Rol van derivaten bij het creëren van hypotheekcrisis

De echte oorzaak van de financiële crisis in 2008 was de verspreiding van ongereguleerde derivaten in het afgelopen decennium. Dit zijn ingewikkelde financiële producten die hun waarde afleiden aan de hand van een onderliggende activa of index. Een goed voorbeeld van een derivaat is een hypotheekbeveiligde zekerheid.

Hoe derivaten werken

De meeste derivaten beginnen met een echt actief. Hier is hoe ze werken, met behulp van een hypotheekbeveiligde beveiliging als voorbeeld.

• Een bank leent geld aan een homebuyer.
• De bank verkoopt dan de hypotheek aan Fannie Mae. Dit geeft de bank meer geld om nieuwe leningen te maken.
• Fannie Mae verkoopt de hypotheek in een pakket andere hypotheken op de secundaire markt. Dit is een hypotheekbeveiligde zekerheid, die een waarde heeft die afgeleid is van de waarde van de hypotheken in de bundel.
• Vaak wordt de MBS gekocht door een hedgefonds, dat vervolgens een gedeelte van de MBS uitsnijdt, laten we de tweede en derde jaar van de rentedragende leningen zeggen, die risicovoller is omdat het verder uitkomt, maar ook een hogere rentebetaling. Het maakt gebruik van geavanceerde computerprogramma's om al deze complexiteit uit te vinden. Het combineert het dan met gelijkwaardige risicogangen van andere MBS en verkoopt dat gedeelte, een transactie genoemd, naar andere hedge funds.
• Alles gaat goed totdat de woningprijzen dalen of de rentetarieven worden teruggezet en de hypotheken beginnen te standaard.

Dat is gebeurd tussen 2004 en 2006, toen de Federal Reserve de kosten van het gevoerde geld begon te verhogen.

Veel van de leners hadden uitsluitend rentedragende leningen, die een soort hypotheek met een rentetarief zijn. In tegenstelling tot een conventionele lening stijgen de rentetarieven samen met het gevoerde fondsenpercentage. Toen de Fed rente begon te verhogen, vonden deze hypotheekhouders dat ze de betalingen niet meer konden betalen. Dit gebeurde tegelijkertijd dat de rentetarieven terugzetten, meestal na drie jaar.

Naarmate de rentetarieven stegen, viel de vraag naar woningen, en zo ook de huizenprijzen. Deze hypotheekhouders vonden dat ze de betalingen niet konden betalen of het huis verkopen, zodat ze in gebreke waren. Zie voor meer informatie de hypotheekcrisis van de hypotheekkrediet.

Belangrijkste, sommige delen van de MBS waren waardeloos, maar niemand kon erachter komen welke onderdelen. Omdat niemand echt begreep wat er in de MBS was, wist niemand wat de ware waarde van de MBS eigenlijk was. Deze onzekerheid leidde tot een afsluiten van de secundaire markt, die nu betekende dat de banken en hedgefondsen veel derivaten hadden die zowel in waarde dalen als dat ze niet konden verkopen.

Binnenkort hielden de banken elkaar helemaal niet uit, omdat ze bang waren om meer mislukte derivaten als onderpand te ontvangen. Toen dit gebeurde, begonnen ze geld te storten om te betalen voor hun dagelijkse activiteiten.Fro meer, zie 2007 financiële crisis tijdlijn.

Dat is wat de bankbailout rekening heeft gevraagd. Het was oorspronkelijk ontworpen om deze derivaten van de boeken van banken af ​​te krijgen, zodat ze weer kunnen lenen.

Het is niet alleen hypotheken die de onderliggende waarde voor derivaten verschaffen. Andere soorten leningen en activa kunnen ook. Als de onderliggende waarde bijvoorbeeld bedrijfsschuld, creditcardschuld of auto-leningen is, dan wordt de afgeleide een verplichte schuldverplichting genoemd.

Een type CDO is actief-backed-commercieel papier, dat is binnen een jaar verschuldigd. Als het schuldverzekering is, wordt het afgeleide een credit default swap genoemd.

Niet alleen is deze markt uiterst gecompliceerd en moeilijk te waarderen, het is niet gereguleerd door de Securities and Exchange Commission. Dat betekent dat er geen regels of oversights zijn om vertrouwen in de marktdeelnemers te helpen. Toen de bank failliet ging, zoals Lehman Brothers deed, begon het paniek tussen hedge funds en banken dat de regeringen van de wereld nog steeds volledig oplossen.

Voorbeelden van derivaten

• Commodities Futures
• Futures Contract
• Renteverschuivingen
• Beleggingsobligaties
• Beleggingsopties
• Beleggingsopties
• Hypothecaire zekerheden
• Olieprijs Futures
• Put Option
• Voorraadopties