Elektronische handel versus pithandel

In de afgelopen jaren hadden de handelaren van grondstoffen nog steeds de mogelijkheid om pithandel of elektronische handelsplatforms op verschillende grondstoffenmarkten te gebruiken, maar dat is veranderd. De ICE-futures-uitwisseling heeft de afgelopen jaren haar aanwezigheid verhoogd, en het is volledig elektronisch - geen pithandel. De oude school heeft gedacht dat pithandel de meest efficiënte vorm van prijsopsporing is, maar het is moeilijk om de voordelen van de elektronische handel te ontkennen.

Dus, wat is beter?

Elektronische handel biedt veel goedkoper commissies voor detailhandelaren en de transacties worden sneller en efficiënter uitgevoerd dan op de grond van een beurs. Zodra u een elektronisch futurescontract verhandelt, is het moeilijk om een ​​betere manier voor te stellen.

Pit Trading

Er was een tijd waarop je een makelaar moest bellen om een ​​bestelling te plaatsen. De makelaar zou dan naar de vloer naar een opdrachtbediende oproepen en de clerk zou de bestelling doorgeven aan een vloermakelaar. Bij de uitvoering zal de vloermakelaar het terugsturen naar de clerk en de clerk zou het terugsturen naar uw makelaar en dan geeft uw makelaar u een invul van uw bestelling en bevestiging. De vele stappen van het proces duurde een paar minuten om te voltooien.

Elektronische Handel

In elektronische markten duurt het hele proces seconden. Misschien is het meest aantrekkelijke element van de elektronische handel voor handelaren dat de makelaarskommissies aanzienlijk lager zijn op een elektronisch handelsplatform.

Het is niet moeilijk om te zien waarom de elektronische handel de vloerhandelaars naar uitsterven heeft verzonden.

Vloermakelaars hebben geprobeerd het geval te maken dat ze de mogelijkheid hadden om beter executies te regelen, waardoor ze betere prijzen konden krijgen bij orders, of lager kopen en hoger verkopen. Misschien was de belangrijkste bijdrage van de vloermakelaar de mogelijkheid om klanten te spreken met iemand op de vloer van de beurs die voortdurend in de actie was en de impuls van koop en verkoop in markten voelde.

Maar die dagen zijn beëindigd.

Daarentegen waren er vele voorbeelden van slechte handelingen op het gebied van de handel in bodemmakelaars. Vloermakelaars moesten wonen en soms was het ten koste van de detailhandelaar.

Een ander ding om te overwegen in het debat over pit versus elektronische handel is of elektronische handel turbulente tijden kan aanpakken. Het is moeilijk om de flashcrash die de Dow ongeveer 1, 000 punten in een paar minuten afnam, niet te vergeten. Elektronische handel was de oorzaak van de flitscrash. High-frequency traders zijn verantwoordelijk voor een steeds grotere hoeveelheid van het volume op de effectenbeurzen. Velen geloven dat hoogfrequente handelaren de prijzen veel meer manipuleren dan de vloerhandelaars ooit kunnen.

Daghandel is steeds populairder sinds de elektronische handel op het toneel kwam. Het is bijna onmogelijk om daghandel zonder elektronische handel te gebruiken. Het is een ander probleem of de wereld beter afstaat met de introductie van daghandel. Voor degenen die langer termijnposities hebben, is er niet veel verschil tussen pithandel en elektronische handel. De commissies zijn lager in elektronische handel, maar een goede relatie met de juiste mensen op de vloer kan meer dan compenseren voor de provisiebesparingen.

Op het einde heeft de elektronische handel te veel voordelen. Het grootste voordeel van alles is misschien wel de uitwisseling van consolidatie en schaalvoordelen die door elektronische platforms worden gecreëerd. In theorie worden de besparingen doorgegeven aan de ultieme klanten van de beurs, de handelaren, hedgers en andere marktdeelnemers. Het is maar een kwestie van tijd voordat de putten niet meer bestaan. Vloerhandelaren bouwen de grondstoffenmarkten maar tijden veranderden.

De tijden zijn veranderd

Toen ik in 1981 op de commoditymarkten begon, was er geen elektronische handel. Als u de film, Trading Places, herinnert, was de actie in de sinaasappelsapshop een echt voorbeeld van wat elke dag op de beurs ging. De vloer van de uitwisseling op de oude site van de COMEX, Coffee Sugar Cocoa en NYMEX-uitwisselingen was de echte set voor scènes in de films.

Nu CSC is een afdeling van ICE, terwijl COMEX en NYMEX divisies van de CME zijn. De handelaars in de put in deze film waren extra's, en veel waren vloerhandelaars die hun zaterdag opgegeven hebben om op het zilverscherm te zijn. ICE of de Intercontinental Exchange was de eerste die elektronische handel introduceerde.

De dagen van kuilhandel zijn beëindigd. Echter, een paar uitwisselingen hebben nog steeds fysieke handelaren op de vloer of bij de uitwisseling gevestigd. Een voorbeeld hiervan is de London Metal Exchange die nog steeds delen van de sessie verhandelt in een ring die synoniem is met een put. Elektronische handel verlaagde de kosten en maakte het in de loop der tijd gemakkelijker om toezicht te houden op toenemende regels en voorschriften.