Gelijkwaardige posities - het lange en korte einde van het

Puttingen en oproepen zijn uiteraard verschillende opties. Er is echter een wiskundige relatie tussen oproepen en oproepen - wanneer de oproep en het oproep tegelijkertijd aflopen, dezelfde aanrakingsprijs hebben , en op hetzelfde onderliggende actief zijn.

Door die relatie is er meer dan één manier om een ​​optiepositie te bouwen - en dat betekent dat er equivalente posities zijn (dwz posities met identieke winst- en verliesprofielen) - hoewel de posities zeer lijken verschillend.

Hoewel u de kleine hoeveelheid huiswerk die betrokken zijn bij het begrijpen van dit concept, kan vermijden, betekent dit dat u af en toe zonder geldige redenen geld van de tafel zal verlaten. Is dat niet waarom je handel? Geld verdienen? Daarnaast is het zinvol voor u om te begrijpen hoe opties werken - in plaats van te hopen dat u logisch advies van een andere handelaar volgt.

Traders eigen posities met de verwachting dat ze winst opleveren wanneer de markten zich gedragen. Als u een andere positie kan bezitten die dezelfde winst (of verlies) oplevert, maar die minder in commissies hoeft te betalen, zou dat niet de voorkeur hebben?

Zelden ontdekt u dat de markten tijdelijk ondoeltreffend zijn (het duurt niet lang) en dat een van de equivalente posities beschikbaar is tegen een iets betere (misschien $ 0, 05) prijs dan het equivalent daarvan. Als u dat verschil herkent, kunt u de positie met die $ 0 bezitten. 05 korting.

De basisvergelijking

Het wordt vaak aangeduid als gesprekspariteit. Om dit onderwerp in te voeren wordt het effect van de rentetarieven genegeerd.

Oproeppariteit beschrijft de relatie tussen oproepen, opdrachten en de onderliggende activa.

Het bezit van één calloptie en het verkopen van een putoptie op hetzelfde onderliggende actief (met dezelfde aanrader en vervaldatum) is gelijk aan het bezit van 100 aandelen van aandelen. Dus,

S = C - P

waar S = 100 aandelen van voorraad; C = een oproepoptie; P = een put optie

Simple Proof

Beschouw een positie met een lange oproep en een korte set. Wanneer de vervaldatum aankomt, als de oproepoptie in het geld is, zal u de uitoefening uitoefenen en 100 aandelen bezitten. Als de putoptie in het
geld is, dan wordt uw account en moet u 100 aandelen kopen. In ieder geval heb je eigen voorraad.

OPMERKING: Als de voorraad precies bij het geld is wanneer het verstrijkt, komt u in een kwaadaardige situatie. U weet niet of de put-eigenaar zich uitoefent en daarom weet u niet wat u moet doen met uw oproep. De beste oplossing is om de put te kopen om eventuele verplichtingen te annuleren. Het zou niet meer dan $ 0 kosten.05. Als u de voorraad wilt bezitten, moet u de oproepoptie uitoefenen. Zo niet, laat het gesprek waardeloos verlopen. Door de korte put te bedekken, bent u in controle.

Eerste voorbeeld van een gelijkwaardige positie

Er is een equivalente positie die elke optie handelaar, zelfs iemand die heel nieuw in het spel is, moet weten. Deze vertegenwoordigen populaire strategieën, en u zal waarschijnlijk één (of beide) aannemen.

Bekijk een overdekte oproeppositie (lang bestand, kort één gesprek) of S - C .

Uit de vergelijking hierboven, S - C = - P .

Met andere woorden, als u een aandelen bezit en één calloptie verkoopt (gedekte oproepschrift), dan is uw positie gelijk aan een korte optie met dezelfde staking en vervaldatum.

Die positie is naakte korte puts. Is dat een oogopener voor jou? Voel je niet slecht over dit, omdat er weinig handelaars van rookie opties leren over gelijkwaardige posities. Voor sommige cursussen wordt dit geavanceerd onderwerp beschouwd.

Geweldig feit

Sommige makelaars staan ​​hun onervaren klanten niet in staat om naakte putjes te verkopen, maar ze laten dezelfde beleggers toe om gedekte oproepen te schrijven. Wanneer u een overdekte oproep maakt, bezit u al (en betaald voor) voorraad. Wanneer u een naakte put opschrijft, moet u de voorraad later kopen. Zolang de makelaar weet dat je het kan bekostigen om de voorraad te kopen, zou het geen verschil maken tussen welke posities je zelf hebt.

Takeaway

Het schrijven van een overdekte oproep is gelijk aan het verkopen van een naakte put. Dit is niet een grote deal voor ervaren opties handelaren. Nu moet het ook niet voor je zijn.

Het verkopen van puts houdt in het betalen van een commissie; de overdekte oproep vereist twee betalingen. Uiteraard moet u de verkoopoptie verkopen om een ​​transactie te doen met koop-schrijven (buy stock and write calls). OPMERKING: als u al voorraad hebt, zijn de handelsuitgaven identiek, en het schrijven van gesprekken is de handiger keuze.

BELANGRIJK: Herhaald voor nadruk.

Twee posities zijn gelijkwaardig indien en alleen indien de opties dezelfde onderliggende, staking en vervaldatum hebben.

Lange 100 IBM en short one I BM 200 november oproep komt overeen met het feit dat het een korte IBM Nov 200 put is.

Als u doorgaan met opties, kunt u andere equivalente posities ondervinden .