Duurzaam beleggen presteert sterk in 2016

Met groeiende belangstelling voor duurzaam beleggen, is het geweldig om de positieve financiële prestaties van veel van de fondsen te zien.

De zorgen over maatschappelijk verantwoord beleggen die financieel achterblijven, zijn enigszins goed onderbouwd op basis van de geschiedenis van negatieve screening.

Deze studie van beleggingsadviseur Wilshire Associates is bijvoorbeeld goed voor de miljarden dollars verloren door CalPERS in de loop van de tijd als gevolg van desinvestering van sectoren zoals tabak.

Fiduciary duty-wetten in combinatie met percepties om dergelijke rendementen mogelijk op tafel te leggen, hebben ertoe geleid dat velen de andere kant opkijken van duurzame beleggingsopties.

Gelukkig is duurzaam beleggen, in een tijd waarin de waarderingen hoog zijn, financieel nog beter gelukt.

De S & P 500 was iets meer dan 1% in de eerste helft van 2016 en varieerde gedurende de afgelopen paar maanden toen hij nog geen jaar of plat was, of net iets meer dan +1. 28%, en houd er rekening mee dat dit gebeurt voordat beheerprovisies worden toegepast door een fondsbeheerder of tussenhandelaar.

Het grootste publiek dat duurzaam beleggingsfonds in de VS ondergaat, verreweg in termen van activa, is het Parnassus Core Equity Fund dat nu meer dan $ 13 miljard aan activa beheert, en dit fonds was +3. 34% voor dezelfde voorbije 6 maanden voor een zeer mooie outperformance van 206 basispunten.

Bij Brown University zijn we met Parnassus begonnen in het pas geïntroduceerde Brown University Sustainable Investment Fund, dat als doel heeft financieel beter te presteren en tegelijkertijd de beste ecologische en maatschappelijke kansen te vinden, dus het is geweldig om te zien dat Parnassus sterk blijft presteren.

Ook vanaf 23 juli 2016 hebben we de laatste 5 aandelen geïsoleerd als een klasse als grote duurzame investeringen zowel financieel als vanuit een duurzaamheidsperspectief en die zijn:

Hannon Armstrong, Xylem , Alphabet, 3M, Applied Materials

Deze 5 bedrijven zijn +18 hoger. 27% als een gelijk gewogen portefeuille, tegenover de S & P 500 +7. 9% sinds half maart toen deze voor het eerst werden voorgesteld en door onze studenten gestemd.

We hadden hier eerder geschreven over Parnassus, een beleggingsonderneming uit de Bay Area, die financieel veel beter presteerde, terwijl de meeste actieve managers hun benchmarks grotendeels achterlieten. In feite verslaat slechts 15% van de large-cap value-fondsen blijkbaar hun benchmarks in het afgelopen jaar.

En zo wordt een hoge lat voor duurzaam beleggen gesteld, maar door intelligente toepassing van ESG met expertise en een juiste strategie is financiële outperformance mogelijk en kan worden geprobeerd en behaald als de meeste andere vergelijkbare strategieën zonder duurzaamheid worden toegepast.

Een ander Parnassus-fonds, Endeavour, was het financieel overtuigende duurzame beleggingsfonds van de afgelopen 10 jaar, dat zijn benchmarks versloeg en Parnassus als geheel beheert nu iets van $ 15 miljard van minder dan $ 1 miljard in 2007.

Ook sterk presterende is het TIAA-CREF Social Choice Fund, dat het op één na grootste openbare fonds in zijn soort is voor ongeveer $ 2. 7 miljard aan activa, maar vertegenwoordigt meer dan $ 16 miljard aan activa wanneer je privé-accounts opneemt, dus misschien wel de grootste van alle duurzame beleggingsfondsen, misschien wel wereldwijd, van dergelijke beheerde portfolio's.

Dit type sterke financiële prestatiecijfers versnellen alleen de interesse in het veld.

Andere studies die de financiële outperformance van kwesties als diversiteit van het bestuur van het bestuur aantonen, dragen ook bij aan het vergroten van de belangstelling van de consument.

De implicaties worden dat ESG niet als factor wordt beschouwd die steeds riskanter of zelfs niet-verstandig wordt, vooral als u bijvoorbeeld de waarschijnlijk blijvende permanente lagere prijs van olie in overweging neemt. Gewoon investeren alsof het ongewijzigd blijft, is niet verstandig, vooral als je door diversificatie naar duurzaamheid alleen al de wilde positieve runs van bedrijven als Tesla Motors kunt vastleggen, terwijl als je niet diversifieert, je het misloopt definitie.

De sterkste financiële performers per deze link van Bloomberg zijn het Calvert Long-Term Income Fund (+11,8% voor A Share-beleggers) en Calvert Global Water Fund (+10,8% voor A Share-investeerders).

Dit soort zeer sterke indicaties van financiële prestaties over verschillende beleggingscategorieën impliceert dat beleggers niet alleen naar aandelenfondsen moeten kijken, maar ook naar andere beleggingscategorieën zoals obligaties, infrastructuur en private equity, wat voor de gemiddelde persoon moeilijker kan zijn. toegang, maar dat zou een grote kans kunnen zijn voor dergelijke kleinere gespecialiseerde bedrijven.

Houd er ook rekening mee dat de inkomsten dramatisch verschuiven per sector. Op basis van deze vorige FactSet-link daalden de inkomsten van energiebedrijven jaar-op-jaar met 77%, een zeer grote daling, ook een weerspiegeling van wereldwijde verschuivingen in energie-efficiëntie en consumptiepatronen in aanvulling op het toegenomen aanbod dat we onlangs in de VS hebben ervaren.

Duurzaam beleggen wordt niet alleen een hedge tegen deze trends, maar ook een manier om Alpha voor het eerst op een bepaalde manier te vinden.

Maar we moeten ons ook bewust zijn van de tienjaarlijkse outperformance van Generation Investment Management, zoals bij Parnassus, waaruit blijkt dat waarde-investeerders die rekening houden met duurzaamheid het al een tijdje heel goed doen.

In onze Brown-klasse vonden we Hannon Armstrong en Xylem twee van onze beste keuzes, en ze zijn met + 22% respectievelijk + 23% gestegen sinds ze werden geselecteerd voor ons klassenportfolio.

Deze bedrijven voor hernieuwbare energie en waterinfrastructuur waren onze beste presentaties, waarbij ze een duurzaamheids- en een financiële / businesscase combineerden, en deze bedrijven worden zorgvuldig en behoudend beheerd en proberen niet voorop te lopen.

Vergelijk dat met het slecht presterende duurzame beleggingsfonds van de eerste helft van 2016, het Calvert Global Energy Solutions Fund, 7,9% minder voor A Share-beleggers tijdens deze peroïde. Dit fonds deed duidelijk minder effectieve weddenschappen op de sector hernieuwbare energie volgens deze recente factsheet.

BlackRock had aanvankelijk een vergelijkbare negatieve ervaring toen het Europe's New Energy Fund runde, het Europa's grootste duurzame fonds, maar waarvan de prestaties recentelijk zijn omgedraaid en dat nu een Morningstar-fonds met 4 sterren is. Parnassus behoudt zijn 5-sterren status, Calvert is meer een gemengde tas.

Op fondsbasis, zelfs binnen één financiële instelling, kan er sprake zijn van outperformance of slechte prestaties voor duurzame beleggingsstrategieën, maar als duurzaamheid en deskundigheid worden toegepast, hoeft er niet langer een algemene aanname te zijn dat rendementen worden achtergelaten op de tafel.

Daarentegen presteren de grootste en meest gesofisticeerde fondsen nu beter, en met kwesties als financiële ongelijkheid in het Westen, de opkomende middenklasse in Azië en overkoepelende kwesties zoals klimaatverandering aan de horizon, diversificatie naar duurzaam beleggen dat doordacht is en bewezen cijfers als een slimme stap voorwaarts.

Ook zorgen over de kwaliteit van ESG-gegevens blijven bestaan ​​en worden met de dag zelfs luider, dus passieve investeringen zijn ook achterop geraakt. Duurzaam beleggen is geen gemakkelijke knoppropositie wanneer bedrijven werken aan nieuwe strategieën zoals de auto zonder bestuurder, meestal in het geheim, dus het leren kennen van bedrijven is van cruciaal belang.

Dit pleit tegen indexering. Vrij duurzaam beleggen kan nu worden gezien als het redden van actief beleggen in het algemeen. Hoe is dat voor een ironische draai van soorten - duurzaam beleggen is een belangrijke kans voor de financiële sector geworden en kan hun bedrijven wellicht volledig redden.

Het goede nieuws is dat dit ook de milieu- en sociale resultaten helpt: laat de race naar kwaliteit beginnen.