Video: Introduction to Bitcoin 2024
Een opmerking van Lou Carlozo: Ik had geen expert geworden zonder te leren van andere deskundigen: echte leiders op het beleggingsgebied. Robert R. Johnson, de president en CEO van The American College of Financial Services in het Greater Philadelphia gebied, is zo'n leider. Af en toe heeft zijn investeerdersadvies, waarnemingen en de aanwijzingen van de feiten ervoor gezorgd dat ik slim ben. Nu heeft hij het nogmaals gedaan, een prachtige gastkolom over de huidige marktvolatiliteit, en hoe u als belegger er mee kan omgaan. Lees verder: dit is handig advies op zijn beste.
Het wachtwoord in de markt vandaag is volatiliteit. Met de recente Brexit-stem concentreren marktcommentators zich op de grote onzekerheid die deze ontwikkeling oplevert voor de mondiale economieën en wat dat betekent voor de toekomst van de financiële markten van de wereld. Het lijkt erop dat iedereen voorspelt veel grotere marktvolatiliteit in het nasleep van deze economische / politieke verstoring.
Laten we pauzeren, adem nemen en dit in perspectief zetten.
Terwijl dit de eerste keer in het geheugen is, heeft een wereld van het eerste land schijnbaar voor een referendum gestemd om vrijwillig een recessie te doen. De term "ongeëvenaarde" wordt dikwijls in verband gebracht met de onzekerheid in de economieën van de wereld. Het falen van Lehman in 2008 was ongekend, evenals de uitbarsting van de internetbel, negatieve rentetarieven en de crash van de beurs in 1987.
Het lijkt erop dat we consequent wereldwijd economische gebeurtenissen ervaren en op een of andere manier niet alleen overleven, maar vooruit en bloeien.
De populaire verhaal in de markten is dat de volatiliteit stijgt. Maar het simpele feit is dat de volatiliteit in de prijzen - dat wil zeggen de waardering dat de marktwaarden stijgen en dalen - niets nieuws is en niets te maken heeft. En het bewijs toont inderdaad dat een gemeenschappelijke mate van volatiliteit in de loop van een periode van 90 jaar in wezen ongewijzigd gebleven is.
De meeste financiële professionals meet volatiliteit via de berekening van de standaardafwijking van de rendementen. Dit is een kwantitatieve maatregel die wezenlijk aangeeft hoe groot rendement afwijkt van een algemeen gemiddelde rendement. Bijvoorbeeld: als de jaarrendementen over een periode van drie jaar 8 procent, 10 procent en 12 procent bedroegen, was het gemiddelde rendement 10 procent en de rendementen wijken niet veel af van dat gemiddelde.
Daarentegen zeggen de rendementen over een periode van drie jaar minus 10 procent, 10 procent en 30 procent. Net als in het vorige geval was het gemiddelde jaarrendement 10 procent, , maar de standaardafwijking van dat gemiddelde was aanzienlijk hoger.
Natuurlijk lijken de meeste beleggers niet op risico en liever minder volatiliteit.Dat wil zeggen, ze verkiezen een lagere standaardafwijking op een hogere standaardafwijking. Het is veel makkelijker om 's nachts te slapen wanneer de volatiliteit laag is. Het gemeenschappelijke verhaal is dat de handel in hoogfrequente handelingen, dalende commissies, doe-het-zelfhandel en een 24/7 financiële nieuwscyclus hebben geleid tot veel grotere volatiliteit.
Maar de perceptie van de toenemende volatiliteit heeft helaas veel beleggers geleid om emotionele en irrationele beslissingen te nemen die ze op lange termijn hebben gekost.
In een artikel dat verschijnt in het Journal of Wealth Management , vonden professoren Ken Washer en Randy Jorgensen van Creighton University, en ik, dat bij maandelijkse maandelijkse volatiliteit in de S & P 500 heeft over een zeer lange periode niet zichtbaar veranderd. De maandelijkse volatiliteit, zoals gemeten door de standaardafwijking, was iets minder dan 4 procent in 1940 en was in 2014 iets meer dan 4 procent.
Het probleem is dat beleggers vaak richten op perioden veel korter dan een maand en hier is het bewijs een wezenlijk verschillend . Op dagelijkse basis is de volatiliteit meer dan verdubbeld sinds 1940. De dagelijkse standaardafwijking was minder dan 0. 50 procent in 1940 en is in 2014 gestegen naar meer dan 1,00 procent. Maar, waarom richten mensen dagelijks op schommelingen, in plaats van een langere tijdshorizon te nemen?
Het antwoord is, omdat ze kunnen.
Een van de grootste activa van Amerikanen is eigen vermogen in hun huizen. Toch maken mensen zich niet zorgen over de dagelijkse schommelingen in de eigenwaarde van de woning. Waarom? Omdat ze die mogelijkheid niet krijgen. Het verschil met uw huis en uw pensioenrekening is dat u geen iemand heeft die u een prijs vermeldt waarmee zij uw huis elke minuut kopen - doe dat elke tweede van de dag. Als u niet van plan bent uw huis te verkopen, waarom zou u ervoor zorgen wat uw huis van minuut tot minuut is, dag tot dag of zelfs maandelijks? Ook als u in de nabije toekomst niet van plan bent om met pensioen te gaan, waarom zou u ervoor moeten zorgen wat uw pensioenrekening de moeite waard is?
Onlangs heeft de komiek John Oliver een segment gemaakt op zijn populaire show
Last Week Tonight op pensioenplanning. Het stuk benadrukte dat beleggers een langetermijnbezoek zouden moeten nemen en de waarde van hun pensioenrekening moeten controleren, zo vaak als Google "Is Gene Hackman nog in leven?" Dat is ongeveer een keer per jaar. Pensioenbeleggers met een lange tijdshorizon zouden gewoon een strategie moeten vaststellen van dollarkosten gemiddeld in een low-fee aandelenindexfonds. Dat wil zeggen dat ze elke maand consequent moeten investeren in een brede gediversifieerde portefeuille van gemeenschappelijke aandelen zoals de S & P 500 - en deze gedisciplineerde beleggingen maken of de markt opwaarts, neerwaarts of zijdelings optreedt.
De ironie in de nasleep van de recente Brexit-stem was het verhaal over hoe volatiele recente rendementen zijn geweest. Hoewel de markt vrijdag dramatisch viel, was de 3,6 procent daling van de S & P 500 slechts de 180ste slechtste dag in de geschiedenis. Om dit verder in perspectief te brengen, opende de S & P 500 2016 tegen een waarde van 2038.20 en eindigde vrijdag vrijdag tegen een waarde van 2037. 41 - vrijwel onveranderd. Als u aan het begin van het jaar aan het slaap was geworden en op zaterdagmorgen wakker werd om uw portefeuillewaarde te controleren, zou u waarschijnlijk weer terug gaan slapen.
Zoals de Britten zouden hebben gezegd vóór de Brexit stem, en hebben gezegd voor het verleden enkele generaties, "Blijf kalm en ga door."
En overigens leeft Gene Hackman nog in leven.
Robert R. Johnson is president en CEO van The American College of Financial Services, een geaccrediteerde, academische instelling die opgericht is in Bryn Mawr, Penna. in 1927. Dr. Johnson heeft meer dan 80 wetenschappelijke tijdschriftartikels geschreven en is mede-auteur van
Investment Banking for Dummies, Invest With The Fed, Strategic Value Investing en De tools en technieken van investeringsplanning . Lou Carlozo is een investeringsverslaggever voor U. S. News & World Report.