Leverde ETF's

In het begin waren er beleggingsfondsen waarmee beleggers een gediversifieerde portefeuille kunnen bezitten. Helaas kwam de overgrote meerderheid met zeer hoge verkoopcommissies (weet als front-end laden ).

Toen kwamen er een paar beursgenoteerde fondsen (ETF's) op. Deze werden snel populair omdat ze beleggers toestaan ​​om in realtime te ruilen, in plaats van alleen tegen de slotkoers van de markt. Plus, er waren geen lasten, alleen regelmatige provisies in verband met het kopen en verkopen van aandelen.

ETF's werden erg populair en hun aantallen groeiden snel. Zo snel werden veel ETF's zonder doel gediend - en meer dan 500 van de zwakkere fondsen werden uit de handel gegaan. Nieuwe fondsen blijven echter ontstaan ​​en in het najaar van 2015 waren er meer dan 1700 ETF's . De discussie van vandaag richt zich op een speciaal type beursgenoteerd fonds: The Leveraged ETF.

Wikipedia geeft een

gedetailleerde definitie : (bewerkte versie). Leveraged Exchange-traded funds, proberen opbrengsten te bereiken die gevoeliger zijn voor marktbewegingen, vergeleken met niet-leverde ETF's. Leveraged index ETF's worden vaak verhandeld als bull of bear-funds en gebruiken over het algemeen futurescontracten - en andere feiten van financiële engineering - om het gewenste rendement te behalen.

Een gefinancierd stier ETF-fonds streeft naar

• dagelijkse rendementen die 2x of 3x zijn van die van de Dow Jones Industrial Average of de S & P 500. Een leveraged inverse (beer) ETF-fonds streeft naar rendementen die
• -2x of -3x de dagelijkse indexrendement zijn of driemaal zo veel als de markt verliest. Zoals verwacht werd, hielden beleggers van de leverde ETF's gebruik. En daarin ligt een tragedie.

De eenvoudige waarheid: Leveraged ETFs werden ontworpen voor en zouden alleen door daghandelaars mogen worden gebruikt.

Iedereen die het prospectus voor deze fondsen leest en begrijpt, weet hoe de ETF's werk hebben gemaakt - en iedereen verhandelt onder een misvatting.

Zelfs professionele handelaren en financiele adviseurs - mensen die een product onderzoeken voordat ze hun posities nemen of het adviseren van cliënten om dit te doen - krijgen het ook verkeerd.

Naar mijn mening zijn deze leveraged ETF's een echte oplichterij. Ja, de fondsbeheerders vermelden alle waarschuwingen in het prospectus, maar beleggers zijn berucht om dergelijke documenten niet te lezen. Ik voel me zo sterk over dit dat ik het comfortabel zeg:

Niemand in zijn / haar juiste geest zou ooit gehandhaafde ETF's moeten kopen wanneer ze van plan zijn om overnacht of langer te houden.

De fondsen zijn gebouwd om grote handelskosten te veroorzaken omdat de portefeuille dagelijks wordt aangepast. Nog belangrijker, ze zijn zodanig ontworpen dat het onvermijdelijk is dat ze de verwachte opbrengsten niet kunnen leveren. Dit is het gevolg van een wiskundige waarheid: gemiddelde rendementen zijn verschillend (en soms heel anders) van samengestelde rendementen.

Hier is een (hopelijk) zeer duidelijke uitleg over hoe dit werkt (

van Morningstar ): ik heb het origineel bewerkt. "U belegt $ 100 in elk van de drie fondsen. De ene is een index. De andere twee zijn leveraged fondsen waarvan de opbrengsten dagelijks zijn samengesteld, één is dubbel en de andere is dubbel kort.

" Na een dag , de index behaalde 10% en de indexwaarde is $ 110. De double-long voegt 20% toe en eindigt op $ 120; de dubbel-inverse verliest 20% en eindigt op 80 dollar.

Op de dag twee loopt de index 10%. Het gemiddelde rendement is nul (10% -10%) / 2.

De index sluit op $ 99 omdat 10% van $ 110 $ 11 bedraagt ​​en $ 110 minus $ 11 is $ 99.

• Het fonds dat dubbele rendementen belooft -
• maar verbindingen per dag - eindigt op 96 dollar. Opmerking: dit fonds begon de dag op $ 120 en verloor -20% (dubbel het verlies van de index). , het verlies is $ 24 voor de dag. Dus $ 120 minus $ 24 is $ 96. Het dubbele kort fonds eindigt ook op $ 96 omdat 20% van $ 80 $ 16 bedraagt ​​en $ 80 plus $ 16 is $ 96.
• "Als dit volgorde van 10% op een dag gevolgd door een daling van 10%, de volgende dag herhaalt 10 keer, elk hefboomfonds zou $ 81 zijn. 54. Dat is een groot verschil van de $ 95. 10 dat het indexfonds de moeite waard zou zijn.

"Herhaal dit proces voor zes maanden, en uw investering in een van de gefinancierde fondsen zou op slechts $ 2 liggen. 54 - een verlies van 97. 46%."

Vergeet niet: Leveraged ETF's zijn alleen bestemd voor daghandelaars - en zijn niet ontworpen voor beleggers. Geloof niet dat het besparen van geld op commissies (het kopen van 100 aandelen van een hefboom ETF in plaats van 200 of 300 aandelen van de niet-leverde verscheidenheid) is het slimme ding om te doen. Het is niet een verstandige beleggingskeuze.