Waar staat de Braziliaanse economie in 2016-2018?

Moody's Investor Service verlaagde begin september de credit rating voor Brazilië naar een enkele notch boven rommelstatus in het laatste teken dat de economische groei vertraagt ​​en het overheidsbeleid niet werkt om de snelle daling in te dammen . Met een vertraging van de economische groei, gedreven door lagere grondstoffenprijzen, een gebrek aan politieke consensus over fiscale hervormingen en een verslechterende betaalbaarheid van schulden, gelooft het ratingbureau dat het land voor wat problemen kan komen.

In dit artikel zullen we deze dynamiek van naderbij bekijken en bekijken waar het land de komende jaren misschien voor staat als het verder tegenwind ondervindt van de wereldeconomie.

Economische groei vertragen

Het bruto binnenlands product van Brazilië zal naar verwachting in 2016 35% krimpen, omdat lagere grondstoffenprijzen en een afhankelijkheid van China een tol eisen van haar exportgedreven economie. Als gevolg van de vertragende groei en het falen van de regering om monetaire beleidsmaatregelen te nemen, heeft de Braziliaanse real in de eerste helft van 2015 meer dan een kwart van zijn waarde verloren. De lagere waardering zou de export concurrerender kunnen maken, maar dollar luiden schuld duurder om terug te betalen.

Deze problemen samengaand met stijgende werkloosheid, dalende lonen en zwakke consumptie hebben de belastinginkomsten verlaagd en geleid tot een begrotingstekort van 8% tot 9% van het bbp. Het land heeft zich in het verleden gericht op het handhaven van een begrotingsoverschot, terwijl in 2000 een wet op de budgettaire verantwoordelijkheid werd goedgekeurd die het zelfs illegaal kon maken om uitgaven te hebben die de ontvangsten overstijgt, die zowel zorgen voor internationale beleggers hebben veroorzaakt.

Opgelopen schulduitgaven

Door de afnemende groei en het begrotingstekort zal Brazilië voor het eerst sinds het tijdperk van hyperinflatie gedwongen zijn om geld te lenen om zijn rentebetalingen te dekken. Hoewel dat geen probleem is voor ontwikkelde landen met begrotingstekorten, zoals de Verenigde Staten, heeft Brazilië de hoogste reële rente van elke opkomende inkomensmarkt met een middeninkomen van 14. 25%, met ingang van september 2015, hoewel het tarief onveranderd bleef na zeven opeenvolgende wandelingen.

President Dilma Rousseff en haar economische team toonden de omvang van de financiële en politieke beroering van de economie toen zij hun begrotingsvoorstel voor 2016 aan het Congres indienden dat niets deed om de enorme nationale schuld van het land te betalen. Met een laag goedkeuringspercentage heeft president Rousseff een zwakke politieke status, terwijl corruptie tegen Lava Jato bijdraagt ​​aan de spanningen tussen het Congres en de uitvoerende macht.

Het is niet alles slecht nieuws

Het goede nieuws is dat Brazilië over ruime internationale reservebuffers beschikt om externe financiële schokken te weerstaan, een overheidsbalans met een beperkte blootstelling aan schulden in vreemde valuta en een grote en enigszins gediversifieerde economie.Hoewel deze dynamiek op de korte termijn zeker positief is, kunnen ze na verloop van tijd veranderen door een aantal factoren. Het land zou bijvoorbeeld kunnen besluiten om zijn valuta op de valutamarkt te verdedigen in een beweging die zijn reserves kan doven.

Wat de schuld betreft, zal de schuldquote van Brazilië waarschijnlijk tegen 70% in 2018 liggen, wanneer president Rousseff het ambt verlaat, maar economen geloven dat het zich op die niveaus moet stabiliseren en de economie zich kan herstellen van de laagste niveaus bereikt in 2015 en 2016.

Een correctie in de wereldeconomie - en met name in China - zou in die tijd kunnen worden opgelost en de weg bereiden voor een stijging van de grondstoffenprijzen van hun momenteel lage niveaus.

Take Me afhaalpunten

• Moody's Investor Service heeft in september 2015 de schuld van Brazilië verlaagd naar een enkele notch boven rommelstatus, als teken dat de economie is verzwakt.
• Er zijn een aantal factoren die bijdragen aan de economische zwakte die internationale beleggers moeten overwegen en in de gaten moeten houden in de komende jaren.
• Veel economen geloven dat het land zich van zijn problemen zou kunnen herstellen als het in 2018 tot een politieke consensus komt wanneer president Rousseff het ambt verlaat.