Variabele lijfrente vergeleken met indexfondsen

Als adviseur met alleen kosten, word ik niet gecompenseerd om producten te verkopen. Ik heb een klant gevraagd om met hem af te spreken en een andere adviseur, die een aankoop met variabele annuïteit voorstelde. Ik deel mijn analyse. Alle namen zijn gewijzigd om de privacy te beschermen.

De voorgestelde variabele annuïteit was voor de vrouw, die we Joan zullen noemen. Ze is 66 jaar oud en kan op haar 71e ontslag nemen. Ze werd voorgesteld als een bron van gegarandeerd inkomen en als een manier om een ​​grotere uitkering bij overlijden te geven aan de kinderen.

Op basis van de voorgestelde voordelen, was de vergoedingenstructuur van dit contract met variabele annuïteit:

• Sterfte en kosten van uitgaven: 1. 1%
• Administratiekosten: . 15%
• Jaarlijkse werkingskosten van het fonds: . 57% - 1. 89% - Ik heb een middelpunt van 1. 23%
• Death benefit rider: gebruikt. 70%
• Inkomensrijder: . 95%

Totale jaarlijkse kosten: 4. 13%

(Meer informatie over kosten en uitgaven van variabele lijfrente.)

In het contract staat dat "de totale jaarlijkse kosten worden berekend als een percentage van het gegarandeerde opnamesaldo (GWB), en driemaandelijks in mindering worden gebracht op de variabele investeringsopties en de vaste accountopties ".

In dit type product zijn er 3 afzonderlijke potten met geld:

• De werkelijke contractwaarde: wat u krijgt als u het beleid contant maakt. Dit varieert afhankelijk van de beleggingsprestaties en de beleggingsprestaties moeten een jaarlijkse kostenverlaging van 4.13% overwinnen.
• Het gegarandeerde opnamesaldo (GWB): dit is een phantom-balans die wordt gebruikt om het bedrag van het jaarlijks gegarandeerd inkomen te berekenen dat u kunt opnemen. Dit groeit gegarandeerd met 6% per jaar in de jaren dat u geen opnames neemt, of naar marktprestaties, welke van de twee het grootst is. Als GWB vanwege marktprestaties wordt verhoogd, wordt dit een 'step-up' genoemd. Wanneer u opnames start, kunt u gegarandeerd 5% van dit GWB-saldo garanderen dat voor het leven is gegarandeerd.

• De uitkering bij overlijden: dit is wat wordt uitbetaald bij overlijden. Dit is het hoogste van de betaalde premies, de werkelijke contractwaarde of de 7e verjaardag van het contract bij overlijden.

Ik heb de prestaties van een dergelijk contract getoetst aan een portefeuille van indexfondsen met een toewijzing van 80% aandelen / 20% obligaties. Het voorraadgedeelte werd als volgt verdeeld:

• 30% S & P 500
• 20% Russell 2000
• 15% EAFE
• 15% REIT

Het obligatiegedeelte werd toegewezen aan:

• 10% vast (CD-achtige rendementen)
• 10% langlopende overheidsobligaties

Ik paste een kostenverlaging van 1. 25% toe op de indexfondsportefeuille, ervan uitgaande dat dezelfde klant werkte met een financieel adviseur die 1% per jaar in rekening bracht en de onderliggende indexfondsen hadden uitgaven die dat wel waren.25% per jaar of minder.

Ik heb drie verschillende scenario's bekeken:

• Marktprestaties vanaf 1973, je begon met twee verschrikkelijke jaren van aandelenprestaties en vervolgens een gestaag herstel
• Marktprestaties vanaf 1982, uitstekende prestaties gedurende vele jaren > Marktprestaties vanaf 2000, we weten allemaal hoe de afgelopen tien jaar zijn geweest.
• Hieronder staan ​​de resultaten.

Marktprestaties in 1973:

U investeert $ 100, 000 in lijfrente of $ 100.000 in een indexfondsportefeuille.

• U neemt geen opnames tot Joan's 71-jarige leeftijd.
• Het contract ontvangt zijn gegarandeerde groeipercentage van 6% op de GWB, wat leidt tot een prijs van $ 133, 823, die de marktprestaties in dat tijdsbestek te boven gaat.
• 5% hiervan is $ 6, 691, die u vervolgens elk jaar tot haar 90ste intrekt.
• Als Joan in de eerste 3 jaar was overleden, zou de uitkering bij overlijden een waarde hebben opgeleverd boven de index account in het bereik van $ 12, 000 - $ 34, 000.
• Op Joan's 90-jarige leeftijd is de contractwaarde op de lijfrente $ 219, 416 die wordt doorgegeven aan erfgenamen.
• Op de leeftijd van 90 jaar is de indexportfolio $ 864, 152, die aan erfgenamen wordt doorgegeven.
• U heeft hetzelfde bedrag aan inkomsten uit zowel de annuïteit als de indexportefeuille gehaald. ($ 6, 691 vanaf de leeftijd van 71 - 90)
• Als jaarlijkse stappen worden gegeven nadat de opnames zijn gestart, dan zijn die niet weergegeven in deze analyse, maar van toepassing. Het is onwaarschijnlijk dat ze de relatieve prestaties van de ene strategie materieel zouden beïnvloeden ten opzichte van de andere.
• Resultaten van de markt in 1982:

U investeert $ 100, 000 in lijfrente of $ 100.000 in een indexfondsportefeuille.

• U neemt geen opnames tot Joan's 71-jarige leeftijd.
• In dit scenario geldt de jaarlijkse verhoging omdat de marktprestaties hoger zijn dan die van het gegarandeerde groeipercentage van 6%, dus uw GWB wordt $ 178, 473.
• 5% van dat is $ 8, 924, die u vervolgens elk jaar tot haar leeftijd van 90 intrekt. Op geen enkel moment bood de uitkering bij overlijden meerwaarde dan de indexfondsportefeuille.
• Op de leeftijd van 90 jaar is de contractwaarde $ 78, 655, maar de uitkering bij overlijden is nog steeds $ 167, 714. (7e jaar contract jubileum verhoogd met betrekking tot uitkering bij overlijden) (hoe zou de contractwaarde zo laag kunnen zijn? vergoedingen en jaarlijkse opnames de contractwaarde wordt verlaagd met ongeveer $ 16.000 per jaar, maar de contractwaarde is niet relevant, tenzij u de lijfrente contant maakt.)
• Op de leeftijd van 90 jaar is de indexportefeuille $ 856, 898, die overgaat op erfgenamen.
• U heeft hetzelfde bedrag aan inkomsten uit zowel de annuïteit als de indexportefeuille gehaald. ($ 8, 924 per jaar vanaf haar leeftijd van 71 tot 90)
• In beide scenario's hierboven is wat u hebt bereikt een aanzienlijke overdracht van vermogen van de hand van uw gezin rechtstreeks aan de verzekeringsmaatschappij.
• 2000 Marktprestaties:

U investeert $ 100.000 in lijfrente of $ 100.000 in een indexfondsportefeuille.

U neemt geen opnames tot Joan's leeftijd van 71

• Contract ontvangt zijn gegarandeerde groei van 6% op de GWB, die het naar $ 133, 823 brengt.
• 5% daarvan is $ 6, 691, die u vervolgens intrekt elk jaar tot haar 78-jarige leeftijd (ik kan geen gegevens voorbij deze leeftijd laten lopen omdat ik na 2011 geen marktrendementen heb.)
• In 4 van de 12 jaar heeft de uitkering bij overlijden meer uitbetaald dan de indexfondsportefeuille, met een bedrag dat varieert van $ 970 - $ 14.000)
• Op de leeftijd van 78 jaar is de contractwaarde $ 76, 667 , maar de uitkering bij overlijden is $ 118.000 (7-jarig contract jubileum verhoogd met betrekking tot uitkering bij overlijden)
• Op de leeftijd van 78 jaar is de indexportefeuille $ 107, 607, die wordt doorgegeven aan erfgenamen.
• U heeft hetzelfde bedrag aan inkomsten uit zowel de annuïteit als de indexportefeuille gehaald. ($ 6, 691 vanaf haar leeftijd van 71 tot 78)
• Natuurlijk weet niemand wat er vanaf hier gebeurt.
• In dit laatste scenario biedt de variable annuity momenteel een overlijdensuitkering van ongeveer $ 10.000 die uw erfgenamen zouden ontvangen van een indexportfolio en heeft u een gegarandeerde inkomstenstroom van $ 6, 691 een jaar. Let op: als de slechte marktomstandigheden voortduren en de contractwaarde nul wordt, wordt de uitkering bij overlijden ongeldig, maar blijft uw gegarandeerde inkomen bestaan.
• In de brochure met variabele lijfrente staat: "in sommige omstandigheden kunnen de kosten van de optie hoger zijn dan de werkelijke uitkering die wordt betaald onder de optie".

Dit kan gemakkelijk gebeuren als u een structuur heeft van 4. 13%.

In een historische context is het waarschijnlijker dat een dergelijk product een aanzienlijkere overdracht van vermogen van u aan de verzekeringsmaatschappij zal bieden dan van u aan uw familie.

Een andere disclaimer in de kleine lettertjes zei: "Neem contact op met uw vertegenwoordiger of tussenpersoon voor pensioenplanning over de hoeveelheid geld en de leeftijd van de eigenaar / lijfrentetrekker en de waarde voor u van de mogelijk beperkte bescherming aan de onderkant die deze GMWB mogelijk biedt. "

Wacht, ik dacht dat het primaire doel van deze producten neerwaartse bescherming was? Als ik echter de kleine lettertjes lees, erkent het bedrijf zelf dat het een "beperkte" bescherming biedt.

Ik heb nog een opmerking en ik bedoel niet dat ik geen respect heb getoond aan adviseurs in opdracht. De adviseur die de annuïteit voorstelde, stelde voor dat als mijn cliënt deze lijfrente zou gebruiken, dit zou verminderen wat ze nodig hadden om zich terug te trekken uit de accounts die ze bij mij hadden. Dit zou op de een of andere manier suggereren dat ik mijn eigen belangen zou kunnen stellen (het behouden van activa met mijn bedrijf om hogere kosten te genereren) voor de interesse van mijn klant. (De fondsen die worden voorgesteld om in deze lijfrente te plaatsen waren niet onder mijn beheer, noch beval ik de cliënt aan om ze naar mij te verhuizen.)

Als adviseur met alleen kosten heb ik een fiduciaire eed afgelegd. Als zo'n factor mijn beslissing zou beïnvloeden, zou dat een schending van de fiduciaire plicht betekenen, en ik vind het beledigend dat iemand me zou proberen te beïnvloeden in hun benadering met de benadering dat hun strategie activa onder mijn hoede zal houden.

In de makelaar / dealerwereld is de huidige standaard die van geschiktheid, en een dergelijke suggestie wordt als ok beschouwd, zolang de algemene aanbeveling nog steeds geschikt is voor de klant. Echter, met de normen die ik onder praktijk, is een dergelijke suggestie niet geschikt.

Mijn slotconclusies (meningen aangezien dit geen formele academische analyse is):

De vergoedingenstructuur bij makelaar verkocht variabele annuïteiten, zoals die in de bovenstaande analyse, is van dien aard dat deze de waarde van de garanties die de producten bieden, vermindert. verondersteld te bieden.

De agenten of vertegenwoordigers die deze variable annuities verkopen, begrijpen vaak niet of hebben niet beoordeeld hoe het product zal presteren onder verschillende historische marktomstandigheden.

• De vertegenwoordigers die deze variable annuities verkopen lijken geen holistische financiële planning te bieden, waarbij zij hun aanbevelingen plaatsen in de context van de volledige financiële situatie van de klant, inclusief hun vermogenswaarde, leeftijd, belastingsituatie en inkomensbehoeften.