Waar zijn Europese aandelen die worden geleid in 2016

De eurozone heeft de afgelopen jaren veel moeite gedaan, waarbij de staatsschuldcrisis werd vervangen door deflatoire zorgen. Met de Europese Centrale Bank (ECB) stevig in stimulusmodus en robuuste consumentenbestedingen, kunnen beleggers een sterkere regionale economie zien verhuizen naar 2016. Maar het risico van deflatie blijft bestaan ​​en de ECB voorziet niet in het bereiken van haar 2% -doel tot na 2017 - zelfs uitgaande van een bescheiden herstel.

In dit artikel zullen we een aantal van deze trends bekijken en waar de economie van de eurozone mogelijk naar 2016 verhuist.

Bestedingen aan consumptieve uitgaven

sterke drijvende kracht achter de economische groei voor de eurozone, goed voor ongeveer driekwart van de groei in de eerste helft van 2015. Met een toenemend consumentenvertrouwen in dezelfde periode handhaafden consumenten positieve vooruitzichten op hun inkomenspotentieel, terwijl een record lage rente het lenen aanmoedigde. Deze trends zijn in het derde kwartaal van 2015 voortgezet omdat de uitgaven verder zijn versneld.

De detailhandelsverkopen hebben hun snelste groeicijfers sinds 1994 in de eerste helft van 2015 gekend, maar zijn onverwachts gedaald in september en oktober. De daling van de detailhandelsverkopen kwam grotendeels van een 0. 4% in Duitsland en een daling van 0. 3% in Frankrijk in oktober. Toch zijn veel analisten van mening dat het nog te vroeg is om te zeggen of deze gegevens relevant zijn of niet in de context van het grotere geheel - dat sinds het begin van het jaar een robuuste groei van de detailhandelsomzet heeft laten zien.

Uitvoer en investeringszorgen

De onrust op de opkomende markten zal waarschijnlijk een verdere tol eisen van de export van de eurozone, omdat landen als China minder uit de regio kopen. Tijdens het laatste deel van 2015 importeerde de regio meer dan het exporteerde met een steeds grotere marge. De dalende waarderingen van de euro, vooral als de US dollar lijkt te stijgen, kunnen de export helpen verbeteren, maar devaluaties in sommige exportmarkten (zoals China) kunnen deze winst soms compenseren.

De investeringsuitgaven bleven ook stabiel tot het einde van 2015, omdat bedrijven wachten om te zien of de economie verbetert voordat de uitgaven voor cap-ex worden uitgevoerd. Als de economie tekenen van verbetering blijft vertonen, kunnen deze trends beginnen te keren als bedrijven vertrouwen krijgen in de economie. De inflatieraming van de ECB suggereert dat deze trends een uitweg zouden kunnen zijn, echter met een terugkeer naar de normalisatie die pas na 2017 wordt verwacht.

Deflatie blijft een risico

Deflatie blijft een aanzienlijk risico voor de economie van de eurozone die naar 2016 verhuist. Wanneer consumenten geloven dat de prijzen lager zullen worden, beginnen bedrijven te concurreren op prijs en volgt een neerwaartse spiraal. Dit levert problemen op, omdat de inkomens voor consumenten en bedrijven meestal krimpen, terwijl de schuldendienstverplichtingen hetzelfde blijven.Deze grote schulden kunnen het probleem verergeren en het nog moeilijker maken om de uitgaven te stimuleren.

Nadat de depositorente verder in negatief gebied was verlaagd en het maandelijkse programma voor het kopen van obligaties werd uitgebreid, heeft de ECB wanhopig geprobeerd om de inflatie dichterbij haar 2% -doelstelling te brengen, zonder veel succes. Het goede nieuws is dat de dreiging van deflatie waarschijnlijk de stimuleringsmaatregelen van de ECB zal handhaven, wat zou kunnen leiden tot robuuste aandelenprestaties, vooral wanneer de economie tekenen van verbetering op de lange termijn vertoont.

Key Takeaway Points

• De eurozone heeft de afgelopen jaren moeite gehad om te groeien, maar robuuste consumentenbestedingen en centrale bankstimulansen kunnen wijzen op een positief 2016.
• Export en investeringen blijven een punt van zorg met opkomende markten de kern van het laatste en bedrijfsvertrouwen leidt tot vertragingen bij investeringen.
• Deflatie blijft een belangrijk risico voor de centrale bank om te beheren, vooral met rentetarieven die al in het rood zijn, maar er zijn enkele voordelen voor beleggers.