oproepopties altijd iets duurder dan vergelijkbare putopties.

Een conversie is een strategie die een synthetische longpositie of shortpositie sluit of vlak maakt door het onderliggende voertuig te gebruiken. Het verkopen van de onderliggende activa tegen een synthetische lange positie resulteert in een conversie.

Omgekeerd resulteert het kopen van de onderliggende waarde in een synthetische shortpositie in een conversie. De conversie is een driespierhandel, wat resulteert in een vlakke of risicovrije positie.

Opties zijn verbazingwekkende hulpmiddelen en als u ze begrijpt, wordt een geheel nieuwe informatiewereld geopend voor marktdeelnemers.