Wat is een hedgefonds? Hoe werken ze?

Tenzij je de afgelopen twintig jaar onder een steen hebt geleefd, heb je wanneer je de televisie of radio hebt aangezet waarschijnlijk een nieuwsfeit gehoord over een hedgefonds. Met de wildgroei van hedgefondsen in de afgelopen tien jaar, wilde je ooit iemand vragen: "Wat is een hedgefonds?", Maar wilde het niet onwetend lijken? Het is een geweldige vraag dus je moet je er niet voor schamen.

In dit artikel ga ik uitleggen wat een hedgefonds is, u laten zien hoe hedgefondsen werken en een aantal van de andere relevante details die betrekking hebben op het doen van een investering in een hedge fund.

Wat is een hedgefonds?

Laten we eerst de vraag beantwoorden die u waarschijnlijk hier heeft gebracht. Een hedgefonds is geen specifiek type belegging. Het is veeleer een gepoolde beleggingsstructuur opgezet door een geldmanager of een geregistreerde beleggingsadviseur. Deze samengevoegde investeringsstructuur is vaak georganiseerd als een commanditaire vennootschap of een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid. (Het laatste is de laatste decennia veel gebruikelijker geworden vanwege de grote voordelen van LLC's voor hun concurrerende invoeringsvormen. Vroeger waren de eerste veel populairder - bijvoorbeeld de commanditaire vennootschappen van Warren Buffett - terwijl voorheen traditionele c-bedrijven werden zelfs gebruikt - bijv. Benjamin Graham's Graham-Newman Corporation.)

Wat doet een hedgefonds?

In een hedgefonds werft de beheerder van het hedgefonds geld van externe investeerders en belegt het vervolgens volgens de strategie die hij of zij beloofd heeft te gebruiken. Er zijn hedgefondsen die gespecialiseerd zijn in 'long-only' aandelen, wat betekent dat ze alleen gewone aandelen kopen en nooit short verkopen.

Er zijn hedgefondsen die zich bezighouden met private equity, dat is het kopen van volledige privé-bedrijven, waarbij ze vaak worden overgenomen, de activiteiten worden verbeterd en later een eerste openbare aanbieding wordt gesponsord. Er zijn hedgefondsen die junk bonds verhandelen. Er zijn hedgefondsen die gespecialiseerd zijn in onroerend goed. Er zijn zelfs hedgefondsen die geld inzetten in gespecialiseerde activaklassen zoals octrooien en muziekrechten. Eenvoudig gezegd, hedgefondsen kunnen zich in bijna alles specialiseren.

Waar haalde hedge funds hun naam vandaan?

Vele generaties geleden waren de oorspronkelijke hedgefondsen gestructureerd om aandelen zowel long als short te houden (posities werden "afgedekt"), zodat de beleggers geld verdienden, ongeacht of de markt toenam of daalde. Dat was sowieso het doel. De naam bleef hangen en werd uitgebreid met allerlei soorten bijeengebracht kapitaal.

Hoe zijn hedgefondsbeheerders betaald?

De managers van hedgefondsen worden vergoed op basis van de voorwaarden of regelingen die in de operationele overeenkomst worden gevonden.Sommige hedgefondsbeheerders ontvangen de standaard '2 en 20', wat betekent dat 2% van het nettovermogen per jaar plus 20% van de winst boven een vooraf bepaald hurdle-percentage ligt. Andere beheerders van hedgefondsen worden betaald volgens een pure winstregeling.

Teruggaand naar de nu beroemde Buffett-partnerschappen, nam Warren Buffett tussen 25% en 50% van de winst, maar kwam ook overeen om partnerverliezen in verschillende mate te dekken, waardoor hij zichzelf blootstelt aan veel meer risico dan veel professionals zouden doen. Bijna alle hedgefondsen hebben een "high water mark", wat betekent dat als het fonds daalt, de manager de verliezen moet compenseren voordat hij of zij extra loon kan verdienen.

Wie kan er beleggen in hedgefondsen?

Technisch gezien zullen de meeste mensen waarschijnlijk in aanmerking komen om in hedgefondsen te beleggen. Praktisch gezien kunnen alleen "geaccrediteerde beleggers" en / of "geavanceerde beleggers" dit doen als gevolg van overheidsregulering die het hoogst onwaarschijnlijk maakt dat een hedgefondsbeheerder u gaat toelaten tot de maatschap of het bedrijf tenzij u daarvoor in aanmerking komt. Zelfs als de beheerder van het hedgefonds geneigd was om een ​​uitzondering te maken, kan hij of zij echt alleen 35 niet-geaccrediteerde beleggers toelaten, zodat ze die plaatsen open willen houden voor goede vrienden en familieleden.

Als u niet wist wat hedgefondsen zijn, is het waarschijnlijk dat u niet doet wat geaccrediteerde en geavanceerde beleggers zijn. Geaccrediteerde beleggers voldoen aan een van de volgende normen:

• Persoonlijk inkomen van $ 200, 000 of meer per jaar door zichzelf. Indien getrouwd, moet het gecombineerde inkomen $ 300, 000 of meer per jaar bedragen. Dit inkomen moet minimaal twee opeenvolgende jaren zijn verdiend en de belegger moet reden hebben om te geloven dat hij dit niveau van inkomsten in de toekomst zal handhaven.
• Eigen vermogen van $ 1, 000, 000 of meer, individueel of met een partner, exclusief uw hoofdverblijf
• Een bestuurder, een partner, een directeur of een andere gekwalificeerde persoon die gebonden is aan het hedgefonds zelf (dit maakt werknemer mogelijk en managerparticipatie)
• Een personeelsbeloningsplan of een trustfonds met een nettowaarde van $ 5, 000, 000 of meer, niet specifiek gevormd met het oog op het doen van de investering
• Elke entiteit waarin alle aandelenbeleggers zijn geaccrediteerd investeerders op hun eigen verdienste

Hoe werkt een hedgefonds?

Laten we een extreem voorbeeld nemen om u beter vertrouwd te maken met het onderwerp. Stel je voor dat ik een bedrijf met de naam 'Global Umbrella Investments, LLC' heb opgezet als Delaware LLC. De operationele overeenkomst, dat is het juridische document dat zegt hoe het bedrijf wordt beheerd, stelt dat ik 25% van alle winsten van meer dan 3% per jaar zal ontvangen en dat ik overal in kan beleggen - aandelen, obligaties, beleggingsfondsen, onroerend goed, startups, kunst, zeldzame postzegels, verzamelobjecten, goud, wijn; maakt niet uit.

Er komt een enkele belegger die $ 100 miljoen in mijn hedgefonds investeert. Hij schrijft het bedrijf een cheque, ik stop het in onze brokerage-account en gebruik het kapitaal volgens alle richtlijnen die in de operationele overeenkomst zijn vastgelegd.Misschien gebruik ik het geld om lokale restaurants op te kopen. Misschien begin ik een nieuw bedrijf. Hoe dan ook, het punt is dat elke dag dat ik wakker word en naar kantoor ga, mijn doel is om het geld van mijn investeerder zo hoog mogelijk te laten werken (uiteraard gecorrigeerd voor risico), want hoe meer ik hem maak, hoe meer ik mee naar huis mag nemen.

In het belang van het argument, het beeld dat ik het eerste jaar een ongelooflijke investering deed, waardoor de activa van het bedrijf verdubbelden van $ 100 miljoen naar $ 200 miljoen. Nu, volgens de werkingsovereenkomst van het bedrijf, behoort de eerste 3% tot de belegger met alles daarboven dat voor mij 25% wordt gesplitst en 75% voor mijn belegger. In dit geval zou de winst van $ 100 miljoen met $ 3 miljoen worden verlaagd voor die hindernis. De resterende $ 97 miljoen is voor 25% verdeeld en 75% voor mijn belegger.

Het netto resultaat is dat ik wegga met $ 24. 25 miljoen aan compensatie. Mijn investeerder krijgt de verdiende horde van $ 3 miljoen en $ 72. 75 miljoen van de splitsing waar hij recht op heeft boven die hindernis, waardoor zijn bezuiniging op een totaal van $ 75 komt. 75 miljoen.