Federaal Reserve Kortingsvenster: Hoe het werkt

Definitie: Het kortingsvenster van de Federal Reserve is hoe de Amerikaanse centrale bank geld aan zijn lidbanken verleent. Het heet ook het Fed's kredietgebruik. Banken nemen deze overnachtingen uit om ervoor te zorgen dat ze de reservebehoefte kunnen nakomen wanneer ze elke avond sluiten. Sinds 1980 kan elke bank, inclusief buitenlandse personen, lenen bij het Fed's kortingsvenster.

Hoe het werkt

De lenende banken moeten in ruil voor de lening onderpand hebben aan de Fed.

Zulke zekerheden kunnen onder meer Amerikaanse schatkistbiljetten, obligaties en notities, staats- en lokale overheidsobligaties, AAA-hypotheken, consumentenkredieten en commerciële leningen omvatten. In 1999 keerde de Federal Reserve ook beleggingscertificaat van deposito's (CD's) en AAA-nominale hypotheekgesteunde effecten aan.

De Fed heft de Fed-kortingstarief aan. Dit is 0. 5% hoger dan de rentevoet die zij elkaar in rekening brengen voor overnachting, het Fed-fondspercentage. De Fed maakt zijn eigen tarief hoger omdat het de voorkeur geeft aan banken van elkaar lenen. Hier is de actuele discontovoet.

Als gevolg daarvan vermijdt een bank zoveel mogelijk het kortingsvenster. Het is een teken dat er iets mis is als het geen leningen van andere banken kan krijgen. Het wordt als wanhopig beschouwd als het gedwongen is om het hogere tarief van de Fed te betalen om helemaal geen lening te krijgen. Dit maakt andere banken nog minder kans om in de toekomst aan te lenen. Zie voor meer informatie Stigma van het kortingsvenster.

De Fed gebruikt het kortingsvenster om een ​​laatste uitweg te geven voor leningen. Het gebruikt ook het raamwerk en zijn andere instrumenten om het monetaire beleid te implementeren. Bijvoorbeeld, het verhoogt de disconteringsvoet wanneer het de geldvoorraad wilt verminderen. Het verhoogt gewoonlijk het Fed-fondspercentage op hetzelfde moment. Dat geeft banken minder geld om te lenen, waardoor de economische groei wordt vertraagd.

Dat heet contrasterend monetair beleid, en is gebruikt om de inflatie te bestrijden.

Het tegenovergestelde is expansief monetair beleid en het is gebruikt om groei te stimuleren. Om dit te doen, verlaagt de Fed de korting en Fed fondsen tarieven. Dat verhoogt de geldvoorziening. Het geeft banken meer geld om te lenen.

De Fed heeft veel andere tools die het gebruikt om bankleningen uit te breiden of te beperken. Het meest gebruikte instrument is open marktactiviteiten. Om kredietverlening uit te breiden, koopt hij de effecten van de bank. Het vervangt ze met een krediet op de balans van de bank. Dit geeft de bank meer geld om te lenen. Om de kredietverlening te beperken, vervangt de Fed het geld van de bank met effecten. De bank heeft geen keuze wanneer de Fed effecten wil verkopen. Kwantitatieve Verhoging is een enorme uitbreiding van open market operations. Tijdens de financiële crisis creëerde de Fed ook veel andere innovatieve instrumenten.

De Fed verhoogt en verlaagt de tarieven via zijn Federal Open Market Committee (FOMC), de Fed's operations manager. Het komt acht keer per jaar bij elkaar. Hier is het FOMC-ontmoetingsschema met een samenvatting van recente acties.

Geschiedenis van het kortingsvenster

Toen de Fed in 1913 werd opgericht, was het kortingsvenster het belangrijkste instrument. Het biedt in noodgevallen een noodzakelijke veiligheidsklep.

Bijvoorbeeld, tijdens de 1999 Y2K scare en opnieuw na de aanslagen van 9/11, verloor de Fed zijn beperkingen om ervoor te zorgen dat de banken veel geld hadden.

In die tijd had de Fed nodig dat banken bewijzen dat ze geen andere bron van middelen hadden. Dat komt omdat de discontovoet lager is dan het Fed-fondspercentage. Daarom hebben veel banken het kortingsvenster vermeden, zelfs als ze het nodig hadden.

In januari 2003 heeft de Fed het systeem vervangen door de primaire en secundaire kredietprogramma's van vandaag. Hoewel desperaat moeten banken nog steeds een goed onderpand hebben om zelfs in aanmerking te komen voor het primaire programma. Als ze echt in slechte vorm zijn, kunnen ze alleen in aanmerking komen voor het secundaire programma, dat een nog hoger tarief kost. Echter, voor een echt slecht beheerde bank, is dat nog steeds de voorkeur dan om buiten bedrijf te zijn en door de FDIC overgenomen te worden.

Hier vind je meer over de primaire en secundaire programma's.

Er is een derde programma voor kleine gemeenschapsbanken. Het seizoensprogramma kan hen tijdelijke fondsen geven als ze leningen aan boeren, studenten, resorts en andere seizoensgebonden leners moeten maken. Er is geen stigma verbonden aan dit programma. Hier is meer over het seizoensgebonden kortingsprogramma. (Bron: Federal Discount Discount Window)

Recentelijk heeft de Fed het kortingsvenster gebruikt om tijdens de financiële crisis extra liquiditeit in de markt te pompen. Banken kunnen altijd vertrouwen op het kortingsvenster om liquiditeit te leveren wanneer normale bedrijfsvoering bevriezen. Maar de Fed verandert alleen het kortingsvenster in een noodgeval.