Beleggingen in royalty trusts

Veel beleggers kunnen vertrouwensvertrouwen hebben gehad, maar bleven weg vanwege hun gebrek aan begrip.

Royalty trusts zijn simpelweg bedrijven die dubbelbelasting vermijden door een groot percentage van hun winst aan aandeelhouders te verdelen als dividenden - net als een vastgoedbeleggingsvertrouwen (REIT). Deze uitkeringen worden alleen belast op het persoonlijke inkomensniveau, in plaats van op het bedrijfsniveau en het persoonlijke inkomen, zoals bij een standaardbedrijf zou zijn.

De meeste royalty's zijn energiegerelateerd, die in verschillende olie- en gas- of mijnbouwindustrieën actief zijn. Dikwijls hebben deze royalty-trusts een passief belang in deze energie-activa en krijgen ze daardoor een constante stroom van inkomsten. Deze bedrijven hebben ook weinig officieren en / of werknemers en worden door een vertrouwenspersoon bij een aangewezen bank onder toezicht gehouden.

Redenen om te investeren in een royalty-trust

Veel beleggers worden aangetrokken tot royalty's omdat ze gedwongen zijn om de meerderheid (90% +) van hun winst aan aandeelhouders te verdelen. In het bijzonder profiteren inkomenbeleggers die elk kwartaal een vast bedrag zoeken, uit ongewoon hoge dividendrendementen of -verdelingen die worden ondersteund door relatief stabiele inkomensstromen uit energie-activa.

Royalty-trusts vermijden ook, zoals eerder vermeld, dubbele belasting, omdat ze alleen op een persoonlijk niveau worden belast in plaats van op bedrijfs- en persoonlijk niveau.

Het resultaat is een lager percentage van de omzet in de overheidskist en meer winst die aan beleggers wordt verdeeld ten opzichte van dezelfde operaties die binnen een standaard corporate shell zijn.

Canada's zo-genaamde Halloween-massamoord

Op Halloween van 2006 kondigde de Canadese premier Jim Flaherty de wijzigingen aan in de fiscale regelgeving van het land, waarin wordt opgeroepen alle royalty's te taxeren als gewone vennootschappen ten volle 31. 5% tarief op dat moment).

De verhuizing volgde de realisatie dat dergelijke trusts de overheid meer dan $ 500 miljoen per jaar kosten bij verloren belastinginkomsten.

Deze wijzigingen treden in werking in 2011, waardoor veel Canadese royalty-trusts omzetten naar standaardbedrijven of liquideren in zijn kielzog. Tegelijkertijd kenden veel van deze omgerekende royalty's hun dividenduitbetalingen om het nieuwe niveau van de belasting te weerspiegelen die ze gedwongen waren te betalen. Maar vanaf 2012 zijn deze aandelen gestabiliseerd onder de nieuwe regelgeving.

Royalty Trusts in de Verenigde Staten

Hoewel royalty-trusts in Canada effectief zijn afgeschaft, zijn veel Amerikaanse royalty's nog steeds erg levend en schoppen. Deze trusts mogen geen extra eigenschappen verwerven zodra ze zijn gevormd en hebben daarom de neiging om in de loop der tijd af te dalen, maar de vaste inkomstenstroom maakt ze aantrekkelijk voor veel inkomensbeleggers.

Enkele voorbeelden van de Amerikaanse royalty trusts van 2012 zijn:

• BP Prudhoe Bay Royalty Trust (NYSE: BPT)
• Cross Timbers Royalty Trust (NYSE: CPT)
• Dominion Resources Black Warrior Trust (NYSE: DOM)

Het is opmerkelijk dat deze trusts dezelfde factoren hebben die de bredere energiemarkten beïnvloeden. Zo leidde de dramatische daling van de ruwe olieprijzen in 2015 en 2016 tot sterke verliezen voor energiegerelateerde royalty's, aangezien de royalty's en de beveiliging in gevaar waren gebracht.

Belastingen op royalty-trusts

Verdelingen door royalty-trusts worden meestal belast tegen het dividendpercentage voor individuen, die varieert afhankelijk van het niveau van de inkomsten van het individu. Aangezien een deel van het dividend wordt beschouwd als een kapitaalrendement door de uitputting van activa, kunnen investeerders ook een uitkeringstoelage nemen als aftrek op hun belastingen om de dividendbelasting te compenseren.

Het vinden van deze bedragen wordt meestal gemakkelijk bereikt door op de website van de uitgevende instelling te kijken of direct contact met hen op te nemen, maar sommige ongebruikelijke gevallen kunnen de cashflow van de afschrijvende activa berekenen en de cijfers zelfstandig opleveren. Beleggers worden geadviseerd om hun accountant of belastingpersoon te raadplegen voor specifieke adviezen over hun situatie.

Belangrijkste punten om te onthouden

• Royalty trusts zijn corporaties die opereren als een vastgoedbeleggingsvertrouwen, waardoor dubbele belasting wordt vermeden in ruil voor het verdelen van een hoog percentage van hun winst.
• Canada heeft hun vertrouwensstructuren in hoofdzaak geëlimineerd, maar ze blijven in de Verenigde Staten en delen van Europa.
• Beleggers die royalty's hebben, betalen vaak weinig effectieve belastingen, omdat ze een uitkeringstoelage kunnen nemen als een aftrek in niet-uitgestelde rekeningen.