Commodity-linked Valuta's blootstellen aan kraken in economieën

De dramatische daling van de ruwe olie van meer dan $ 100 per vat in midden 2014 tot minder dan $ 30 per vat tegen vroeg 2016 heeft de wereldwijde economie verwoest. Terwijl de Verenigde Staten misschien last hebben van energiegerelateerde faillissementen, kunnen landen die vertrouwen op de goederen om economische groei te financieren en sociale zekerheidsprogramma's financieren, slechtere lotgevallen hebben. Rusland, Venezuela en andere landen die onder deze categorie vallen, slaan al onder druk.

In de kern heeft de daling van de ruwe olie de druk op het bruto binnenlands product (BBP) voor veel olieproducerende landen neergezet. De omgekeerde relatie tussen de bbp-groei en de inflatie betekent dat lagere economische groei vaak vertaalt naar lagere valuta-waarderingen. Russische roebel en Brazilië's echte beiden raken de alledaagse dalingen tegen de Amerikaanse dollar in begin 2016, gedreven door de impact van de ruwe olieprijzen op hun waarderingen.

Pegs vs Devaluations

Veel landen met wisselkoersvaluta's hebben grote afschrijvingen gezien. Zo is Peru's Nuevo Sol ongeveer 20% gedaald van 0. 36 US dollar per Nuevo Sol midden 2014 tot minder dan 0. 30 US dollar per Nuevo Sol tegen begin 2016. De situatie is veel slechter geworden in landen zoals Venezuela die geconfronteerd worden met hyperinflatie, waarbij de waarde van de Amerikaanse dollar in 2015 en begin 2016 meer dan 100% versus de Venezolaanse bolivar stijgt.

Landen met belangrijke centrale bankreserves hebben ervoor gekozen hun valuta naar de VS te koppelen om deze devaluaties te voorkomen.

Bijvoorbeeld, de Riyal van Saoedi-Arabië wordt omstreeks 3.75 aan de VS. Wanneer de valuta van dit bedrag afwijkt, intervenient de centrale bank op de wereldwijde valuta markt om riyals te kopen en de pen te handhaven. Natuurlijk gebruikt dit de reserves van de centrale bank als er sterke druk op de verkoop is.

Wijdere gevolgen

Dalende waarderingen en inflatie vormen aanzienlijke problemen voor de economie van een land. In het algemeen maakt de inflatie duurdere consumptiegoederen, spaart de spaarders om geld te houden en beloont de debiteuren om geld te hebben geleend. Hyperinflatie vormt een veel groter probleem door de burgers van een natie aan te moedigen om kosteloos geld te houden om hun risico op verlies te verminderen, waardoor een valutakrisis kan worden verergerd en verdere inflatie kan drijven.

Veel landen in het Midden-Oosten vertrouwen ook op de opbrengsten van ruwe olie om financiele programma's te financieren en politieke stabiliteit te handhaven. Als deze opbrengsten oplopen, kunnen deze landen moeilijke keuzes ondervinden bij het handhaven van een fiscaal budget. Deze dynamiek kan leiden tot geopolitieke risico's die kunnen leiden tot een destabilisatie van een economie, waardoor de buitenlandse directe investeringen uiteindelijk worden verminderd, aangezien beleggers vermijden investeren in te riskante activa.

Beleggersoverwegingen

Investeerders hebben een paar verschillende opties bij het investeren in grondstoffenafhankelijke landen om risico's te beperken en gediversifieerd te blijven.

De eerste optie is om deze markten volledig te vermijden door aandelen te verkopen en zich te concentreren op niet-grondstoffenafhankelijke markten, zoals de Verenigde Staten of de Europese Unie.

Hoewel dit zeker een mogelijkheid is, is het nadeel dat het de diversificatie van een portefeuille vermindert. De sectoren kopen en verkopen betreffen ook markttijd, waardoor het risico op een algehele rendement door slechte timing wordt verhoogd. Verkoop tijdens een afswaai is over het algemeen geen goed idee.

Een tweede optie is om deze aandelen verder te houden, maar risico's af te halen door te investeren in valuta-afgedekte beursgenoteerde fondsen (ETF's) of het kopen van putopties. Door deze acties te nemen, kunnen investeerders hun potentiële blootstelling aan de onderkant behouden, terwijl tegengestelde risico's worden verminderd. De valuta-afgedekte ETF's helpen om valuta-gerelateerde risico's te verminderen, terwijl de uitoefenopties tijdens een afswaai de waarde kunnen opbouwen en eventuele daling in het onderliggende eigen vermogen of ETF kunnen compenseren.

Beleggers moeten er ook voor zorgen dat ze op een goede manier gediversifieerd zijn door een breed mandje industrieën, activaklassen en geografische regio's te houden.

Belangrijkste afhaalpunten

• De dramatische daling van de ruwe olie heeft in 2015 en 2016 een grote tol op de wereldeconomie gehad.
• Commoditeitsafhankelijke landen hebben de grootste problemen met dalende olieprijzen, aangezien zij hun economische economie negatief beïnvloeden groei en valuta waarderingen.
• Naast de economische gevolgen kan deze dynamiek een negatief effect hebben op het sociale welzijn en de stabiliteit van een natie.
• Beleggers kunnen deze risico's verzachten door te investeren in valuta-afgedekte ETF's of inkoopopties te kopen om eventuele verliezen uit een afswaai te compenseren.