Wat zijn Subscription Capital Call Loans?

Inschrijvingen voor kapitaaloproep leningen worden aangeboden door de private banking divisie Goldman Sachs aan klanten met een hoge netto waarde die geen geld hebben om te investeren in private equity fondsen. Dit kredietproduct heeft dus een fundamentele gelijkenis met de klassieke marge lening, die ook is ontworpen om de aankoop van beleggingen te vergemakkelijken.

Reden voor het bevorderen van abonnementskredietleningen:

Zowel Goldman Sachs als het rivaliserende beleggingsbanken- en effectenbedrijf Morgan Stanley zijn agressief bewogen om hun private banking-activiteiten uit te breiden en te ontwikkelen in belangrijke winstcentra.

Goldman voorspelt dat zijn originaties van nieuwe leningen voor het aanvragen van nieuw kapitaal snel kunnen oplopen tot $ 750 miljoen per jaar. De totale portefeuille van leningen die door Goldman's private bank werd verlengd, bedroeg $ 13. 8 miljard tegen medio 2012, inclusief hypotheken (onder andere soorten individuele en commerciële leningen).

Risico's geassocieerd met dit bedrijf:

Een van de belangrijkste risicobeheersingsproblemen in verband met het aannemen van hypothecaire leningen is dat de onderpand die hen ondersteunt (specifiek aandelen van particuliere aandelen in handen van klanten) meestal zeer illiquid zijn. Het verkopen van een positie kan heel moeilijk zijn, en waar mogelijk zwaar onderstrepen. Dit staat in tegenstelling tot de traditionele marge-lening, die wordt beveiligd door veel meer liquide beursgenoteerde aandelen en obligaties. In veel opzichten lijken leningen die door particuliere aandelen worden beveiligd, vaak meer met hypothecaire leningen dan bij marge leningen. Misschien om precies deze reden, zou Goldman Sachs naar verluidt hypotheekspecialisten inhuren in zijn private banking-afdeling om toezicht te houden op de oprichting en daaropvolgende waardering van deze nieuwe klasse van leningen.

Privébankieren door Goldman en enkele van haar toonaangevende rivalen is onder meer aangespoord door nieuwe en voorgestelde regelgeving die genereren of beloven om negatief te maken effecten op het opbrengstpotentieel van hun traditionele kernactiviteiten in investment banking en effectenhandel.

Tot voor kort stond Goldman Sachs bekend om zijn zeer winstgevende eigen handelsoperatie die een belangrijke bijdrage leverde aan de bedrijfsresultaten. Echter, tijdens de financiële crisis van 2008 werden zowel Goldman Sachs als Morgan Stanley gereorganiseerd als bankhoudende bedrijven om hen te kwalificeren voor federale bijstand onder het TARP-programma. Hoewel Goldman Sachs dergelijke hulp niet nodig had, werden ze gedwongen om het door de federale overheid te nemen onder de theorie dat de deelname ervan de stigmatiserende deelneming zou verminderen en derhalve de negatieve effecten op andere minderwaardige ontvangers zou verzachten. Als bankholdings zijn bedrijven zoals Goldman Sachs en Morgan Stanley nu als zodanig gereguleerd, en niet alleen als effectenfirma's.In het bijzonder stelt de zogenaamde Volcker Rule voor om alle handel in eigendom door bankinstellingen, waaronder nu Goldman Sachs, Morgan Stanley en veel van hun vergelijkbare bedrijven, te verbieden.

Bron: "De privébankunit van Goldman verhoogt de kredietverlening",

Financial Times

_{, 6 september 2012. Ook bekend als: securities loan}

Voorbeelden: Omdat de cliënt niet voldoende liquide middelen had om in te kopen in een nieuw private equity-fonds dat door Goldman Sachs werd verkocht, haalde hij een call-loan op.