Video: RETURN ON INVESTED CAPITAL - Dennis Vink 2024
Een van de belangrijkste winstgevendheidsmetrieën is een korting van op eigen vermogen of ROE . Rendement op eigen vermogen laat zien hoeveel na-fiscale winst een bedrijf verdiend in vergelijking met het totale aandeelhoudersvermogen dat in de balans is gevonden. Als u terug naar les drie denkt, herinnert u zich dat het eigen vermogen gelijk is aan de totale activa minus de totale verplichtingen. Het is wat de aandeelhouders 'bezitten'.
Eigen vermogen is een boekhouding die de activa vertegenwoordigt die worden gecreëerd door de behoudende winst van de onderneming en het ingehouden kapitaal van de eigenaars.
Het rendement op de aandelenbelang is belangrijk.
Een bedrijf dat een hoog rendement op het eigen vermogen heeft, is waarschijnlijk een die in staat is om geld intern te genereren. Voor het grootste deel, hoe hoger het rendement van een bedrijf op het eigen vermogen in vergelijking met de industrie, hoe beter het wordt, is het niet bereikt met extreem risico. Dit zou duidelijk moeten zijn voor zelfs de minderbelovende investeerder. Als u een bedrijf had met een eigen vermogen van $ 100 miljoen dollar en dat het 5 miljoen dollar winst verdiende, zou het 5% op uw eigen vermogen verdienen (5 dollar ÷ $ 100 =. 05, of 5%). Hoe hoger je de 'return' op je eigen vermogen kunt krijgen, in dit geval 5%, hoe beter. De sleutel tot het vinden van aandelen die u op lange termijn rijk maakt, houdt in dat het vaak gaat om het vinden van bedrijven die gedurende vele decennia een duurzaam, onbetaalbaar rendement op het eigen vermogen kunnen opleveren en het tegen een redelijke prijs verkrijgen.
De formule voor het rendement op eigen vermogen is:Nettowinst ÷ Gemiddelde Aandeelhouders Equity voor Periode = Rendement op Equity
Een Voorbeeld van een Rendement op Equity Calculation
Kijk eens naar dezelfde financiële overzichten die ik van Martha Stewart Living Omnimedia heb gegeven onder aan de pagina.
Nu we de winst- en verliesrekening voor ons hebben, is het onze enige taak om de cijfers in onze vergelijking te koppelen. De inkomsten voor 2001 bedroegen $ 21, 906, 000 (omdat de bedragen in duizenden zijn, het getoonde cijfer is in dit geval 21 dollar, 906 en vermenigvuldigen met 1, 000. Bijna alle beursgenoteerde bedrijven verkorten hun jaarrekening in duizenden of miljoenen om ruimte te besparen). Het gemiddelde eigen vermogen voor de periode bedraagt $ 209, 154.000 ([$ 222, 192, 000 + 196, 116, 000] ÷ 2]).
Laten we de cijfers invoeren in de opbrengst op de equity formule.
$ 21, 906, 000 winst ÷ $ 209, 154, 000 gemiddeld eigen vermogen voor periode = 0. 1047 rendement op eigen vermogen, of 10. 47%Deze 10. 47% is het rendement dat het beheer op aandeelhouder oplevert eigen vermogen. Is dit goed? Voor de meeste van de twintigste eeuw bedroeg de S & P 500, een maatregel van de grootste en beste publieke bedrijven in Amerika, gemiddeld ROE's van 10% tot 15%.In de jaren negentig bedroeg het gemiddelde rendement op het eigen vermogen ruim 20%. Uiteraard zullen deze twintig procent procentcijfers waarschijnlijk niet eeuwig volhouden, tenzij u ervan overtuigd bent dat de productiviteitsverhogingen die door de technologie zijn opgewekt, het economische paradigma fundamenteel hebben veranderd op dezelfde manier waarop de industriële revolutie de productiviteitsgrenslijn permanent veranderde.
Het rendement op het eigen vermogen is bijzonder belangrijk omdat het u kan helpen bij het snijden door de meeste CEO's in de jaarverslagen over het verkrijgen van recordverdiensten. Warren Buffett heeft jaren geleden gewezen dat het bereiken van een hoger inkomen per jaar een gemakkelijke taak is. Waarom? Een succesvol bedrijf genereert jaarlijks winst. Als het management niets meer dan de inkomsten behoudt en ze een simpel passbook-spaarrekening oplevert die jaarlijks 4% oplevert, zouden zij in staat zijn om 'recordverdiensten' te rapporteren vanwege de verdiende rente. Zijn de aandeelhouders beter af? Helemaal niet. Zij zouden hebben genoten van heftier rendementen als de inkomsten als cash dividends waren uitbetaald. Dit maakt duidelijk dat beleggers niet per jaar de stijgende winst per aandeel kunnen zien als een teken van succes. Het rendement op het eigen vermogen houdt rekening met de behouden winst van de vorige jaren en vertelt beleggers hoe effectief hun kapitaal wordt geïnvesteerd.
Het is dus een veel beter beeld van de fiscale adeptheid van het management dan de jaarlijkse winst per aandeel in isolatie.
Variaties in het rendement op de berekening van de aandelen
De opbrengst op het eigen vermogen kan zo gedetailleerd zijn als u wenst. De meeste financiële sites en middelen berekenen het rendement op gewone aandelen door het inkomen beschikbaar te stellen voor de gewone aandeelhouders voor de meest recente twaalf maanden en te verdelen over het gemiddelde aandeelhouderschap voor de laatste vijf kwartalen. Sommige analisten zullen het recente kwartaal eigenlijk 'jaarlijks' doen door gewoon het huidige inkomen te nemen en het met vier te vermenigvuldigen. De theorie is dat dit het jaarlijkse inkomen van het bedrijf zal gelijkmaken. In veel gevallen kan dit leiden tot rampzalige en grof verkeerde resultaten. Neem bijvoorbeeld een winkel zoals Lord & Taylor of American Eagle. In sommige gevallen wordt in het vierde kwartaal in het traditionele kerst-winkelperiode vijftig procent of meer inkomsten en inkomsten van de winkel gegenereerd. Een investeerder moet uiterst voorzichtig zijn om de winsten voor seizoensgebonden ondernemingen niet te jaarlasten.
Als u de diepte van het rendement op eigen vermogen echt wilt begrijpen, moet u een nieuw browser tabblad openen, deze les achterlaten en lees Return on Equity - The DuPont Model. In dat artikel worden de drie zaken beschreven die ROE runnen en hoe u zich kunt richten op elkander om uw bedrijf te verhogen of de bron van groei in een ander bedrijf te bepalen; e. g. , kunt u achterhalen of de recente winstverbeteringen het gevolg zijn van de stijgende schulden in plaats van betere prestaties door het management.
Deze pagina maakt deel uit van Investeringsles 4 - Hoe een inkomensverklaring lezen. Om terug te gaan naar het begin, zie de inhoudsopgave.
Uittreksels uit MSO Financiële Verklaringen
Martha Stewart Living Omnimedia, Inc.
Uittreksel - 2001 Geconsolideerde Balans
| (In duizenden uitzonderingen per aandeel gegevens) 2001 | ||
| 2000 | Totaal Eigen vermogen | 222, 192 |
| 196, 116 | Totaal Liabilities en eigen vermogen | 311, 621 |
| 287, 414 |
|