Diagonale Spreads; Inleiding

Dit artikel betreft een ' geavanceerd onderwerp ' - en dat betekent dat lezers de basis moeten begrijpen.

A diagonale spreiding bevat twee poten (bijv. Twee verschillende opties). Beide zijn oproepen of beide worden geplaatst.

Het kopen van een diagonale spreiding is gelijk aan het bezit van elk van de volgende:

• Eén kredietverspreiding (optie gekocht is meer OTM dan optie verkocht)
• Eén kalenderverspreiding . (Opgekochte optie loopt uit na de verkochte optie; beide opties hebben dezelfde aanrakingsprijs))

- <- Voorbeeld

: Het is midden in september, XYZ is $ 75 per aandeel, en een handelaar wil een 4-lot XYZ Nov 90 / Oct 80-diagonale gesprek starten: < Lang 4 XYZ Nov 90 Oproepen

Kort 4 XYZ Okt 80 Oproepen

Deze oproep diagonale spreiding is
equivalent

voor het bezit van 4-veel:

De XYZ Nov 80/90 call credit spread en De XYZ Nov / Oct 90 call kalenderverspreiding

Hoewel dit niet altijd waar is, wordt deze positie meestal geopend met de handelaar die een net verzamelt krediet (dwz netto contant geld wordt verzameld omdat de korte optie hoger is dan de lange optie).

• Bewijs van gelijkwaardigheid
• +4 okt 90 oproepen

-4 okt 80 gesprekken De kredietverspreiding

4 november 90 oproepen
-4 okt 90 oproepen De kalenderverspreiding

Voeg de posities toe:

De 90 oktober oproepen verdwijnen (we hebben vier gekocht en vier verkocht) > Positie is: Lang 4 nov 90 telefoongesprekken en kortaansluitend 80 oproepen.

Belangrijke opmerking:
Als u een diagonale spreiding verhandelt, neem ALTIJD de efficiënte weg. Dat wil zeggen, koop de diagonale spreiding met een spreidingsorder.
Verhandel niet de kredietverspreiding en dan de kalender als twee afzonderlijke bestellingen verspreid. Het twee-handelsvoorbeeld is alleen gebruikt om aan te tonen dat de posities gelijkwaardig zijn aan elkaar. Bij de handel treffen we commissies, dus we willen het aantal optionele contracten verhandelen. Als een opzij hoop ik dat het duidelijk is dat er geen reden is om te kopen - en dan te verkopen - dezelfde optie om de gewenste positie te krijgen.

Het is de voorkeur om de gewenste eindpositie in een enkele transactie te kopen.

Waarom kiezen voor deze strategie?

De diagonale spreiding is geschikt voor handelaren met een marktvoorspelling. Laten we eens kijken naar bovenstaand voorbeeld:

Door de 80-jarige oproepen kort te zijn, heeft de handelaar het risico op verlies als de voorraad hoger beweegt. Dit idee wordt bevestigd als we naar de bijbehorende risicograaf kijken. Door de 90 november oproepen te bezitten, is het opwaartse verlies van de handelaar beperkt. Met andere woorden, als XYZ tegen $ 100 per aandeel zou rallyen, zou de waarde van de 80 oktober-oproepen dramatisch toenemen (tot $ 20 of misschien een klein bedrag hoger). Hoewel de 90 november oproepen niet zo dramatisch zouden stijgen, zouden ze genoeg waarde krijgen om een ​​maximale waarde voor de verspreiding te bepalen.dat de handelaar het potentiële verlies beperkt. Dat maximale verlies is het verschil tussen de stakingprijzen, ofwel $ 10 * 100, of $ 1, 000 (minus de ingezamelde premie).

Als de markt lager gaat, daalt het risico op het verliezen van geld. Het winstpotentieel wordt de oorspronkelijke contante waarde verzameld plus eventuele resterende waarde in de langer gedateerde (90 november) oproep zodra het kortere gedateerde (oktober 80) oproep vervalt.

Een nog hogere winst wordt verdiend wanneer de voorraad hoger rijdt en benaderingen bereikt, maar nooit meer dan $ 80 in dit voorbeeld.
Nogmaals, de handelaar beslaat de Oct $ 80-oproep tegen een lage prijs, of laat het waardeloos uitkomen. Met de aandelen geprijsd in de zeventiger jaren (en het verstrijken is aangekomen), is die 90 november-oproep meer waard dan wanneer de voorraad lager is. Dat betekent dat het winstpotentieel groter is.

Maar begrijp het niet verkeerd. Als de voorraad hoger beweegt en de streefprijs ($ 80) van de korte optie nadert, neemt het

risico op het verliezen van geld aanzienlijk toe

. Natuurlijk is het geweldig wanneer het verstrijken aankomt en de voorraad is $ 79. 50. Maar wachten op dat gebeurt is een grote fout omdat de voorraad niet hoeft te doen wat je liever hebt. Als het stijgt tot $ 84 of $ 86, zul je zeer ongelukkig zijn met het resultaat. Bij het verzamelen van een geldkrediet voor een diagonale oproepverspreiding, wees dus gelukkig als de onderliggende voorraaddaling lager ligt. Je doel is om winst te verdienen.

Het is niet om wonderen te wensen, zodat u de maximale beloning kunt verdienen.

Dus de diagonale oproepverspreiding is voor handelaren met een licht bearish of neutrale marktvoorspanning. Evenzo is de diagonale putverspreiding voor handelaren met een neutrale of licht bullish marktvoorspelling. : zie de risicografiek voor een generieke diagonale spreiding:

Takeaway

: Omdat de diagonale spreiding een ingebedde kredietverspreiding bevat, is de enige reden om het diagonaal over deze kredietverspreiding te kiezen, een overtuiging dat het eigenaar is de kalenderverspreiding zal winstgevend zijn - en dat moet over het algemeen stevig oplopen of vasthouden.

Dubbele diagonale spreiding

A dubbele diagonale spreiding

is een positie die bestaat uit één diagonale call spread en een diagonale spreiding met opties op hetzelfde onderliggende actief. De oproepopties vervallen op hetzelfde moment als de putopties.