Monetair Beleidsrapport: Wat is er, wat is er in?

Definitie: Het Monetair Beleidsrapport van de Federale Reserwebank briefs Congres over de staat van de economie van de Verenigde Staten. Daarin vat de Federal Reserve Board het Amerikaanse monetaire beleid samen, hoe het de economie beïnvloedt, en de vooruitzichten van de Fed voor de toekomst.

De Fed Chair presenteert het rapport twee keer per jaar aan het Congres. Hij of zij verschijnt voor de Senaatcommissie Bank-, huisvestings- en stedelijke zaken en de commissie Financiële diensten.

Het rapport is een must-read voor iedereen die een deskundige analyse van de economie van de Verenigde Staten wil. Helaas is het zo gedetailleerd en technisch dat het vaak wordt over het hoofd gezien. Zelfs de financiële media geven in plaats daarvan de getuigenis van de Fed Chair aan. Ze richten zich op of het beleid waarschijnlijk zal veranderen en hoe het de effectenbeurs beïnvloedt. Helaas, hetzelfde geldt vaak voor het maandverslag van de Fed, het Beige Boek.

Inhoud

Typisch is het rapport verdeeld in drie brede secties: Deel 1. Recente economische en financiële ontwikkelingen, Deel 2. Monetair beleid en Deel 3. Samenvatting van economische projecties.

Deel 1. Recente ontwikkelingen . Hier analyseert de Fed de gebeurtenissen die kritiek zijn op zijn besluitvorming.

De eerste sectie in deel 1 is binnenlandse ontwikkelingen. Dit omvat de volgende zeven secties:

• Werkgelegenheid, werkloosheid en de participatiegraad van de arbeidskrachten. Dit zijn de hoogste prioriteit voor de huidige Fed Chair, Janet Yellen, want dat was haar focus tijdens haar carriere.
• Productiviteit en lonen.
• Inflatie, aangezien de Fed een doel heeft om te voldoen aan 2% jaarlijkse kerninflatie. Met andere woorden, de Fed wil dat zijn beleid voldoende prijsstijgingen rijdt, zodat de consument de voorkeur geeft om nu te kopen en toekomstige hogere prijzen te vermijden. Dat werkt beter in theorie dan in de praktijk, omdat de prijzen zo variabel zijn. Hoewel de inflatie minder dan 2% is geweest, zijn de prijzen van de gezondheidszorg 3% gestegen, terwijl de kledingprijzen plat zijn gebleven. Niemand in hun goede geest zou gaan opereren, fysiek krijgen of nu een baby hebben omdat ze volgend jaar een verhoging van 3% van hun ziekenhuisrekening willen vermijden.
• Economische groei, gemeten door het BBP. Fiscaal beleid (overheidsuitgaven en belastingen). Consumentenbesteding (inclusief veranderingen in huishoudelijke rijkdommen en schulden).
• De kracht van bedrijfsinvesteringen. Dat is meestal hoog wanneer de rente laag is.
• Uitvoer en of kapitaal in het land verhuist, of ervandaan.
• Woningbouw, hypotheek beschikbaarheid, en de richting van woningprijzen.

De volgende paragraaf is Financiële Ontwikkelingen. In deze sectie vat de Fed deze zes gebieden samen.

• Rentetarieven, inclusief het Fed-fondspercentage, de rendementen op de schatkist en geldmarkten.
• Aandelen en bedrijfsobligaties
• Hypotheek gebruikt in hedgefondsen en bankkapitaalverhoudingen.
• De sterkte van de algemene financiële stabiliteit.
• Gemeentemarkten.
• De geldvoorziening.

De derde sectie is International Developments. Hoewel de Fed zich richt op de Amerikaanse economie, moet het globale invloeden erkennen. Het bestaat uit:

• Rendementen op vreemde landen. In 2015 richtte dit zich op economische kwetsbaarheden in opkomende markten.
• De waarde van de dollar.
• Globale aandelenmarkt volatiliteit.
• Veranderingen in economische sterkte. In 2015 richtte dit zich op het herstel van Europa en andere ontwikkelde markten.

Deel 2. Monetair beleid . Daarmee legt de Fed zijn beslissingen uit in het afgelopen jaar en zijn voornemens voor het komende jaar.

Monetair beleid controleert hoeveel liquiditeit beschikbaar is voor bankleningen. Dit deel heeft betrekking op deze vier gebieden.

• Het Fed-fondspercentage, dat de korte rente beïnvloedt.
• Open marktactiviteiten, dat is hoeveel Treasuries de Fed aankopen. Dat kan de lange rente beïnvloeden.
• Vooruitgang, wat is de bedoeling van de Fed van wat hij van plan is te doen. De Fed is nu zo invloedrijk dat alleen maar de intenties ervan is een krachtig instrument geworden. Dat betekent dat de Fed invloed heeft op de liquiditeit zonder dat er iets echt gebeurt.
• Nieuwe hulpmiddelen die de Fed kan ontwikkelen.

Deel 3. Economische Projecties. In dit laatste gedeelte samenvattelt de Fed zijn vooruitzichten voor de komende jaren. Dit omvat:

• De Fed's numerieke prognose voor het BBP, de werkloosheid en de inflatie.
• Een gedetailleerde discussie die de basis vormt voor de prognoses.
• Een bespreking van het toekomstige monetaire beleid.
• Hoe zeker de Fed is van zijn prognoses, en wat zou de prognoses kunnen gooien.