De grondbeginselen van shorting Stock

Kortsluiting van aandelen is lang een populaire handelsmethode geweest voor speculanten, gokkers, arbitragemakers, hedgefondsen en, ja, zelfs veel individuele beleggers die bereid zijn te nemen wat een aanzienlijk risico van permanente kapitaalverzwakking. U hebt de definitie van shortstock al geleerd, maar nu wil ik u een eenvoudig voorbeeld geven van hoe een shortstock op marge er in de echte wereld uitziet.

Ik geloof dat het het voor u veel gemakkelijker zal maken om te visualiseren hoe het werkt, wat de gevaren zijn en waarom iemand in de verleiding komt om erbij betrokken te raken, ondanks het zeer reële potentieel om hen in het faillissement te gooien als ze niet voorzichtig zijn, omdat het de eigenaar kan blootstellen aan theoretisch onbeperkte verliezen. (In feite heb ik onlangs een casestudy op mijn persoonlijke blog van een handelaar gedaan, die in een oogwenk niet alleen al het geld op zijn effectenrekening kwijt was, maar uiteindelijk ook $ 106,445 kreeg. 56 schuld als gevolg van Het is fout als je twijfelt aan de korte gok die hij heeft gemaakt. Als je twijfelt hoe gruwelijk de gevolgen kunnen zijn als je aandelen kapt, als je niet weet wat je doet, of hoe snel je verliezen kunnen uitkomen, raad ik je aan dit als eerste kans te lezen kan.)

Een hypothetisch voorbeeld van hoe kortsluitingsvoorraad zou werken

Stel u voor dat ik 10 aandelen van bedrijf ABC bezit voor $ 50 per aandeel gehouden in een marginrekening bij een beursvennootschap.

U gelooft dat de aandelenkoers van ABC schromelijk is overgewaardeerd en binnenkort zal crashen. Je bent hier zo van overtuigd, dat je besluit die 10 aandelen te lenen en ze te verkopen in de hoop dat je ze later kunt terugkopen tegen een lagere prijs, ze aan mij retourneert en het verschil in de wacht sleept.

U benadert mijn effectenmakelaar. U vertelt de effectenmakelaar dat u de aandelen van mijn rekening leent en ze op een dag vervangt met eventuele dividenden die ik had moeten ontvangen. De makelaar zegt: "Oke, ik laat je Joshua's aandelen lenen", haalt ze uit mijn account zonder dat ik het weet - het komt nooit op mijn rekeningoverzicht en ik heb nooit een andere melding dat het is gedaan - en laat je leent ze. Je raakt dan op en verkoopt die 10 aandelen elk voor $ 50, met $ 500 cash in contanten minus een kleine commissie, die we ter wille van de eenvoud op dit moment zullen negeren. (Institutionele beleggers worden daadwerkelijk betaald voor het uitlenen van hun effecten, wat een van de redenen is waarom sommige grote financiële instellingen van de praktijk genieten, ze lenen hun aandelen uit in ruil voor bepaalde zekerheden en verhogen het inkomen dat ze anders zouden genieten.)

kanttekening: in dit alternatieve universum is dit geen goede deal voor mij. Als u de aandelen niet terugbetaalt, moet mijn makelaar mij dit terugbetalen, maar ze kunnen failliet gaan bij een meltdown in de markt, waardoor ik op het SIPC-programma kan vertrouwen (voor meer informatie, lees Wat er gebeurt Als mijn makelaar failliet gaat? ). Als mijn accountsaldo de SIPC-limiet overschrijdt, zou ik veel van mijn geld kunnen verliezen omdat de aandelen die op mijn account moesten worden geparkeerd niet echt aanwezig waren.

Niet alleen dat, zelfs als alles goed komt, terwijl u mijn aandelen heeft geleend, geen dividendvervangingen die u mij betaalt, geen recht hebben op de superlage belastingtarieven voor dividend, maar veeleer worden belast als gewoon inkomen, dat kan bijna het dubbele zijn van het belastingtarief. Natuurlijk is er een eenvoudige manier om dit te voorkomen en dat is om een ​​geldrekening te openen in plaats van een marge-account. Voorraden die op geldrekeningen worden aangehouden, kunnen niet worden uitgeleend aan short sellers en zijn ook niet onderhevig aan herbeleningsrisico's.

Nu zit u in contanten op $ 500 en bent u verplicht op een bepaald moment in de toekomst mijn 10 aandelen van ABC te retourneren. Als de aandelen stijgen, verlies je geld omdat je een hogere prijs moet betalen om de aandelen terug te kopen en ze terug te storten op mijn account. Als de aandelen bijvoorbeeld naar $ 250 per aandeel gingen, zou je $ 2, 500 moeten uitgeven om de 10 aandelen terug te kopen die je me schuldig bent.

Je behoudt nog steeds de originele $ 500, dus je totale verlies zou $ 2,000 zijn, minus commissies en eventuele dividenden die je me onderweg moest betalen. (Het feit dat u alle dividenden die ik zou zijn verschuldigd zou moeten vervangen, is een van de redenen waarom short sellers niet echt van letter zijn met het shorten van aandelen met hoog dividendrendement, in combinatie met het feit dat hoge dividendrendementen kopers aantrekken die geïnteresseerd zijn in passief inkomen en u begrijp waarom het concept van opbrengstondersteuning zo belangrijk is voor bepaalde soorten bedrijven.) Aan de andere kant, als het bedrijf failliet gaat, zal de voorraad worden geschrapt en je kunt het voor bijna niets kopen - een paar centen per aandeel waarschijnlijk - bijna alle eerdere verkoopopbrengsten opslokken als winst.

De gevaren van kortsluitingsvoorraden moeten niet worden onderschat

Wanneer u een aandeel kortsluit, stelt u zichzelf bloot aan veel potentiële financiële pijn. In sommige gevallen, wanneer beleggers en handelaren zien dat een aandeel een grote korte rente heeft (een groot percentage van de float is kortgesloten door speculanten), zullen ze proberen de prijs op te drijven om de korte broek te dwingen om te "dekken", of kopen terug de aandelen voordat het te uit de hand loopt.

Het is belangrijk om een ​​paar dingen te onthouden als u overweegt shortjes te slaan. Ga er nooit van uit dat je een aandeel dat je hebt ingekort kunt terugkopen wanneer je maar wilt tegen een prijs die lijkt op de gewone ervaring. De liquiditeit moet er zijn. Als er geen verkopers op de markt zijn of als er zoveel kopers zijn (inclusief paniekaankopen, veroorzaakt door andere short sellers die proberen hun positie te verliezen naarmate ze steeds meer geld verliezen), dan heb je een serieus probleem. Het meest bekende en catastrofale voorbeeld hiervan is de Northern Pacific Corner van 1901. Aandelen van een bepaalde spoorlijn gingen in één dag van $ 170 naar $ 1, 000, waarbij enkele van de rijkste mannen in de Verenigde Staten failliet gingen terwijl ze probeerden hun handen op aandelen om ze terug te kopen en ze terug te geven aan de geldschieters van wie ze de aandelen hadden geleend.

Ga er daarna nooit van uit dat voor een aandeel van prijs $ A naar prijs $ C, het door prijs $ B moet gaan. U kunt al dan niet de mogelijkheid hebben om te kopen of te verkopen op de weg omhoog of omlaag, prijzen kunnen ogenblikkelijk worden gereset, het bod of vraag springen. Het is iets dat vanzelfsprekend is om beleggers te ervaren, maar nieuwe investeerders nemen dit als vanzelfsprekend aan. Zelfs bij reguliere aandeleninvesteringen waarbij geen aandelen worden gebruikt, bestaat het verkeerde idee dat een stop-loss-order je onder alle omstandigheden kan beschermen, wat simpelweg niet waar is. Het grootste risico als het gaat om het shorten van aandelen is een bedrijfsovername of fusie. Het is niet ongebruikelijk om wakker te worden met de aankondiging dat een bedrijf 40% hoger zal worden gekocht dan zijn aandelenkoers, inclusief een speciaal dividend van $ 10 per aandeel of iets, wat betekent dat de verkopende partij op een belangrijke manier direct wordt geschaad.

Ten slotte is het kortsluiten van de voorraad onderworpen aan zijn eigen regels. U kunt bijvoorbeeld geen stuivervoorraad kortzetten, en voordat u een aandeel kunt shorten, moet de laatste transactie een uptick of zero-plus tick zijn.

Als u aandringt op shorting-aandelen, kunt u overwegen een niet-inkomensoptie te kopen als gedeeltelijke verzekering tegen catastrofe

Als u short-stock gaat doen, denk er dan over om uw potentiële verliezen te beperken door een out-of-buy te kopen -geldoptie. Natuurlijk, het kost je geld en maakt mogelijk winst mogelijk, maar het is misschien het verschil tussen een pijnlijke, overleefbare aankoop, een ramp en een catastrofe die jarenlang de financiën van je familie vernietigt.

Laten we een voorbeeld bekijken. Op dit moment, op 19 maart 2016, kan elke fundamentele investeerder of kwantitatieve analist u vertellen dat de aandelen van Netflix walgelijk, offensief overgewaardeerd zijn. Ze handelen tegen een koers-winstverhouding van meer dan 361. Het is waar dat een hoge p / e-ratio niet altijd betekent dat een aandeel overgewaardeerd is, in dit geval wel. Zelfs het management van Netflix heeft zijn verbazing geuit over het feit dat beleggers zo dom zijn om een ​​prijs te betalen die zo losstaat van de realiteit.

De aandelenkoers is $ 101. 12 per aandeel. Stel je voor dat je het korter wilde maken. Om het simpel te houden, zullen we zeggen dat je 100 aandelen wilt shorten en negeren we de kleine commissies die je anders zou moeten betalen. Je leent de aandelen, verkoopt de aandelen en speelt $ 10, 112. Tegelijkertijd besluit je om 1 call-optie te kopen voor 100 aandelen met een strike-prijs van $ 200 dd 16 september 2016. Het contract kost $ 0. 28 per aandeel, of $ 28 totaal, plus een kleine commissie.

Nu zit u daar met $ 10, 084 in contanten op uw rekening ($ 10, 112 opbrengsten van de verkoop van geleende aandelen minus de $ 28 die u hebt betaald voor het niet-geldelijke call-contract) plus a -100 aandelen van Netflix wordt weergegeven in uw accountregister. Als Netflix afneemt, wilt u het terug kopen voor minder dan $ 10, 084 met het verschil, gecorrigeerd voor de commissies die onderweg zijn, wat neerkomt op uw winst. Echter, als er iets gek gebeurt - zeg Netflix springt plotseling naar $ 500 per aandeel - zou je een offset hebben.Ja, je zou 100 aandelen moeten kopen tegen $ 500 per stuk voor $ 50.000. Ja, je zou bijna $ 40.000 kwijt zijn geraakt door de voorraad te kraken. Uw call-optie zou echter een fortuin waard zijn. Je zou het kunnen uitoefenen, iemand dwingen om je 100 aandelen Netflix te verkopen voor $ 200 per aandeel (waarbij je $ 20, 000 uit je zak pakt) en dan die aandelen gebruiken om de geleende aandelen die je eerder hebt verkocht te vervangen.

Anders gezegd, voor commissies had je een verlies van bijna $ 40.000 omgezet in een verlies van iets minder dan $ 10.000. Dat is een besparing van ongeveer $ 30.000. Het is waar dat je nog steeds geld hebt verloren door een tekort aan aandelen, maar voor zover het verzekeringspolissen betreft, was het een goedkope.

Een putoptie kopen is vaak een meer intelligente manier om te gokken dan shorten Stock

In veel situaties is het kopen van een putoptie, die u de juiste, maar geen verplichting geeft om aandelen tegen een vooraf bepaalde prijs te verkopen, des te meer intelligente manier om te gokken op instortende aandelen van een bedrijf. Dat soort handel brengt zijn eigen unieke risico's met zich mee, maar het kan veel dwingender zijn dan aandelen onder de juiste omstandigheden te shorten, omdat u uw totale verliezen kunt beperken, terwijl uw verliezen in theorie onbeperkt zijn wanneer u short stock bent.

De saldo biedt geen belasting, investeringen of financiële diensten en advies. De informatie wordt gepresenteerd zonder rekening te houden met de beleggingsdoelstellingen, risicotolerantie of financiële omstandigheden van een specifieke belegger en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. Past performance is niet indicatief voor toekomstige resultaten. Investeren omvat risico inclusief het eventuele verlies van hoofdsom.