Over Warren Buffett en de oliesector

News hit in 2015 dat Warren Buffett, door zijn beleggingsvoertuig van Berkshire Hathaway, niet langer Phillips 66 of National Oilwell Varco bezit, sinds zijn laatste meest recente 13F-filing bij de SEC.

Phillips 66 was zijn grootste algehele verkochte positie tot en met 30 juni zoals bij deze analyse, bijvoorbeeld. En dit werd verder gerapporteerd in het Wall Street Journal in midden augustus hier.

In plaats daarvan blijkt dat hij 10% van Phillips 66 kocht, maar dat hij vertrouwelijke behandeling van de SEC had ontvangen voor de betreffende aankoopperiode.

We hebben al lang kritische kritici gehad van Warren Buffett's speciale 13F-behandelingstatus, hoewel u het argument ziet dat zijn beleggingsstrategie alleen maar lukt als hij in het geheim kan kopen - maar dat betekent ook dat hij speciale behandeling krijgt en hier zijn ook implicaties.

Sommigen hebben spekeloos gespeculeerd waarom hij dit nu wel kan doen, maar het feit blijft dat de business case voor fossiele brandstofproductie in de VS onder zware financiële druk ligt.

Buffett zelf sprak aan het feit dat zijn aankoop van Phillips 66 uniek was voor het bedrijf en dat de rest van de sector niet aantrekkelijk is.

En misschien gaat deze stap vooruit op verdere consolidatie in de publieke oliemaatschappij, op welk moment, Buffett's verhuizing gaat over timing en korte termijn - heel erg niet op lange termijn, kopen en houden Sage van Omaha, die we kennen en houden.

Het argument is dat gezien de economische vertraging in China en nog belangrijker de toename van de aanbod uit landen als Saoedi-Arabië die geopolitiek bedreigd voelen in een tijd van toenemende mondiale focus op klimaatverandering.

Saoedi-Arabië heeft wereldwijd de grootste resterende reserves van fossiele brandstoffen, met name olie, en het is in hun beste belang om de dominante leverancier ter wereld te zijn, waardoor ze op hogere niveaus moeten pompen en gezien moeten worden als de goedkope producent (ook als ze ook willen dat de prijzen niet naar beneden gaan zoals u zich zou voorstellen).

Dit brengt nog meer druk op Alberta in Canada, waar het veel te duur is (en waarschijnlijk ook milieuvriendelijker) om de teerzand te oogsten. Projecten die meer dan $ 50 per vat olie produceren om te produceren en hoger zijn in een staat van gewaarborgd economisch verlies als de olieprijs bijna 40 dollar blijft en oliebedrijven moeten leningen verhogen om hun traditioneel hoge dividendbetalingen aan aandeelhouders te handhaven.

Dit zorgt voor een verhoogde financiële druk op Amerikaanse bedrijven die betrokken zijn bij de sector, die de ontslagen versnelt, de kapitaaluitgaven verminderen en overgaan naar aardgas, zoals bij BP, ExxonMobil en Shell.

Het is ook belangrijk om op te merken dat Buffett en Berkshire Hathaway een van de grootste eigenaars van Suncor Energy blijven, zodat hij niet volledig uit de productie van fossiele brandstoffen is verkocht.

Sommigen zeggen dat hij gemengde berichten over groene energie heeft gestuurd. Zijn grote aankopen van spoorwegmaatschappijen zijn door sommigen door sommige geclaimd als een indirect spel op steenkool door middel van het transport.

Tegelijkertijd heeft hij 15 miljard dollar aan investeringen in hernieuwbare energie gedaan. Hij is ook een langlopende investeerder in het Chinese bedrijf BYD, die werkzaam is op de opslag van hernieuwbare energie en verwante batterijtechnologieën.

In dit opzicht heeft Bill Gates, een stevige vertrouweling van Buffett's, ook zijn eigen investering in de R & D-kant van hernieuwbare energie versneld, en dus opnieuw zijn Gates en Buffett uitgelijnd.

Naarmate de grootste beleggers ter wereld zijn beweegt om R & D te versnellen en meer hernieuwbare energie te installeren, kan dit alleen de noodzakelijke overgang naar een lagere koolstofeconomie helpen versnellen. Paus Francis zal een volgende vergadering van het Congres aangaan op deze volgende maand in Washington, DC.

We hebben al lang geschreven over onze bezorgdheid over de desinvestering als een strategie, maar we verwelkomen de Gates en Buffett-benadering om de investeringen in oplossingen te versnellen.

Buffett kan in zijn midden van de jaren 80 snel de overgang van de dag tot dag beslissingen in Berkshire Hathaway maken, dus welk oproep was dit bij Berkshire Hathaway is een sleutelvraag. Is de druk op voor snelle winst?

Een opvolger is blijkbaar eerder gekozen maar niet aangekondigd.

Niemand zal ooit de Sage of Omaha volledig vervangen, maar de kans is dat de lange termijnwaarde nog steeds zal worden gevonden door zorgvuldig onderzoek en langdurige overtuiging, niet op korte termijn gambles.

Met de gevolgen van de klimaatverandering die verwacht wordt te versnellen, wat zou je doen als je morgen de Warren Buffett was en wat zal zijn vervanging doen?