Minderheidsbelang op het Balans

Bij het analyseren van de balans van een bedrijf, wordt een ander onderdeel dat de nadere inspectie waarborgt, bekend als minderheidsbelang. Het deel van de minderheidsbelang heeft betrekking op het eigen vermogen van de minderheidsaandeelhouders in de dochterondernemingen van een vennootschap, iets dat voor de hand liggende redenen voorkomt wanneer het gaat om holdingbedrijven. Op een andere manier vertegenwoordigt minderheidsbelang het aandeel van minderheidsaandeelhouders in de activa en passiva van een dochteronderneming.

(Een dochteronderneming is een bedrijf dat gecontroleerd wordt door een ander bedrijf door eigendom van ten minste een meerderheid van de stemvoorraad.)

In de jaren 2008 en 2009 is de Raad voor Financieel Jaarrekening (FASB ) introduceerde een enorme verandering in hoe minderheidsbelangen in de balans werden ingedeeld door te eisen dat ondernemingen minderheidsbelang opgeven onder het aandeel aandeelhoudersbelang en niet de verplichtingenafdeling waar zij eerder zijn woning had gevonden. Dit was een belangrijke verschuiving in het boekhoudbeleid en betekent dat voor de jaarverslagen en formulier 10-K-aanvragen na deze datum, u verder moet kijken naar de balans om de afdeling minderheidsbelangen te vinden. Dit betekent ook dat u dit moet bewust zijn bij het bestuderen of analyseren van oudere jaarverslagen, aangezien het gedeelte minderheidsbelangen als een soort schuld zal verschijnen. Alhoewel beide posities gerechtvaardigd kunnen zijn (het oude denken was dat minderheidsbelang "aan de minderheidsaandeelhouders verschuldigd was", is het nieuwe denken dat de minderheidsaandeelhouders niets verschuldigd zijn, zij bezitten het, dus het is zinvol om het als een aandelenverdeling), ik geloof dat de overgang naar het aandelengedeelte een meer intelligente presentatie is van de economische realiteit.

Een voorbeeld van hoe minderheidsbelang werkt

De beste manier om aan te tonen hoe minderheidsbelang werkt, is om een ​​echt voorbeeld van een bedrijf te markeren die we meerdere keren in mijn vorige artikelen hebben gebruikt in deze beleggingsles, Berkshire Hathaway. Misschien wel het beroemdste holdingbedrijf in de Verenigde Staten, zo niet de wereld, heeft het beleggingsvoertuig van miljardair Warren Buffett minderheidsbelangen een belangrijk strategisch wapen gemaakt in zijn nimmereindigende zoektocht naar intelligente overnames.

Buffett zal een aantrekkelijk bedrijf vinden, vaak in familiebeheer of gecontroleerd door een handvol mensen, en bieden dan ten minste 80% van de voorraad aan. (De reden waarom 80% belangrijk is, is omdat dit de lijn is waarop de huidige vennootschapsregeling in de Verenigde Staten betekent dat de verworven zaken als een volledig geconsolideerde dochteronderneming worden behandeld en dat de moedermaatschappij geen belastingen hoeft te betalen dividenden van die dochteronderneming.) Eventueel resterend minderheidsbelang in de handen van de niet-beherende aandeelhouders moet worden weerspiegeld in de financiële overzichten van Berkshire Hathaway - dat is waar minderheidsbelang in het spel komt.

Een kijkje hoe de minderheidsbelang van Nebraska Furniture Mart werd uitgevoerd op het Balans van Berkshire Hathaway

In 1983 was Nebraska Furniture Mart in Omaha, Nebraska, de meest succesvolle woninginrichting in de Verenigde Staten. De bruto jaarlijkse omzet bedroeg $ 88. 6 miljoen en het bedrijf had geen schulden. Na het opmerken van hoe succesvol het meubelbedrijf was, nam de inheemse Warrior Buffett, de inheemse Omaha, de eigenaar, Rose Blumkin, in contact en bood het bedrijf van haar te kopen.

Door de gevechten met haar kinderen en kleinkinderen sprong Rose op de kans om het rijk te verkopen dat zij van niets had gebouwd.

Ze was begonnen met geen geld, had gevlucht naar de Verenigde Staten om de nazi's te ontsnappen en kon zelfs niet Engels lezen of schrijven, zelfs nadat ze een van de rijkste vrouwen in haar staat werd. De transactie zou haar in staat stellen om verantwoordelijk te zijn voor het bedrijf dat zij hield, een betekenisvolle belangstelling te behouden en een groot bedrag aan geld op te zetten voor de planning van het landgoed. Bijna onmiddellijk bood zij 90% van de particuliere Nebraska Furniture Mart-voorraad aan Berkshire Hathaway voor $ 55 miljoen te verkopen.

De volgende dag liep Buffett naar de winkel en gaf haar een cheque. Dit heeft NFM een gedeeltelijk eigendom van Berkshire gemaakt. Aangezien de dochtermaatschappijen door hun moedermaatschappij worden gecontroleerd, kunnen boekhoudregels in de balans van het moederonderneming worden gebruikt ¹ . Toen Berkshire Hathaway haar 90% -belang in Nebraska Furniture Mart kocht, was het in staat om de activa en passiva toe te voegen (opnieuw waren er geen van de laatste als gevolg van Blumkin's levensbeschouwingsfilosofie) van de meubelreus naar zijn eigen balans .

Dit heeft een probleem voorgedaan. Berkshire Hathaway zou nu de balans van Nebraska Furniture Mart kunnen consolideren met zijn eigen balans, maar technisch had het niet alle Nebraska Furniture Mart. Onthoud, Rose Blumkin verkocht 90% van haar bedrijf. Zij bleef de andere 10%. Dat betekent dat 10% van de lopende activa, inventaris, eigendom, plant en apparatuur, en de rest van haar behoorde.

Om daarvoor aan te passen, had Berkshire Hathaway het aandeel van Rose in alles moeten berekenen en onder het deel van de minderheidsbelang van de balans geplaatst. Aangezien dit vóór de boekjaar 2008 en 2009 was veranderd, werd minderheidsbelang als een verplichting (schuld) op de balans van Berkshire Hathaway weergegeven. Vandaag, als u naar de balans van Berkshire Hathaway kijkt, zijn onder de aandeelhoudersgedeelte geconsolideerde minderheden onder de aandelen van Nebraska Furniture Mart in eigendom van Rose Blumkin's erfgenamen. (Berkshire Hathaway bezit thans 80% van Nebraska Furniture Mart en de Blumkin-familie bezit 20% als gevolg van het besluit van de laatste om 10% van het bedrijf terug te kopen op de 10% die zij oorspronkelijk behielden ten tijde van de overname .)

Bij het bekijken van het deel van de minderheidsbelang in de balans is het onwaarschijnlijk dat het management de specifieke ondernemingen waarin minderheidsbelangen voor u worden gehouden, zullen scheiden.Hiervoor moet u de juridische structuur van het ouderbedrijf onderzoeken, en precies weten hoeveel het van elke dochtermaatschappij bezit. U zult soms een situatie ondervinden waar één beursgenoteerd bedrijf een enorm deel van een andere beurs verhandelt, misschien door de roze lakens. In deze situaties is het eigenlijk mogelijk om direct in het belang van minderheidsbelangen te investeren. Het kan moeilijk zijn om te doen, vooral voor niet-deskundigen, maar het geeft van tijd tot tijd interessante gelegenheden.

Om meer te weten te komen over minderheidsbelang, schrijf ik diepgaand over enkele boekhoudkundige overwegingen in Investeringsles 4: Minderheidsinteresses - De kostenmethode, Equity Method en Consolidated Method . Het is iets wat je moet begrijpen als je de bedrijven wilt waarderen die veel investeringen in andere bedrijven hebben.

^{1.) Een bedrijf kan de balans van zijn dochteronderneming integreren als het 80% of meer bezit. Het kan de inkomsten van de dochtermaatschappij rapporteren als het 20% of meer bezit.}