Reaganomics: Definitie, werkte het?

Definitie: Reaganomics is het conservatieve economische beleid van president Ronald Reagan die de recessie en stagflation van 1980 heeft aangevallen. Stagflation is een economische samentrekking gecombineerd met dubbelcijferige inflatie.

Wat heeft Reaganomics gedaan?

Reaganomics beloofde de invloed van de overheid op de economie te verminderen. Dat beleid was dramatisch verschillend van de status quo. Voorzitters Johnson en Nixon hebben de rol van de overheid uitgebreid.

Reagan heeft gepleit om in vier gebieden bezuinigingen te maken:

De groei van de overheidsuitgaven.
Beide Inkomstenbelasting en kapitaalwinstbelastingen.
Regelgeving voor bedrijven.
De uitbreiding van de geldvoorziening.

Reaganomics is gebaseerd op de theorie van de economie van de aanbodzijde. Het verklaart dat corporatieve belastingverlagingen de beste manier zijn om de economie te laten groeien. Wanneer bedrijven meer geld krijgen, moeten ze nieuwe werknemers huren en hun bedrijven uitbreiden. Er staat ook dat de belastingverlagingen werknemers meer prikkels geven om te werken, waardoor het aanbod van arbeid wordt vergroot. Daarom wordt het soms wel de druppel economie genoemd.

De economische groei die zou moeten gebeuren zal de belastinggrondslag uitbreiden. Volgens de economie van de aanbodzijde zal dit de overheidsinkomsten vervangen door de belastingverlagingen vervangen.

Werkte het?

President Reagan heeft aan elk van zijn vier belangrijke beleidsdoelstellingen voldaan, alhoewel niet zover hij en zijn aanhangers hadden gehoopt. Dat is volgens William A.

Niskanen, een stichter van Reaganomics. Niskanen was van 1981 tot 1985 van de Raad van Economische Adviseurs van Reagan. De inflatie was getemd, maar het was dankzij het monetaire beleid, niet het fiscale beleid. Reagan's belastingverlagingen hebben de recessie beëindigd.

Maar de overheidsuitgaven werden niet verlaagd, net verschoven van binnenlandse programma's naar defensie.

Het resultaat? De federale schuld is bijna verdrievoudigd, van $ 997 miljard in 1981 tot $ 2. 857 biljoen in 1989. (Bron: William A. Niskanen, "Reaganomics," Bibliotheek Economie en Vrijheid.)

Belastingverminderingen. Reagan verlaagde de belastingtarieven om de vraag van de consument te stimuleren. Door het laatste jaar van Reagan in dienst was de hoogste inkomstenbelasting 28 procent voor alleenstaande mensen die $ 18, 550 of meer doen. Iedereen die minder betaald heeft geen belasting betaald. Dat was veel minder dan de top-belastingtarief van 70 voor 70 procent voor personen die $ 108, 000 of meer verdienen. Reagan indexeerde de belastinghaakjes voor inflatie. (Bron: "Historische Belastingtarieven," Belastingstichting.)

Reagan vergoed deze belastingverlagingen met verhogingen. Hij verhoogde de loonheffingen van de sociale zekerheid en enkele accijnzen. Hij snijdt ook een aantal aftrekkingen.

Reagan verminderde de vennootschapsbelasting van 46 procent tot 40 procent. Maar het effect van deze pauze was onduidelijk. Reagan heeft de belastingbehandeling van veel nieuwe investeringen veranderd.De complexiteit betekende dat de totale resultaten van zijn bedrijfsbelastingwijzigingen niet kunnen worden gemeten.

Slow Spending Growth. De overheidsuitgaven groeiden nog steeds, niet zo snel als onder president Carter. Reagan verhoogde de uitgaven met 2,5 procent per jaar, voornamelijk voor defensie. Knippen naar andere discretionaire programma's vonden zich pas in zijn eerste jaar voor.

Reagan heeft geen sociale zekerheid of Medicare betalingen betaald. In feite was Reagan's begrote uitgaven 22 procent van het bruto binnenlands product. Dat is hoger dan de standaard 20 procent van het BBP. Niettemin was de groei in de uitgaven minder dan de 4 procent jaarlijkse stijging van president Carter. (Opmerking: cijfers zijn aangepast voor inflatie).

Verminder de voorschriften. In 1981 elimineerde Reagan de prijscontroles van de Nixon-era op huishoudelijke olie en gas. Ze beperkten het vrije-markt-evenwicht dat de inflatie zou hebben voorkomen. Reagan heeft ook controles op kabeltelevisie, lange afstand telefoondienst, interstate busdienst en oceaanvervoer verwijderd. Hij heeft de bankregels vergemakkelijkt, maar dat leidde tot het creëren van de Spaar- en Leningcrisis in 1989. (Bron: "President verlaagt de laatste prijscontroles op VS-geproduceerde olie", de New York Times, 29 januari 1981).

Reagan steeg, niet verminderd, invoerbelemmeringen. Hij verdubbelde het aantal items dat in 1988 in de handel was beperkt van 12 procent in 1980 tot 23 procent. Hij heeft weinig gedaan om andere regelgeving op het gebied van gezondheid, veiligheid en milieu te verminderen. Carter had sneller regelingen verlaagd.

Tame Inflatie. Reagan was gelukkig, de Federal Reserve-voorzitter Paul Volcker was al in zijn plaats. Volcker heeft de dubbele cijfersinflatie van de jaren zeventig krachtig aangevallen. Hij gebruikte contrasterend monetair beleid, ondanks het potentieel voor een dubbele daling recessie. In 1979 begon Volcker het gevoerde fondspercentage te verhogen. In december 1980 was het historisch hoog 20 procent.

Deze tarieven verstoken van de economische groei. Volcker's beleid leidde tot de recessie van 1981-1982. De werkloosheid steeg naar 10,8 procent en bleef tien maanden lang boven 10 procent.

Zou Reaganomics vandaag werken?

De conservatieven van vandaag voorschrijven Reaganomics om Amerika weer geweldig te maken. President Donald Trump, 2012 Theekransvolvolvolgen en andere Republikeinen advocaten het als de oplossing die de economie nodig heeft. Maar de theorie achter Reaganomics onthult waarom wat in de jaren tachtig werkte, de groei in de jaren 2010 kunnen schaden.

Reaganomics en supply-side economics kunnen worden verklaard door de Laffer Curve. Economist Arthur Laffer ontwikkelde het in 1979. De curve liet zien hoe belastingverlagingen de economie kunnen stimuleren tot op het punt dat de belastinggrondslag uitbreidde. Het liet zien hoe Reaganomics kon werken.

Belastingverlagingen daalden onmiddellijk de federale begroting en dollar-voor-dollar. Dezezelfde bezuinigingen hebben een vermenigvuldigingseffect op de economische groei. Belastingverlagingen zetten geld in de zakken van de consument, die zij uitgeven. Dat stimuleert bedrijfsgroei en meer verhuren. Het resultaat? Een grotere belastinggrondslag.

Maar het effect dat belastingverlagingen heeft, hangt af van of de economie groeit of niet.Het hangt ook af van de soorten belastingen en hoe hoog ze waren voor het snijden. De Laffer Curve laat zien dat snijbelastingen de overheidsopbrengsten tot op een punt verhogen. Zodra de belastingen laag genoeg zijn, zullen ze in plaats daarvan de inkomsten verminderen. De bezuinigingen werkten tijdens het voorzitterschap van Reagan omdat het hoogste belastingtarief 70 procent bedroeg. Ze hebben een veel zwakker effect wanneer de belastingtarieven lager zijn dan 50 procent.

President Bush verminderde bijvoorbeeld belastingen in 2001 (EGTRRA) en 2003 (JGTRRA). De economie groeide en de omzet steeg. Supply-siders, inclusief de president, zeiden dat het was door de belastingverlagingen.

Andere economen wijzen op lagere rentetarieven als de echte stimulator van de economie. De FOMC verlaagde het gevoerde fondspercentage van 6 procent begin 2001 tot 1 procent in juni 2003. Voor meer, zie Fed Funds Rate History.