Open marktoperaties: definitie, hoe het werkt

Definitie: Openbare marktactiviteiten zijn wanneer de Federal Reserve effecten, zoals schatkistnota's of hypothecaire effecten, van zijn lidbanken koopt of verkoopt. Dit is de belangrijkste tool die de Fed gebruikt om de rentetarieven te verhogen of te verlagen.

Wanneer de Fed wil dat de rentetarieven stijgen, verkoopt het effecten aan banken. Dat is bekend als een contrasterend monetair beleid. Het vertraagt ​​inflatie en economische groei. Wanneer het tarief wilt verlagen, koopt het effecten.

Dat staat bekend als expansief monetair beleid. Het doel is de werkloosheid te verlagen en de economische groei te stimuleren. De Fed stelt zijn richt op rentetarieven op zijn reguliere Federal Open Market Committee vergadering.

Hoe open marktaxtaties de rentetarieven beïnvloeden

Wanneer de Fed effecten van een bank koopt, voegt het krediet toe aan de reserves van de bank. Hoewel het niet echt geld is, wordt het als zodanig behandeld en heeft hetzelfde effect. Het lijkt op een directe borg die u van uw werkgever in uw rekening kunt ontvangen.

Waar krijgt de Fed het geld om het krediet uit te geven? Als Amerikaanse centrale bank heeft het de unieke kracht om dit krediet uit de lucht te creëren. Dat betekent wat mensen zeggen wanneer ze zeggen dat de Federal Reserve geld afdrukt.

Banken proberen zo veel mogelijk te lenen om hun winst te verhogen. Als het aan de banken was, zouden ze het allemaal lenen. Daarom vereist de Fed dat ze ongeveer 10 procent van hun deposito's in reserve houden wanneer ze elke avond sluiten, zodat ze voldoende geld voor de transacties van morgen hebben.

Dit staat bekend als de reservevereiste. Het moet bij de lokale bank van de bank van de bank worden gehouden of in contanten in de kluis van de bank. Tenzij er een banklooppas is, is dit meer dan genoeg om de dagelijkse onttrekkingen van de meeste banken te dekken.

Om aan de reservevereiste te voldoen, lenen banken van elkaar overnachten tegen een speciale rentevoet, bekend als het gevoerde fondspercentage.

Dit percentage drijft afhankelijk van hoeveel banken moeten lenen. Het bedrag dat ze elke avond lenen en lenen, wordt gevoed geld genoemd.

Wanneer de Fed het krediet van een bank vergroot door effecten te kopen, geeft het de bank meer fondsen om aan andere banken te lenen. Dit duwt de gevoerde fondsen lager, aangezien de bank deze extra reserve probeert te lossen. Wanneer er niet zoveel te lenen is, zullen de banken het gevoerde fondsenpercentage verhogen. (Bron: "Wat zijn de instrumenten van het Amerikaanse monetaire beleid?" Federale Reserwebank van San Francisco.)

Deze gevoerde fondsenkoers beïnvloedt de korte rente. Banken betalen elkaar meer voor langlopende leningen. Dit heet het LIBOR-tarief. Het wordt gebruikt als basis voor de meeste variabele rente leningen, met inbegrip van auto leningen, hypotheken met regelbare rente en creditcard rentetarieven. Het is ook gebruikelijk om de primaire rente vast te stellen, waardoor banken hun beste klanten opladen.De langlopende en vaste rentevoet hangt meer af van de 10-jarige schatkist. Om te zien hoe dit werkt, zie de rendementen van de Schatkist.

Open marktoperaties en kwantitatieve verlichting

In reactie op de financiële crisis in 2008, verlaagde de FOMC het gevoerde fondsenpercentage naar bijna nul. Sindsdien is de Fed gedwongen om zwaarder op de open marktactiviteiten te vertrouwen. Het heeft het uitgebreid met het asset purchase programma genaamd Quantitative Easing.

Hier zijn de details:

• QE1 (december 2008-augustus 2010) - De Fed heeft 175 miljoen MBS gekocht van banken die afkomstig zijn uit Fannie Mae, Freddie Mac en de Federal Home Loan Banks. Tussen januari 2009 en augustus 2010 kocht het ook $ 1. 25 biljoen in MBS die door Fannie, Freddie en Ginnie Mae gewaarborgd waren. Tussen maart 2009 en oktober 2009 kocht het 300 miljard dollar aan langlopende schatkistjes uit lidbanken.
• QE2 (november 2010-juni 2011) - De Fed kocht 600 miljard dollar op langlopende schatkistjes.
• Operation Twist (september 2011-december 2012) - Naarmate de Fed's kortlopende schatkistbewijzen rijpen, gebruikte het de opbrengst om langlopende schatkistnota's te kopen om de rentetarieven te houden. Het bleef MBS kopen met de opbrengsten van MBS die volwassen zijn.
• QE3 (september 2012-oktober 2014) - De Fed steeg de aankopen van MBS naar $ 40 miljard per maand.
• QE4 (januari 2013-oktober 2014) - De Fed heeft $ 45 miljard aan lange effecten in de schatkist toegevoegd aan het aankoopprogramma. (Bron: "Open Market Operations", Federal Reserve.)

Dankzij QE heeft de Fed nu een ongekende $ 4. 5 biljoen effecten op haar balans. Dat geeft banken veel extra krediet. Zij hebben dat nodig om aan nieuwe kapitaalvereisten te voldoen die door de Dodd-Frank Wall Street Reform Act zijn opgedragen.

Als gevolg daarvan hebben de meeste banken geen geld nodig om te kunnen voldoen aan de reservevereiste. Dat zet neerwaartse druk op het gevoerde fondsenpercentage. Om dit te compenseren, begon de Fed rentetarieven te betalen op vereiste en overige bankreserves. Het maakt ook gebruik van omgekeerde repos om het gevoerde fondspercentage te beheersen.

De Fed meldde het einde van zijn expansieve open market operations op zijn 14 december 2016 FOMC vergadering. Het Comité verhoogde het gevoerde fondsenpercentage naar. 75 procent. De Fed heeft zijn andere instrumenten gebruikt om banken te overtuigen om dit tarief te verhogen. In het licht van deze inkrimpende stap zal het blijven kopen van nieuwe effecten wanneer de oude verschuldigd worden. Dat onderhoud van open market operations zal een expansieve tegenwicht bieden aan hogere rentetarieven. (Bron: "Market Forces Uitdaging van de Fed Power Over Tarieven," The Wall Street Journal, 27 oktober 2015.)

Op 14 juni 2017 schetste de Fed hoe het haar bezit zal verminderen. Zodra de gevoerde fondsenpercentage zijn doelstelling van 2,0 procent bereikt, zal de Fed 6 miljard dollar van Treasurys toestaan ​​om te volwassenen zonder ze te vervangen. Elke maand zal het nog eens 6 miljard dollar laten groeien. Het is de bedoeling om 30 miljard dollar per maand te retourneren. De Fed zal hetzelfde doen met zijn aandelen van hypothecaire effecten, alleen met stappen van $ 4 miljard per maand totdat het $ 20 miljard bedraagt.(Bron: "Fed onthult plan om zijn balans te verlagen," The Wall Street Journal, 14 juni 2017.)