Natural Capital Investment Strategies

Asset managers Maak een unieke beleggingsbeleid verklaring (IPS) voor elke institutionele en high net worth client (HNW). Een dergelijk IPS beschrijft alle materiële problemen die de doelstellingen en beperkingen van de beleggingsthesis van de institutionele beleggers en hun HNW-klanten beïnvloeden.

Een model IPS-verklaring bevat twee doelstellingen, die "risico" en "terugkeer" zijn. Deze twee doelstellingen worden dan door vijf beperkingen geïnformeerd.

De vijf beperkingen zijn "tijdshorizon", "belastingen", "liquiditeit", "wettelijk" en "uniek". Deze twee doelstellingen en vijf beperkingen vormen het acroniem RRTTLLU.

Natuurlijk kapitaal komt uit ideeën die verband houden met economisch kapitaal en menselijk kapitaal. Natuurlijk kapitaal omvat voorraden meten van kwaliteiten en hoeveelheden lucht, land, water en biodiversiteit en de stromen van ecosysteemdiensten en goederen uit deze voorraden in de toekomst. Voorbeelden van natuurlijk kapitaal zijn waterkwaliteit en hoeveelheid input in drinkwaterdistributiesystemen, hoe de biodiversiteit de bestuiving in landbouwketens bevordert, hoe landgebruik de vastgoedwaarden kan verbeteren en hoe beter de luchtkwaliteit de gezondheid van de mens verbetert.

In een beleggingsbeleid verklaring kunnen natuurlijke kapitaalvoorraden en -stromen worden geïntegreerd in elke component van het RRTTLLU-model. Met deze integratie kunnen vermogensbeheerders natuurlijke kapitaalcriteria in hun beleggingsmanagementstrategieën omvatten.

Hoewel het niet de industriestandaard is, beschikken asset managers met een vermogen om natuurlijk kapitaal in portefeuillesbeslissingen op te nemen, middelen om dit te doen.

Een voorbeeld is het Natural Capital Protocol dat momenteel wordt ontwikkeld door The Natural Capital Coalition (NCC). Dit protocol zal een uniforme methodologie voor belanghebbenden in bedrijven over de hele wereld bieden om de effecten die ze hebben en de mate waarin ze afhankelijk zijn van de natuurlijke omgeving, de eindige natuurlijke hulpbronnen en functionerende ecosystemen, te kwantificeren.

Bedrijfs- en bedrijfsspecifieke taal in dit protocol zal de directeuren van deze bedrijven op de hoogte stellen van belangrijke beslissingen die aan het bedrijf zijn. Even belangrijk voor vermogensbeheerders is het protocol ook opgenomen in de analyse van risico's van analisten en de daaruit voortvloeiende bedrijfsaanbevelingen.

Zodra het RRTTLLU-model is voltooid, wordt de informatie hierna gesynthetiseerd en gebruikt om een ​​portefeuille te structureren die op die specifieke investeerder is verzekerd. De bedoeling is om eerst de relevante kenmerken van elk bedrijf en de industrie te bepalen en de portefeuille te bouwen om het risico voor een overeengekomen niveau van gewenst rendement te minimaliseren of het rendement voor een aanvaardbare mate van risico te maximaliseren. Klinkt goed, toch? Maar wat als deze zelfde vermogensbeheerders een volledige taxonomie van doelstellingen en beperkingen niet opnemen - de taxonomie van de kapitaalmarktbeweging als gevolg van de verandering in de natuurlijke aandelen en de stromen?

De moderne portefeuille Theorie van Markowitz laat zien dat beleggers gecompenseerd moeten worden met hogere rendementen om hoger risico op te nemen. Asset managers begrijpen de risico's van concurrenten, veranderende behoeften van de klanten en de kapitaalmarkten. Derhalve diversificeren de vermogensbeheerder hun portefeuilles en verminderen het onstabiele risico door te investeren in verschillende bedrijven, industrieën en activa.

Maar hoe kwantificeer de vermogensbeheerders de effecten op risico- en retourdoelstellingen, en tijdhorizon, belastingen, liquiditeit, juridische en unieke beperkingen die voortvloeien uit natuurlijke kapitaalvoorraden en -stromen? Uitstekend voorbeeld van deze kwantificering van natuurlijk kapitaal in portefeuillebeheer is hoe asset managers het klimaatrisico in portefeuillebeheer prijzen. Aangezien klimaatrisico een bekend en materieel financieel risico is, omvatten asset managers nu vaak in hun prijsstelling van beursgenoteerde bedrijven hun analyse van risico's en rendementen in verband met zowel emissiereductie technologieën als high emitting extractives. Zo zien bedrijven in de hernieuwbare energieindustrie en de kolenmijnindustrie hun aandelenprijzen door deze natuurlijke kapitaalinbreng. Ook kunnen Amerikaanse openbare nutsbedrijven die op steenkool voor de nieuwe generatie vertrouwen, ervaren gevolgen hebben voor de blootstelling aan het EPA Clean Power Plan van 2 juni van dit jaar, die kolenkrachtcentrales ontmoedigt.

Op dezelfde manier noemde de Universiteit van Cambridge een bedrijf voor grondstoffenwinning die onlangs het onderwerp was van een negatieve NGO-videocampagne die door 78, 500 mensen binnen een uur van publicatie werd bekeken? Hoe bepalen de vermogensbeheerders de berekening van het verlies aan marktaandeel en een evenwichtige tekort aan inkomsten uit deze vorm van reputatie schade?

Tot slot, hoe verdienen vermogensbeheerders de impact op natuurlijke kapitaal voor een bepaald bedrijf of bedrijf? In november 2011 heeft PUMA vrijwillig rekening gehouden met de milieukosten van haar activiteiten op 190 miljoen dollar of 70% van zijn winst, zeker een metrische meest relevante en financieel materiaal.

Momenteel kan de HNW of de institutionele cliënt helaas achteraf zien dat een investering onjuist was vanuit een risico / beloning perspectief nadat de financieel materiële parameters in verband met natuurlijke kapitaalvoorraden en -stromen zijn opgenomen.

Multinationals onvermijdelijk verhuizen naar de aanneming van een geïntegreerde vorm van boekhouding die zowel financiële als niet-financiële kosten omvat. Tot op het moment dat dit volledig gestandaardiseerd en gepubliceerd is voor alle beleggers om te analyseren, kunnen vermogensbeheerders hun fiduciaire plichten met hun klanten uitoefenen door natuurlijke kapitaalmaatregelen in hun beleggingsbeleidverklaringen te integreren via het RRTTLLU-kader van elk portefeuille en de daarbij behorende risico- en retourdoelstellingen .