Trading Halt

Stel dat u een optiepositie in een aandeel hebt die de handel stopzet. Deze stopzetting van de handel in de aandelen betekent dat opties ook moeten stoppen met handelen. De halte duurt meestal slechts lang genoeg om het nieuws vrij te geven en voor de voorraadspecialist om klaar te staan ​​voor de grote hoeveelheid koop- en verkooporders die gepaard gaan met een dergelijke stopzetting.

Maar de belangrijke vraag is: Ken je je rechten / plichten / keuzes wanneer je een open optiepositie hebt op een aandeel dat de handel stopzet?

Wat nog belangrijker is, weet u dat als de expiratie tijdens een bijzonder lange periode van stilstand arriveert, er geen uitzonderingsbepalingen bij uitoefening zijn (automatische oefening)? U moet uw makelaar op de hoogte brengen om opties in het geld uit te oefenen of ze zullen waardeloos verlopen. Het is duidelijk het beste om de opties te verkopen om een ​​moeilijke beslissing te voorkomen, maar ze handelen niet langer.

Het uitoefenen van een call-optie wordt een zeer moeilijke beslissing wanneer de optie in de prijzen zit wanneer bijzonder slecht nieuws wordt aangekondigd. Natuurlijk weet u dat de aandelen lager zullen worden geopend dan waar ze gesloten zijn, maar de meeste mensen hebben geen idee of hun opties nog steeds in het geld zitten. En dat maakt het erg riskant om in-the-money call-opties uit te oefenen.

Dezelfde situatie geldt voor de eigenaren van niet-geld-put-opties. Zal de voorraad voldoende dalen om die opties in het geld te krijgen? Durf je te oefenen en OTM put-optie? Dit is net zo riskant als het uitvoeren van een ITM-oproepoptie.

En vergeet niet dat als je covered calls hebt geschreven, je ITM-opties waardeloos kunnen verlopen en je de eigenaar blijft. U kunt echter niet weten of dit gebeurt totdat de vervaltijd verstrijkt, omdat toewijzingskennisgevingen niet vóór die tijd beschikbaar zullen zijn. En als u puts verkoopt die momenteel OTM zijn, kunt u nog steeds expireren.

Als de laatste voorraad bijvoorbeeld op $ 37 wordt verhandeld wanneer iets onverwachts (en al erg genoeg om een ​​handelsstop tot stand te brengen) plaatsvindt, lijkt het vrij voor de hand te liggen dat de 35-staking-oproepen verlopen. Maar hoe zit het met de jaren 30 of de 25? Niemand wil een call-optie uit te oefenen op $ 30 alleen om te ontdekken dat de voorraad $ 22 is wanneer het eindelijk wordt geopend (na de vervaldatum van uw opties). Een soortgelijke beslissing wordt genomen door de put-eigenaar. Natuurlijk is het waarschijnlijk goed om de 35-strike-puts uit te oefenen, maar er is geen zekerheid dat dit goed zal werken. En de 30-put is nog steeds vrij ver OTM. Hoe slecht is het nieuws eigenlijk? Het is voor de gemiddelde handelaar niet eenvoudig om voldoende informatie te hebben om een ​​goede beslissing te nemen.

Automatische training (Oefening per uitzondering)

Dit is de officiële definitie van OCC (Options Clearing Corporation).

"Uitoefening door uitzondering" is een administratieve procedure die door OCC wordt gebruikt om de uitoefening van expiratiemogelijkheden door Clearing-leden te bespoedigen.In deze procedure worden opties die geldbedragen volgens gespecificeerde drempelbedragen (momenteel één stuiver) worden uitgeoefend, tenzij de Clearing Member instructies geeft om deze opties niet uit te oefenen. "Uitoefening door uitzondering" is een procedureel gemak dat wordt geboden aan OCC Clearing Members, waardoor ze worden bevrijd van de operationele last van het invoeren van individuele instructies voor de uitoefening van elk optiecontract dat moet worden uitgeoefend. Het is belangrijk om op te merken dat "Uitzonderingen Beoefenen" een procedure is tussen OCC en haar Clearing Members en niet bedoeld is om te voorkomen dat klanten hun instructies doorgeven aan hun makelaars. "

Het toestaan ​​van ITM-call-opties is waardeloos. standaardkeuze. Met andere woorden, als u uw makelaar niet meedeelt om te oefenen, worden ze niet uitgeoefend. Om te verduidelijken: afwezigheid van instructies om te oefenen - ongeacht hoe diep het ITG de opties waren voorafgaand aan de stopzetting van de handel - ze zullen vervalt en wordt waardeloos , tenzij de makelaar op de hoogte wordt gebracht dat u wilt oefenen. Dat komt omdat de automatische trainingsoperatie is opgeschort wanneer een aandeel wordt gestopt en de vervaldatum wordt bereikt.